반도체주 목표가 격차 확대, 증권가 전망 혼조

서울경제신문이 전한 내용에 따르면 이달 들어 국내 증권사의 반도체 관련 목표주가 상향 리포트는 167건, 하향 리포트는 157건으로 집계돼 연초보다 격차가 크게 좁혀졌다. DB증권은 삼성전자 목표주가를 36만 원으로 제시한 반면 KB증권은 60만 원을 제시해 반도체 업황과 실적 기대를 둘러싼 해석 차이가 뚜렷하게 나타나고 있다.

이 같은 시각차는 시장 변동성에도 반영되고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 목표주가 상향 건수는 4월 이후 매달 줄고 있으며, 코스피도 장중 급등분을 반납하는 흐름을 이어가고 있다.

반도체 투자 환경을 둘러싼 대외 변수도 커지고 있다. 하워드 러트닉 U.S. 상무장관은 마이크론의 뉴욕주 팹 착공식에서 삼성전자와 SK하이닉스를 향해 U.S. 내 메모리반도체 공장 건설 참여를 공개적으로 요구했다.

이 발언은 SK하이닉스의 265억 달러 규모 미국주식예탁증서 상장과 맞물리며 파장을 키우고 있다. 시장에서는 해당 자금이 용인 반도체 클러스터 등 국내 투자에 쓰일 계획이었지만, U.S. 측 압박이 커질 경우 투자 우선순위 재검토 가능성도 제기하고 있다.

레버리지 ETF 쏠림과 시장 영향

AI 반도체주가 단기 숨 고르기에 들어가자 국내 투자자 자금은 미국과 홍콩의 고배율 ETF로 이동하고 있다. 미국 주식 순매수 상위 10개 종목 가운데 절반이 2배에서 3배 레버리지 ETF로 채워졌고, 순매수 1위는 필라델피아 반도체지수를 3배 추종하는 SOXL로 약 2조3307억 원이 유입됐다.

홍콩 시장에서도 SK하이닉스 주가가 급락할 때마다 2배 레버리지 상품으로 매수세가 몰리는 흐름이 반복되고 있다. 이는 반도체 업황에 대한 중장기 기대가 남아 있더라도 단기 매매에서는 높은 변동성을 활용하려는 위험 선호가 강해지고 있음을 보여준다.

다만 전문가들은 변동성이 큰 장세에서 레버리지 ETF는 수익뿐 아니라 손실도 빠르게 확대될 수 있다고 지적한다. 반도체 업종 전망의 불확실성과 U.S. 투자 압박, 지수 변동성 확대가 겹치면서 국내 투자자들의 위험 관리 필요성도 한층 커지고 있다.

우리의 이전 보도에서는 SK하이닉스의 U.S. ADR 공모를 앞두고 미국 정부가 삼성전자와 SK하이닉스에 미국 내 메모리 반도체 공장 신설·증설을 공개적으로 요구하며 압박 수위를 높인 점을 짚었습니다. 특히 265억달러 규모로 거론된 조달 자금이 당초 국내(용인 반도체 클러스터 등) 투자에 쓰일 계획이었지만, 미국 현지 투자로의 배분 전환 가능성이 제기되면서 국내 투자 일정과 우선순위에 변수가 될 수 있다고 전했습니다.

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