BIS zegt dat stablecoins het wereldwijde monetaire systeem bedreigen

Traders Union
Alle Nieuws
Cryptovaluta
Stablecoins bedreigen wereldwijd monetair systeem

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Financieel nieuws

Valuta's

Grondstoffen

Marktstemmen

Toezichthouders

Centrale banken

Eugene Komchuk

4 uur geleden

BIS zegt dat stablecoins het wereldwijde monetaire systeem bedreigen — BIS verzet zich tegen stablecoins.

De Bank voor Internationale Betalingen (BIS) waarschuwde dat de snelle groei van de stablecoin-markt het wereldwijde monetaire systeem zou kunnen versnipperen en de controle van staten op het monetaire beleid zou kunnen verzwakken. Toezichthouders en de financiële sector zouden de ontwikkeling van getokeniseerde vormen van centralebankgeld en commercieel bankgeld moeten versnellen als een veiliger alternatief voor private digitale tokens.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

In haar jaarlijkse rapport beoordeelde de in Basel gevestigde organisatie de stablecoin-markt, die ongeveer $316 miljard waard is. Volgens de BIS beschikken tokens die gekoppeld zijn aan fiat-valuta's niet over de institutionele kenmerken die nodig zijn om op schaal als betrouwbaar geld te functioneren.

De BIS wees op structurele kwetsbaarheden met betrekking tot het beheer van reserveactiva. De organisatie waarschuwde ook dat een aanzienlijke verschuiving van middelen van commerciële bankdeposito's naar private digitale tokens de bankfinanciering zou kunnen verzwakken en de kredietverlening aan de reële economie zou kunnen beperken.

Het rapport diende als een signaal aan beleidsmakers dat de huidige regulering van stablecoins onvoldoende kan blijken als private digitale valuta's snel blijven groeien. De BIS ziet stablecoins niet als een duurzaam fundament voor het toekomstige monetaire systeem. In plaats daarvan ziet de organisatie getokeniseerde commerciële bankdeposito's in combinatie met getokeniseerd centralebankgeld, opererend op een gereguleerde infrastructuur, als een betrouwbaarder pad.

Het rapport besteedt speciale aandacht aan “stablecoin-dollarisering”, het toenemende gebruik van in dollars luidende stablecoins in landen met zwakkere nationale valuta's. Volgens de BIS zou deze trend de monetaire soevereiniteit kunnen ondermijnen, de effectiviteit van het binnenlandse monetaire beleid kunnen verminderen, de bankintermediatie kunnen verzwakken en de afhankelijkheid van volatiele grensoverschrijdende kapitaalstromen kunnen vergroten. Opkomende markten blijven bijzonder kwetsbaar voor deze risico's.

BIS verzet zich tegen blockchains

Het rapport bevat ook een van de scherpste kritieken van de BIS op publieke blockchains zoals Bitcoin en Ethereum als potentieel fundament voor het monetaire systeem. De organisatie is van mening dat gedecentraliseerde netwerken met gedistribueerde validatie en zonder centraal bestuurscentrum niet volledig kunnen voldoen aan de eisen voor schaalbaarheid, juridische verantwoording en afwikkelingsfinaliteit die gelden voor systeemrelevante financiële infrastructuur.

Het belangrijkste bezwaar van de BIS betreft de economie van gedecentraliseerde consensus. Het rapport stelt dat publieke permissionless blockchains validators belonen via vergoedingen die stijgen naarmate de netwerkactiviteit toeneemt. Als gevolg hiervan zijn congestie, langere bevestigingstijden voor transacties en hogere kosten geen tijdelijke technische storingen, maar structurele kenmerken van dergelijke systemen.

Volgens de BIS ondermijnen deze kenmerken de efficiëntie en netwerkeffecten die nodig zijn voor een uniform monetair systeem. Bovendien ontbreken bij permissionless blockchains de duidelijke bestuurs- en verantwoordingsmechanismen die vereist zijn voor institutionele financiering.

De organisatie merkt op dat dergelijke netwerken geen identificeerbare entiteit hebben die verantwoordelijk is voor het handhaven van de integriteit van het systeem, het oplossen van geschillen en het waarborgen van de naleving van financiële transparantiestandaarden. Hierdoor worden publieke blockchains geconfronteerd met ernstige beperkingen in hun poging om de basis te worden voor grootschalige gereguleerde financiële activiteiten.

Tegelijkertijd verwerpt de BIS het idee van tokenisatie zelf niet. De organisatie stelt een “unified ledger”-model voor waarin getokeniseerd centralebankgeld, getokeniseerde commerciële bankdeposito's en getokeniseerde financiële activa opereren op programmeerbare platforms binnen een gereguleerde juridische en institutionele omgeving.

Volgens de BIS zou deze aanpak de voordelen van tokenisatie behouden, inclusief programmeerbare transacties en snellere afwikkeling, terwijl schade aan het institutionele fundament van het bestaande monetaire systeem wordt voorkomen. Dit zou de efficiëntie van financiële markten kunnen verbeteren zonder de monetaire stabiliteit, financiële transparantie of het publieke vertrouwen te schaden.

Waarom de BIS kritiek heeft op cryptocurrencies

Dit standpunt past in de bredere benadering van de BIS ten aanzien van cryptocurrencies. De organisatie is er al jaren sceptisch over, vooral wanneer Bitcoin, stablecoins of DeFi worden gepresenteerd als vervanging voor het traditionele monetaire systeem. In eerdere rapporten heeft de BIS al betoogd dat cryptocurrencies beloven het vertrouwen in centrale en commerciële banken te vervangen door vertrouwen in gedecentraliseerde netwerken, maar in de praktijk kampen ze met problemen op het gebied van schaalbaarheid, volatiliteit, netwerkcongestie en juridische onzekerheid.

De reden voor deze kritiek is gekoppeld aan de eigen rol van de BIS. De organisatie fungeert effectief als coördinatieplatform voor centrale banken en bekijkt geld daarom primair door de lens van financiële stabiliteit, monetaire soevereiniteit, controle over betalingen en de veerkracht van het bankensysteem. Vanuit dit perspectief zien cryptocurrencies en private stablecoins er niet uit als een neutrale innovatie, maar als een potentiële bron van versnippering: ze kunnen betalingen en besparingen buiten het gereguleerde bankensysteem verplaatsen, de effectiviteit van het monetaire beleid verzwakken en nieuwe kanalen voor grensoverschrijdende risico's creëren.

Ter herinnering: de BIS prees eerder actief Project Agorá.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?