한국 가상자산 시장, 알트코인 가격 형성과 스테이블코인 확장 전략의 핵심 거점으로 부상

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Ciaran Ryan

12.06.2026

한국 가상자산 시장, 알트코인 가격 형성과 스테이블코인 확장 전략의 핵심 거점으로 부상 — 한국, 가상자산 중심에

한국은 높은 디지털 자산 채택률을 바탕으로 알트코인 가격 발견과 커뮤니티 중심 서사 형성에서 시장 규모 이상의 영향력을 보이고 있다. DWF Labs의 안드레이 그라체프 최고경영자는 한국 시장을 세계에서 구조적으로 가장 중요한 가상자산 시장 중 하나로 평가하며 향후 Falcon Finance의 fUSD 도입 우선 시장으로도 거론하고 있다.

하이라이트

DWF Labs는 Falcon Finance의 USDf 공급량을 20억달러까지 확대하며, 한국 시장에서 fUSD 도입을 우선 검토 중이나 당장은 교육에 집중한다 밝혔다.
DWF Labs는 60개 이상 중앙화·탈중앙화 거래소에서 24시간 알고리즘 기반 마켓메이킹을 제공하며, 가격 조작 세력과 전문 마켓메이커는 다르다고 강조했다.
Falcon Finance의 fUSD는 Anchorage Digital Bank에서 발행되고, 연 3% 수준의 기관 대상 보상 프로그램은 별도 계약을 통한 경제적 수익 구조로 운영된다.

한국 시장 평가와 사업 확장 구상

Maeil Business Newspaper와의 최근 인터뷰에서 DWF Labs의 안드레이 그라체프 최고경영자는 한국 투자자들이 초기 DeFi 토큰부터 레이어1 생태계까지 여러 시장 사이클에서 중요한 역할을 해왔다고 밝혔다. 그는 한국이 글로벌 블록체인 허브이며 디지털 자산 채택률이 높아, 알트코인 가격 발견과 커뮤니티 주도 내러티브 형성에서 시장 비중 이상 영향력을 행사한다고 말했다.

DWF Labs는 디지털 자산 마켓메이킹과 벤처 투자 사업을 함께 영위하고 있으며, Falcon Finance는 DWF가 초기에 육성한 합성 스테이블코인 프로토콜로 알려져 있다. 그라체프는 DWF가 단순한 마켓메이킹에 그치지 않고 프로젝트의 생태계 성장 지원, 디지털 자산 준비금 운용 관련 재무 관리, OTC 블록딜 처리, 초기 프로젝트 투자와 육성까지 수행한다고 설명했다.

그는 최근 DWF가 투자한 Falcon Finance의 USDf 공급량이 20억달러까지 확대됐다고 소개했다. 또 한국 시장에서 fUSD를 선보일 기회가 생기면 우선적으로 검토하겠지만, 아직 구체적인 도입 계획은 없으며 현재는 커뮤니티 교육에 집중하고 있다고 말했다.

마켓메이커 논란과 스테이블코인 이중 전략

가상자산 시장에서 마켓메이커는 종종 가격 조작 주체로 지목되지만, 그라체프는 DWF가 그런 행위를 하지 않는다고 선을 그었다. 그는 마켓메이커의 역할은 거래소 전반에 걸쳐 지속적으로 매수와 매도 호가를 제공해 거래 유동성을 공급하는 것이며, 방향성 있는 가격 움직임을 만드는 기관이 아니라 질서 있고 효율적인 시장을 조성하는 기관이라고 주장했다.

DWF는 현재 60곳이 넘는 중앙화 및 탈중앙화 거래소에서 24시간 알고리즘 기반 마켓메이킹 서비스를 제공하고 있다. 한국 시장에서는 과거 그라체프의 'Kimchi hehe' 게시글로 논란이 일었지만, 그는 전문적인 마켓메이커와 가격 조작 세력은 구분돼야 한다는 입장을 재확인했다.

Falcon Finance의 새 스테이블코인 fUSD를 둘러싸고 기존 USDf의 입지가 약화될 수 있다는 우려에 대해 그라체프는 두 자산이 서로 다른 수요층을 겨냥하도록 설계됐다고 설명했다. 초과담보 기반의 USDf는 DeFi 친화적 이용자와 복수 담보 수요를 지원하고, fUSD는 규제 제약이 큰 기관투자자를 목표로 한다는 것이다.

그는 fUSD가 Anchorage Digital Bank를 통해 발행되며, 보유 자체에 대한 이자나 보상이 토큰 기능에 내장되지 않는다고 말했다. 대신 Anchorage, Ceffu, Falcon Finance로 발행, 수탁, 보상 프로그램 운영 주체를 분리해 연 3% 수준의 기관 대상 보상 프로그램을 운용하고 있으며, 이는 토큰 자체가 아니라 별도 계약을 통해 제공되는 경제적 수익에 기반한다고 설명했다.

우리 매체는 앞서 2026년 1분기 국내 증권사들의 순이익이 주식 거래대금 급증에 힘입어 4조원을 넘어서며 분기 기준 사상 최대 실적을 기록했다고 전했습니다. 당시 위탁매매 수수료 수익 증가가 실적을 견인했고, 총자산 확대와 순자본비율 상승 등 자본 건전성 지표도 함께 개선된 점을 짚었습니다.

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