Oljefondet advarer om økt konsentrasjonsrisiko etter sterk gevinst i U.S. teknologi

Traders Union
Alle nyheter
Finansnyheter
Oljefondet advarer om konsentrasjonsrisiko

Alle nyheter

Redaktørens valg

Kryptonyheter

Finansnyheter

Markedsstemmer

Meglernyheter

Nyheter fra tilsynsmyndighetene

Sholanke Dele

05.05.2026

Oljefondet advarer om økt konsentrasjonsrisiko etter sterk gevinst i U.S. teknologi — Oljefondet varsler risiko

Mens Stortinget holder sin årlige høring om forvaltningen av Oljefondet tirsdag, peker fondet på at avkastningen i økende grad drives av noen få store teknologiselskaper i U.S. Det gir høy gevinst fra kunstig intelligens og teknologi, men øker også risikoen ved at en stadig større andel av aksjeporteføljen samles hos et lite antall selskaper.

Høydepunkter

Oljefondets leder Nicolai Tangen varsler at de ti største selskapene, syv av dem U.S. teknologiselskaper, utgjorde 21,3 prosent av aksjeporteføljen ved utgangen av 2023, noe som gir rekordhøy konsentrasjonsrisiko.
AI-relaterte tiltak reduserte Oljefondets handlekostnader med 30 prosent, tilsvarende 4,8 milliarder kroner, og teknologiinvesteringer ga 1.600 milliarder kroner i gevinst fra de syv største U.S. teknologiselskapene de siste fem årene.
Fondet endrer eiendomsstrategi og øker investeringene i fornybar energi, som nå utgjør 0,4 prosent av midlene og kan nå én prosent innen 2030 med et makstak på to prosent.

Teknologigevinst og økende konsentrasjon

E24 rapporterer at Oljefondets leder Nicolai Tangen under høringen løfter frem kunstig intelligens som den viktigste globale trenden nå, samtidig som han advarer mot at fondets midler i stadig større grad er konsentrert i noen få U.S.-selskaper. Han sier at AI og andre tiltak har bidratt til å redusere handlekostnadene i fondet med 30 prosent, tilsvarende 4,8 milliarder kroner.

Tangen sier utviklingen innen teknologien går raskere enn noe fondet tidligere har sett, og viser til tilbakemeldinger fra internasjonale toppledere. De ti største selskapene, hvorav syv er U.S. teknologiselskaper, utgjorde ved utgangen av fjoråret 21,3 prosent av fondets aksjeinvesteringer. Ifølge Tangen er dette en konsentrasjonsrisiko fondet aldri tidligere har sett i sin historie, og han mener den kan fortsette å øke.

Fondet har samtidig tjent betydelig på denne utviklingen. Tangen sier de siste fem årene har gitt 1.600 milliarder kroner i gevinst fra de syv største teknologiselskapene i U.S. Han vil ikke vurdere om det finnes bobletendenser rundt AI, men peker på at høy selskapsinntjening, optimisme knyttet til kunstig intelligens og solid vekst i U.S. økonomi bidro til fondets sterke avkastning i fjor.

Finansminister Jens Stoltenberg advarer også under høringen mot eksponeringen mot de største teknologiselskapene, blant dem Nvidia, Meta, Amazon og Microsoft. Han sier Norge har tjent svært mye på AI-revolusjonen, men også er tungt eksponert mot usikkerheten som følger de høye aksjeverdiene, og viser til at over ti prosent av fortjenesten kommer fra disse selskapene.

Eiendom og fornybar energi skal spre risikoen

Tangen sier Oljefondet steg 15 prosent i fjor til over 21.000 milliarder kroner ved årets slutt, før verdien falt igjen i første kvartal, særlig som følge av svakere aksjeverdier i U.S. Han peker også på at fondet har hatt svakere avkastning enn markedet i tre år på rad, noe som i stor grad skyldes svak utvikling i eiendomsinvesteringene.

For å møte dette har fondet endret eiendomsstrategi fra å satse på utvalgte byer til å spre investeringene på flere sektorer, blant annet kontor, logistikk og datalagringssentre. Tangen sier målet er å gjøre porteføljen bedre rustet for strukturelle endringer i eiendomsmarkedet, slik fondet erfarte under covid-pandemien og med veksten i netthandel.

Fondet trapper også opp investeringene i fornybar energi gjennom kjøp av flere havvindanlegg og andeler i det tyske strømnettet via Tennet. Andelen slike investeringer er nå 0,4 prosent av fondets midler, og fondet ligger an til å nå én prosent innen 2030. Tangen sier taket for denne typen investeringer er to prosent av fondets verdi, og at markedsmulighetene kan gjøre det mulig å nå denne andelen i løpet av relativt kort tid.

I vår tidligere omtale av AI-gevinster i norsk næringsliv beskrev vi hvordan mange virksomheter allerede rapporterer høyere produktivitet, men at effekten foreløpig i begrenset grad slår ut i økte inntekter eller lavere kostnader. Vi pekte på at nøkkelen ligger i å integrere AI i forretningsmodeller og arbeidsprosesser, og at både selskaper og investorer i økende grad etterspør konkrete bevis på lønnsom avkastning.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?