Gylne fallskjermer: Hvordan ledere i store kryptoselskaper beskytter seg mot markedsnedgang

Traders Union
Alle nyheter
Redaktørens valg
Krisekontraktenes anatomi

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Finansnyheter

Valutaer

Råvarer

Sentralbanker

Olesia Kramarenko

27.11.2025

Gylne fallskjermer: Hvordan ledere i store kryptoselskaper beskytter seg mot markedsnedgang — Slik beskytter ledere av store kryptoselskaper seg mot markedsnedgang

I kryptosektoren finnes det en spesiell type forsikring som ikke har noe med derivater eller hedging å gjøre. Dette er kompensasjonspakker for ledere. De gjør markedskrasj til hendelser som ikke påvirker den personlige velferden til dem som driver selskapene. Mens aksjekursene faller raskt, fungerer vilkårene i toppledernes kontrakter som en sikkerhetspute.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Et fall i aksjekursene på 30 %, 60 % eller til og med 98 % påvirker ikke kompensasjonsstrukturen - fordi disse belønningene ble garantert den gang markedet var "på steroider" og alle trodde på endeløs vekst.

Hva gjør lederne urørlige

Lenge før årets kollaps i aksjekursene til kryptoselskaper hadde lederne allerede beskyttet seg selv gjennom utbetalinger som er beskrevet i Securities and Exchange Commission (SEC).

Med sjenerøse kompensasjonspakker som fortsatte å bli utbetalt selv under et brutalt bear-marked, forteller det med liten skrift en helt annen historie enn deres offentlige uttalelser.

Et levende eksempel er Michael Saylor og hans selskap Strategy. Selskapets aksjer falt med mer enn 60 %, men hans personlige økonomiske stilling forble uendret. En spesiell klasse av superaksjer med stemmerett (klasse B), et gründervennlig styre og sjenerøse aksjetildelinger sikrer hans stabilitet uavhengig av hva som skjer med selskapet. Mens bitcoin faller, forblir Saylor innenfor sitt eget finansielle økosystem, beskyttet både juridisk og strukturelt.

I juli 2025 nådde Strategy en markedsverdi på 124,7 milliarder dollar, som senere falt til 49 milliarder dollar. Totalt sett falt aksjen med 61 % på 12 måneder. Likevel ble Saylors personlige formue - anslått til over 5 milliarder dollar - knapt påvirket.

Kunsten å lande mykt av Anthony Pompliano

Anthony Pompliano brukte en lignende tilnærming under SPAC-avtalen for ProCap, som ga selskapets ledelse en kompensasjonspakke på 400 millioner dollar. Til å begynne med var markedet begeistret: aksjene i SPAC Columbus Circle Capital Corp. I, som skulle børsnotere ProCap, steg en kort stund til over 16 dollar i juni - utelukkende drevet av optimisme rundt Pomplianos medieinnflytelse.

Men da kursen gikk tilbake til nivået på 10 dollar før kunngjøringen, kjøpte Paul Glazer 7,7 % av selskapet og gikk offentlig ut mot avtalen og kalte den uakseptabel. Årsaken var åpenbar: Pompliano strukturerte kompensasjonen sin slik at han personlig ville motta ikke mindre enn 50 millioner dollar, selv om aksjekursen falt til det halve - fra 10 dollar til 5 dollar. I tillegg ga kontrakten ham en ekstra kontantutbetaling på 10 millioner dollar i tilfelle han ble sagt opp før tiden uten grunn.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

David Bailey og Nakamoto

Nakamoto er et av de beste eksemplene på hvordan bedriftsarkitektur kan skille en administrerende direktør fra markedsrealiteten. Under David Baileys ledelse falt NAKA-aksjene med 98,7 % - fra et maksimum på 34,77 dollar til mindre enn 0,45 dollar. For investorer er dette praktisk talt et totaltap. SEC-dokumenter - nærmere bestemt vedlegg 10.15 til skjema 8-K - forteller imidlertid en annen historie.

Bailey mottok en signeringsbonus på 250 000 dollar, 58 333 dollar i månedlige utbetalinger, en tildeling av 5 millioner NAKA-opsjoner, 1 million dollar i RSU-er og rett til 2,1 millioner dollar i årlige bonuser - alt mens han brukte selskapets private jetfly. Med andre ord, mens aksjen fordampet til småpenger, fungerte kontrakten hans som et urokkelig sveitsisk ur.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

"Vi kommer alle til å klare oss"

Problemet er ikke begrenset til noen få kjente selskaper. Da DeFi Development Corporation lovet administrerende direktør Joseph Onorati en årslønn på 574 000 dollar og muligheten til å motta bonuser på opptil 200 %, var selskapets aksjer allerede i ferd med å falle - og senere falt de med ytterligere 48 %.

I Core Scientific økte administrerende direktør Adam Sullivan kompensasjonen sin til 41,9 millioner dollar i 2024 - 47 ganger mer enn året før. Og alt dette skjedde på bakgrunn av en fullstendig stagnasjon i aksjekursen i 2025.

Upexi, som akkumulerer Solana-reserver, betaler administrerende direktør Allan Marshall en lønn på 840 000 dollar, tildeler 75 000 RSU-er hver sjette måned og utsteder 500 000 warrants med en innløsningskurs på 2,28 dollar. Det paradoksale er at markedet verdsetter selskapet lavere enn verdien av Solanas egne SOL-beholdninger - uten at dette har noen innvirkning på lønnen hans.

Aksjonæropprør

Etter en rekke slike hendelser begynte aksjonærene i flere kryptoselskaper - særlig bitcoin-utvinnere - å stemme aktivt mot kompensasjonspakker til ledelsen. Motstanden nådde 36 %, noe som er 29 % høyere enn gjennomsnittet i S&P 500. Dette er det første virkelige signalet om at investorene har sett seg lei på å finansiere en "beskyttet klasse" som nesten ikke bærer noen personlig risiko.

Vil dette systemet endre seg?

Kryptobransjen ble bygget på ideen om åpenhet og en ny finansiell etikk - men i realiteten er selskapets mekanismer noen ganger enda strengere enn i den tradisjonelle finansverdenen. Ledere har skapt et system som gjør at de kan unngå å bli de som går konkurs, mens investorene er de første til å betale for markedsfeil.

Og det sentrale spørsmålet gjenstår: Kan bransjen som en gang satte seg fore å gjenoppfinne finansverdenen, omstrukturere sine egne regler slik at aksjenedgang ikke bare rammer aksjonærene, men også lederne som driver kryptoselskaper?

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?