SEC wyjaśnia status NFT i zmienia podejście do regulacji rynku kryptowalut

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Sergey Shendetskyi

19.03.2026

SEC wyjaśnia status NFT i zmienia podejście do regulacji rynku kryptowalut — SEC wyjaśnia zasady klasyfikacji NFT

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wskazała, że większość NFT nie jest uważana za papiery wartościowe. Oświadczenie to pojawia się wśród toczących się debat na temat granic regulacji kryptowalut.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Wyjaśnienia te odzwierciedlają szerszą zmianę w podejściu regulatora, który stara się ustanowić jaśniejsze zasady po latach niepewności prawnej.

NFT jako forma własności cyfrowej

Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział w wywiadzie dla CNBC, że niewymienialne tokeny są bliższe przedmiotom kolekcjonerskim niż instrumentom inwestycyjnym. Jego zdaniem takie aktywa są nabywane jako cyfrowe przedmioty własności, porównywalne do dzieł sztuki.

Regulator nadal opiera się na teście Howeya, ale w większości przypadków NFT nie spełniają jego kryteriów. Atkins podkreślił, że w przeciwieństwie do akcji - gdzie inwestorzy oczekują, że firma będzie napędzać wzrost wartości - NFT nie obejmują struktury pracującej nad zwiększeniem wartości dla posiadaczy.

Porównał je do kart kolekcjonerskich i podobnych przedmiotów, których wartość zależy od zainteresowania właściciela, a nie od oczekiwań dotyczących zysków. Jednocześnie SEC nie wyklucza, że niektóre projekty NFT mogą zostać sklasyfikowane jako papiery wartościowe, jeśli zawierają cechy inwestycyjne.

Zmiana podejścia regulacyjnego

SEC zidentyfikowała również kategorie aktywów cyfrowych, które wykraczają poza przepisy dotyczące papierów wartościowych, w tym towary cyfrowe, instrumenty, przedmioty kolekcjonerskie i stablecoiny.

Jednocześnie agencja odchodzi od kształtowania zasad poprzez działania egzekucyjne. Zamiast tego koncentruje się na wytycznych i stopniowym wyjaśnianiu wymagań.

Według Atkinsa, Stany Zjednoczone pozostały w tyle w rozwoju kryptowalut z powodu niejasnych przepisów, które wypchnęły projekty do innych jurysdykcji. Nowe podejście ma na celu zmniejszenie niepewności i przywrócenie zaufania na rynku.

Implikacje dla branży

Wyraźniejsze rozróżnienie między typami aktywów ułatwia deweloperom i inwestorom prowadzenie działalności. Bardziej przejrzyste zasady zmniejszają ryzyko nieoczekiwanych działań regulacyjnych.

Dla sektora NFT oznacza to złagodzenie presji po przedłużającym się spowolnieniu. Wolumeny obrotu pozostają poniżej szczytowego poziomu z 2021 r., ale rynek dostosowuje się do bardziej zrównoważonych przypadków użycia.

W szerszym ujęciu zmiana ta odzwierciedla wysiłki zmierzające do integracji aktywów cyfrowych z istniejącym systemem finansowym bez nadmiernych ograniczeń. Może to przyspieszyć tokenizację i przyciągnąć zainteresowanie instytucji.

Wcześniej SEC wydała również wytyczne dotyczące tego, w jaki sposób federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych mają zastosowanie do aktywów kryptograficznych, zauważając, że znaczna ich część nie kwalifikuje się jako papiery wartościowe. Wzmacnia to ruch regulatora w kierunku jaśniejszych i bardziej przewidywalnych zasad rynkowych.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?