LG화학 목표주가 하향, 양극재 회복세에 매수 의견 유지

NH투자증권이 LG화학 목표주가를 50만원에서 47만원으로 하향 조정하며, 양극재 회복세에도 매수 의견을 유지했다.
LG화학 2분기 연결 매출 13조9,400억원, 영업이익 3,887억원으로 예상되며, 첨단소재 부문 양극재 판매량 40% 증가 전망된다.
석유화학 부문 3분기 영업적자 전환 가능성 있지만, 첨단소재 실적 회복 및 LG Energy Solution 성장세가 주가 하단 지지 요인으로 작용한다.

2분기 실적 전망과 목표주가 조정

Maeil Business Newspaper 보도에 따르면 NH투자증권은 29일 LG화학의 목표주가를 기존 50만원에서 47만원으로 낮췄다. 다만 양극재 사업 회복 흐름이 이어지고 있다고 보고 투자 의견은 매수를 유지했다.

NH투자증권은 LG화학의 2분기 연결 매출이 13조9천400억원, 영업이익이 3천887억원 수준으로 시장 기대치에 대체로 부합할 것으로 추정했다. 석유화학 부문은 가격 상승의 래깅 효과로 흑자를 유지하지만, 이달부터 수익성이 손익분기점 수준으로 낮아지면서 3분기에는 다시 적자로 돌아설 가능성이 제기된다.

첨단소재 회복과 하반기 주가 변수

반면 첨단소재 부문은 양극재 판매량이 전 분기 대비 40%, 판매액이 10% 증가하면서 영업적자가 227억원으로 축소될 것으로 전망됐다. LG Energy Solution도 에너지저장장치, ESS 사업 성장에 힘입어 2천181억원의 영업이익을 내며 흑자 전환이 예상된다.

양극재 사업은 점진적인 턴어라운드가 이어질 것으로 관측된다. 리튬 가격 상승분이 제품 가격에 반영되면서 양극재 가격이 오르고 있고, LG화학의 양극재 판매량과 매출도 각각 지난해 3분기와 4분기를 저점으로 분기마다 증가하는 흐름이라는 설명이다. U.S. 전기차 판매 감소 폭이 점차 줄어드는 점도 긍정 요인으로 꼽힌다.

최영광 NH투자증권 연구원은 첨단소재 사업이 상저하고 흐름을 보일 것이라고 밝혔다. 또 LG Energy Solution 지분은 향후 재무구조 개선과 주주환원 확대에 활용될 수 있어 주가의 하단을 지지하는 요소라고 덧붙였다.

최 연구원은 하반기에 석유화학 부문이 다시 영업적자로 전환할 가능성이 크지만, 주가 측면에서는 첨단소재 부문의 실적 회복이 더 중요하다고 진단했다.

당사 이전 보도에서는 6월 22~26일 한국 증시가 사상 최고치와 최대 일간 하락을 같은 주에 기록하며 변동성이 급격히 커진 배경을 정리했습니다. AI 메모리 기대가 반도체주를 지지하는 가운데 MSCI 선진국 지수 편입 불발, 레버리지 상품 논란 등 제도적 이슈가 변동성을 키우며 투자심리에 부담으로 작용했다는 점을 짚었습니다.

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