Warsh meningkatkan pertaruhan kenaikan kadar ketika pasaran bon kekal berhati-hati

Traders Union
Semua Berita
Bank Pusat
Warsh meningkatkan pertaruhan kenaikan kadar

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Wang

Komoditi

Perniagaan & Kekayaan

Suara Pasaran

Andrey Mastykin

31.08.2026

Warsh meningkatkan pertaruhan kenaikan kadar ketika pasaran bon kekal berhati-hati — Pelabur bon meragui kenaikan kadar Fed pada September

Pelabur bon menolak jangkaan yang semakin meningkat bahawa Pengerusi Federal Reserve Kevin Warsh sedang bersedia untuk menaikkan kadar faedah pada September. Ucapan beliau di Jackson Hole mengukuhkan alasan pasaran untuk dasar yang lebih ketat, tetapi beberapa pengurus pendapatan tetap utama masih tidak yakin bahawa Fed akan meneruskannya jika data yang masuk terus menunjukkan kelembapan.

Sorotan

Pasaran kini cenderung kepada kenaikan kadar Fed pada September.
Pelabur bon kekal berhati-hati terhadap tempoh matang panjang.
Data pekerjaan dan inflasi masih boleh mengubah prospek.

Artikel ini telah diterjemahkan daripada versi asal. Baca versi asal oleh koresponden kami di sini.

Pasaran swap kini memberikan kebarangkalian kira-kira 60% untuk kenaikan kadar pada September selepas Warsh menegaskan semula tumpuannya untuk membawa inflasi kembali menghampiri sasaran Fed, menurut Bloomberg. Hasil Treasury dua tahun susut kepada kira-kira 4.32% dalam dagangan Asia pada Isnin selepas mencatat kenaikan terbesar dalam tempoh lebih dua bulan pada Jumaat, menunjukkan bahawa pelabur masih menilai semula sejauh mana pengetatan yang benar-benar berkemungkinan berlaku.

Pasaran menetapkan harga untuk kenaikan kadar, pelabur kekal berhati-hati

Perbezaan ini mencerminkan ketidakpastian tentang cara mentafsir Warsh, yang memberikan panduan prospektif yang kurang jelas berbanding pengerusi Fed terdahulu. Kenyataan beliau berulang kali menggerakkan pasaran Treasury sejak memegang jawatan pada Mei, tetapi pelabur sukar menterjemahkan retorik inflasinya kepada laluan dasar yang boleh dijangka.

Oleh itu, sesetengah pengurus portfolio mengelakkan Treasury berjangka panjang, yang hasilnya kekal terdedah kepada kebimbangan tentang kredibiliti Fed dan inflasi berterusan. Kos pinjaman berjangka panjang telah meningkat ke paras yang tidak pernah dilihat dalam kira-kira dua dekad.

Sikap skeptikal itu diperkukuh oleh data ekonomi terkini. Pertumbuhan pekerjaan telah sederhana, manakala bacaan inflasi sejak mesyuarat Julai lebih rendah daripada jangkaan. Angka-angka tersebut memberi ruang kepada Fed untuk mengekalkan kadar sekali lagi walaupun Warsh menegaskan bahawa kestabilan harga kekal sebagai keutamaan.

Barclays menjadi lebih hawkish

Tidak semua pelabur menolak perubahan ini. Barclays kini menjangkakan Fed menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada September dan sekali lagi pada Disember, membalikkan ramalan terdahulunya bahawa kadar akan kekal tidak berubah sehingga akhir tahun.

Bank itu mentafsir kenyataan Warsh di Jackson Hole sebagai isyarat yang lebih kuat bahawa pengetatan lanjut mungkin diperlukan, khususnya jika inflasi gagal menunjukkan kemajuan berterusan ke arah 2%. Niaga hadapan kadar faedah bergerak dalam arah yang sama, dengan pasaran menetapkan kebarangkalian majoriti untuk kenaikan kadar pada September.

Keputusan September menjadi ujian kredibiliti

Perdebatan ini penting kerana mesyuarat Fed yang akan datang tidak lagi dilihat semata-mata sebagai persoalan sama ada kadar akan bergerak sebanyak 25 mata asas. Ia semakin menjadi ujian tentang cara pelabur harus mentafsir Warsh dan sejauh mana keyakinan yang boleh diberikan terhadap isyarat dasarnya.

Jika Fed menaikkan kadar, penetapan harga pasaran semasa akan sebahagian besarnya disahkan. Jika pegawai mengekalkan kadar sekali lagi walaupun kebimbangan inflasi berterusan, pelabur Treasury mungkin menilai semula fungsi tindak balas Fed dan menuntut premium yang lebih besar bagi hutang berjangka lebih panjang.

Ini menjadikan data pekerjaan minggu ini dan laporan inflasi seterusnya amat penting. Dengan hasil dua tahun menghampiri 4.32% dan pasaran menetapkan kebarangkalian kenaikan kira-kira 60%, perubahan yang agak kecil dalam data boleh mencetuskan penetapan harga semula yang mendadak di seluruh keluk Treasury.

Kami turut melaporkan Pengerusi Fed Kevin Warsh menambah pegawai kanan untuk membimbing rombakan dasar.

Bahan ini mungkin mengandungi pendapat pihak ketiga, tiada data dan maklumat di laman web ini yang merupakan nasihat pelaburan menurut Penafian kami. Walaupun kami mematuhi Integriti Editorial yang ketat, pos ini mungkin mengandungi rujukan kepada produk daripada rakan kongsi kami.

Adakah anda suka artikel ini?