Rynki oczekują podwyżki stóp EBC w związku ze wzrostem inflacji do 3,3%

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Banki centralne
Rynki oczekują podwyżki stóp EBC

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Hanna Syniavska

10.09.2026

Rynki oczekują podwyżki stóp EBC w związku ze wzrostem inflacji do 3,3% — EBC ma podnieść stopy

Powszechnie oczekuje się, że Europejski Bank Centralny podniesie w czwartek stopy procentowe, ponieważ szok energetyczny wywołany wojną USA z Iranem utrzymuje inflację znacznie powyżej celu. Sama decyzja jest w dużej mierze uwzględniona w cenach, jednak inwestorzy pozostają wyraźnie podzieleni co do tego, czy będzie ona kolejnym krokiem w dłuższym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej, czy początkiem przedłużonej przerwy.

Najważniejsze

Rynki uznają podwyżkę stóp EBC o co najmniej 25 punktów bazowych za pewną.
Inflacja w strefie euro osiągnęła 3,3%, a inflacja energetyczna wzrosła do 14,3%.
Podwyżka o 25 punktów bazowych podniosłaby kluczową stopę EBC do 2,5%.
Inwestorzy nie są zgodni co do tego, czy stopy ostatecznie wzrosną do 2,75% czy 3%.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Rynki wyceniają 100% prawdopodobieństwo, że EBC podniesie swoją stopę referencyjną o co najmniej 25 punktów bazowych — podała CNBC, powołując się na dane LSEG. Podwyżka o 25 punktów bazowych podniosłaby stopę referencyjną do 2,5%, po pierwszej podwyżce banku od 2023 roku, dokonanej w czerwcu, oraz późniejszej decyzji o utrzymaniu stóp bez zmian.

Szok energetyczny nadal wywiera presję na EBC

Inflacja w strefie euro przyspieszyła do 3,3% w sierpniu, jeszcze bardziej przekraczając cel EBC na poziomie 2%, ponieważ inflacja energetyczna wzrosła do 14,3%. Region pozostaje szczególnie narażony, gdyż jest importerem netto energii.

Konflikt USA z Iranem zakłócił rynki energii. Ryzyko utrudnień w tranzycie surowców przez Cieśninę Ormuz, jeden z najważniejszych morskich korytarzy energetycznych na świecie, doprowadziło do wzrostu cen ropy i zwiększyło zmienność. Decydenci muszą teraz ocenić, czy ten szok rozprzestrzeni się szerzej na płace i ceny konsumpcyjne.

Rynki obligacji stanowią dodatkowe wyzwanie. Koszty finansowania zaciąganego przez europejskie rządy gwałtownie wzrosły, a rentowności osiągnęły najwyższe poziomy od wielu dekad, ponieważ inwestorzy korygują oczekiwania dotyczące inflacji i polityki pieniężnej. Rentowność 10-letnich niemieckich obligacji skarbowych wynosiła w środę około 3,45%.

Inwestorzy zastanawiają się, jak wysoko wzrosną stopy

Największa niepewność dotyczy tego, co wydarzy się po czwartku. Aktywność gospodarcza okazała się bardziej odporna, niż początkowo obawiano się, podczas gdy podwyższone ceny energii i oczekiwania inflacyjne skłaniają EBC do ostrożności przed ogłoszeniem zakończenia cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.

Jednocześnie inflacja bazowa nadal spada, a presja płacowa pozostaje stosunkowo ograniczona. Ograniczone dowody na szerokie efekty drugiej rundy wywołane szokiem energetycznym pozostawiają możliwość, że po podwyżce w tym tygodniu EBC utrzyma swoją stopę referencyjną na poziomie 2,5%.

Ankieta Deutsche Banku przeprowadzona wśród klientów pokazuje ten podział. Ponad jedna trzecia respondentów oczekiwała wzrostu stopy referencyjnej do 2,75%, około jedna czwarta przewidywała tylko jedną dodatkową podwyżkę, a kolejna jedna czwarta uważała, że cykl zacieśniania zakończy się na poziomie 3%.

Czwartkowe wytyczne mogą mieć większe znaczenie niż sama podwyżka

EBC stoi zatem przed trudnym zadaniem znalezienia równowagi między utrzymującym się ryzykiem inflacyjnym a niebezpieczeństwem nadmiernego zacieśnienia polityki pieniężnej w niepewnych warunkach gospodarczych. Uważnie obserwowane będą również jego komentarze dotyczące rentowności obligacji skarbowych, ponieważ wyższe koszty finansowania coraz silniej wpływają na rządy w całej strefie euro.

Przy inflacji na poziomie 3,3%, podwyższonych cenach energii i rosnących rentownościach obligacji bezpośrednie argumenty za kolejną podwyżką wydają się silne. Ważniejsze pytanie dla rynku brzmi, czy poziom 2,5% stanie się punktem końcowym, czy jedynie kolejnym etapem w kierunku stóp na poziomie 2,75% lub 3%.

Wcześniej informowaliśmy, że Christine Lagarde może odejść z EBC wcześniej, niż oczekiwano.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?