KB금융, 2분기 순이익 기대에 목표주가 상향

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Andreas Kristo

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KB금융은 2분기에 시장 예상치를 크게 웃도는 순이익을 낼 것으로 전망되면서 증권가의 평가가 높아지고 있다. 순이익이 2조원에 근접하고 자본비율 방어와 주주환원 확대 가능성까지 거론되면서 투자 매력에 대한 기대가 커지고 있다.

하이라이트

하나증권은 KB금융의 2분기 순이익이 전년 동기 대비 15.0% 증가한 1조9,700억원을 기록할 것으로 예상하며 목표주가를 20만원에서 22만원으로 상향했다.
홍콩 ELS 관련 제재 규모가 3,000억원으로 축소되어 최소 600억원에서 최대 1,100억원 환입 가능성이 주가에 긍정적으로 작용할 전망이다.
2024년 연간 자사주 매입이 2조원을 넘어 총주주환원율이 지난해 52.4%에서 올해 56%로 증가할 것으로 전망된다.

2분기 실적 전망과 목표주가 조정

Maeil Business Newspaper 보도에 따르면, 하나증권은 12일 KB금융의 목표주가를 기존 20만원에서 22만원으로 올리고 2분기 순이익이 컨센서스를 큰 폭으로 웃돌 것으로 내다봤다. 하나증권은 KB금융의 올해 2분기 순이익이 전년 동기 대비 15.0% 증가한 1조9,700억원으로, 분기 기준 최대 순이익 수준에 이를 것으로 예상한다.

은행 원화대출은 2분기 0.9% 늘고 순이자마진은 전 분기보다 2bp 상승해 순이자이익이 3조4,000억원을 웃돌 것으로 추정된다. 이는 전년 동기 대비 10% 증가한 수준이며, 국고채 금리 상승에 따른 채권 평가손실에도 증권 수수료 증가로 비이자이익도 방어될 것으로 전망된다.

같은 기간 판매관리비는 교육세 인상과 인센티브 증가 영향에도 전년 동기 대비 3.5% 늘어나는 데 그칠 것으로 예상된다. 그룹 대손비용은 지난해 같은 기간 부동산 관련 추가 충당금 약 1,000억원이 반영된 기저효과로 약 5,200억원까지 20% 감소할 것으로 관측된다.

ELS 부담 완화와 주주환원 기대

금융감독원이 KB금융의 홍콩 주가연계증권, ELS 관련 제재 규모를 약 3,000억원으로 낮춘 점도 주가에 긍정적으로 작용할 요인으로 거론된다. 금융위원회 정례회의에서 추가 감경 가능성도 남아 있어 최종 부담 규모가 더 줄어들 수 있다는 평가다.

하나증권은 당초 최종 제재 규모를 약 2,500억원으로 가정했고, 지난해 4분기와 올해 1분기에 영업외손실로 처리된 ELS 관련 벌과금 약 3,600억원 가운데 약 1,100억원이 환입될 수 있다고 봤다. 금융위원회의 추가 감경이 없더라도 최소 600억원은 환입될 수 있다고 평가했다.

2분기 보통주자본비율, CET1은 약 13.73%로 전 분기보다 0.1%포인트 높아질 것으로 예상된다. 약 6,000억원 규모의 자사주 매입과 약 4,000억원의 현금배당, 금리 상승에 따른 기타포괄손익누계액 부담, 위험가중자산 증가 요인이 있지만 2조원에 가까운 순이익이 이를 상쇄할 것으로 전망된다.

하나증권은 CET1 비율이 13.73%를 유지하면 하반기 추가 자사주 매입 규모가 약 8,500억원에 이를 것으로 내다봤다. 이에 따라 연간 자사주 매입 규모는 상반기 1조2,000억원을 포함해 2조원을 넘고, 총주주환원율도 지난해 52.4%에서 올해 56%로 상승할 것으로 예상된다.

우리 매체는 앞서 KB금융(105560) 주가가 단기·중기 이동평균선 아래에서 거래되며 매도 압력이 우세하다는 기술적 흐름을 짚었습니다. MACD·RSI 등 오실레이터가 약세 모멘텀을 가리키는 가운데, 단기 저항선 회복 여부에 따라 추가 하락 위험과 제한적인 반등 시나리오를 함께 제시했습니다.

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