Ledn finalizuje przełomową sekurytyzację kryptowalut o wartości 188 mln dolarów.

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Kryptowaluty
Ledn sekurytyzuje pożyczki BTC

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Hanna Syniavska

19.02.2026

Ledn finalizuje przełomową sekurytyzację kryptowalut o wartości 188 mln dolarów. — Ledn zwiększa pożyczki Bitcoin

Pożyczkodawca kryptowalutowy Ledn zakończył przełomową sekurytyzację, pozyskując 188 milionów dolarów w ramach pierwszej transakcji papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami (ABS) opartej na pożyczkach konsumenckich zabezpieczonych Bitcoinem. Transakcja ta stanowi znaczący krok w integracji pożyczek aktywów cyfrowych z tradycyjnymi rynkami o stałym dochodzie.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Emisja wprowadza ekspozycję kredytową związaną z kryptowalutami na główny nurt rynku ABS w czasie, gdy inwestorzy instytucjonalni coraz częściej badają Bitcoin jako zabezpieczenie, donosi Bloomberg.

Struktura, ratingi i ekspozycja inwestorów

Transakcja została przeprowadzona za pośrednictwem Ledn Issuer Trust 2026-1 i jest zabezpieczona pulą 5 441 krótkoterminowych pożyczek balonowych o stałym oprocentowaniu udzielonych 2 914 amerykańskim pożyczkobiorcom. Pożyczki są zabezpieczone 4 078,87 BTC zastawionymi jako zabezpieczenie i mają średnią ważoną stopę procentową w wysokości 11,8%, zgodnie z dokumentacją S&P Global Ratings z dnia 9 lutego.

Transakcja składa się z dwóch transz: 160 mln USD w uprzywilejowanych obligacjach klasy A i 28 mln USD w podporządkowanych obligacjach klasy B. S&P przyznał wstępne ratingi BBB- (sf) dla transzy uprzywilejowanej - najniższego poziomu zadłużenia o ratingu inwestycyjnym - oraz B- (sf) dla obligacji podporządkowanych, odzwierciedlając znacznie wyższe ryzyko niewypłacalności. Część o ratingu inwestycyjnym wyceniono ze spreadem 335 punktów bazowych powyżej stopy referencyjnej, sygnalizując, że inwestorzy wymagają dodatkowej rentowności, aby zrekompensować ekspozycję kredytową związaną z kryptowalutami. Jefferies Financial Group działała jako wyłączny agent strukturyzujący i prowadzący księgę popytu.

Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami umożliwiają inwestorom uzyskanie ekspozycji na przepływy pieniężne z pożyczek, zamiast bezpośredniego posiadania Bitcoina. W tym przypadku spłata zależy od wyników pożyczkobiorcy i zdolności pożyczkodawcy do zarządzania zabezpieczeniem w okresach zmienności.

Zarządzanie ryzykiem i kontekst rynkowy

Wahania cen Bitcoina pozostają głównym czynnikiem ryzyka. Kryptowaluta spadła ostatnio o około 50% od październikowego szczytu, dotykając na krótko poziomu 60 000 USD, zanim ustabilizowała się w pobliżu 66 000 USD. Według S&P, podczas spowolnienia Ledn zlikwidował znaczną część pożyczek w sekurytyzowanej puli, podkreślając rolę zautomatyzowanego zarządzania zabezpieczeniami.

Struktura ta obejmuje algorytmiczne mechanizmy likwidacji zaprojektowane w celu sprzedaży zastawionych Bitcoinów w przypadku przekroczenia progów wartości kredytu. Ta programowalna funkcja ma na celu zmniejszenie strat podczas gwałtownych spadków na rynku i odróżnienie pożyczek zabezpieczonych kryptowalutami od tradycyjnych konsumenckich lub hipotecznych struktur ABS.

Założona w 2018 r. firma Ledn informuje, że udzieliła pożyczek o wartości ponad 9,5 mld USD w ponad 100 krajach. Firma zapewniła sobie również strategiczną inwestycję ze strony Tether pod koniec 2025 r., podkreślając rosnący udział instytucjonalny w sektorze kredytów kryptograficznych.

Podsumowanie

Transakcja ta pokazuje, że pożyczki zabezpieczone Bitcoinem mogą być pakowane w papiery wartościowe z ratingiem na tradycyjnych rynkach kapitałowych. Chociaż zmienność pozostaje definiującym ryzykiem, zabezpieczenia strukturalne i nadzabezpieczenie mają kluczowe znaczenie dla ochrony inwestorów. Transakcja sygnalizuje dalszą konwergencję między finansowaniem aktywów cyfrowych a głównymi rynkami kredytów strukturyzowanych.

Czytaj także: Amerykańskie kryptowalutowe fundusze ETF zwiększają odpływy, gdy Solana przyciąga nowe wpływy

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?