Włochy stawiają na blockchain, ale pozostają ostrożne wobec kryptowalut

​Włoskie banki znajdują nowe zastosowania dla technologii blockchain — od obligacji cyfrowych po przechowywanie kryptowalut i płatności. Zwykli Włosi pozostają jednak stosunkowo ostrożni wobec inwestowania w aktywa cyfrowe. Czy to banki, a nie entuzjaści kryptowalut, mogą napędzić kolejną falę adopcji w kraju?

Włoskie banki wykorzystują blockchain w finansowaniu przedsiębiorstw

Włoskie instytucje finansowe coraz szerzej wykorzystują technologię blockchain, a najnowszym przykładem jest obligacja cyfrowa o wartości 10 mln euro. W ubiegłym tygodniu BPER Banca i państwowy Cassa Depositi e Prestiti (CDP) ogłosiły emisję tokenizowanej min obligacji przez włoską firmę infrastrukturalną SITE. Obie instytucje objęły równe udziały.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Sześcioletnia obligacja sfinansuje zakup sprzętu i oprogramowania oraz systemów monitoringu dla działalności SITE we Włoszech, zwłaszcza w regionie Emilia-Romania i na południu kraju. SITE realizuje projekty infrastrukturalne w sektorach telekomunikacji, energetyki, kolejnictwa i innych. W odróżnieniu od tradycyjnej obligacji, papiery wartościowe wyemitowano i obsługiwano z wykorzystaniem technologii blockchain dostarczonej przez włoską firmę fintech BlockInvest. Weltix pełnił funkcję podmiotu prowadzącego rejestr papierów wartościowych w formie cyfrowej zgodnie z włoskim dekretem Fintech.

Transakcję określono jako największą pod względem wartości emisję tokenizowanych obligacji we Włoszech. Dla banków blockchain stwarza możliwość uproszczenia emisji papierów wartościowych, zwiększenia przejrzystości i ograniczenia formalności administracyjnych. CDP bada możliwości tokenizowanych finansów w ramach działań na rzecz modernizacji rynków kapitałowych i poszerzenia dostępu firm do finansowania.

Transakcja SITE nie jest odosobnionym eksperymentem. UniCredit zorganizował wcześniej emisję tokenizowanej min obligacji o wartości 5 mln euro dla włoskiej firmy Union, finansując budowę pięciu elektrowni fotowoltaicznych. Bank wykorzystał również technologię blockchain do finansowania długu przedsiębiorstw w Niemczech, rozszerzając działalność w obszarze cyfrowych papierów wartościowych poza rynek włoski.

MiCA zmienia zasady funkcjonowania rynku kryptowalut we Włoszech

Podczas gdy banki rozwijają nowe produkty, firmy kryptowalutowe dostosowują się do bardziej rygorystycznych przepisów europejskich. Okres przejściowy związany z wdrożeniem unijnego rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA) we Włoszech zakończył się 30 czerwca 2026 r., a dotychczasowy krajowy system rejestracji zastąpiły europejskie ramy licencyjne. Giełdy kryptowalut i inni objęci przepisami dostawcy usług muszą teraz uzyskać zezwolenie na działalność, a uprawnione instytucje finansowe mogą świadczyć określone usługi w trybie notyfikacji.

Włoski organ nadzoru finansowego Consob i Bank Włoch wspólnie odpowiadają za nadzór nad tym sektorem. Do końca okresu przejściowego dziewięć podmiotów uzyskało zezwolenie lub w inny sposób uprawnienia do świadczenia objętych przepisami usług związanych z kryptoaktywami we Włoszech: ośmiu dostawców usług w zakresie kryptoaktywów i jeden bank. Nowe ramy mają wzmocnić ochronę konsumentów oraz ograniczyć ryzyko dla stabilności finansowej i ryzyko operacyjne, choć wymogi zgodności mogą zwiększyć koszty mniejszych podmiotów.

MiCA wprowadza również szczegółowe wymogi dotyczące ochrony aktywów klientów, ładu korporacyjnego i zasobów finansowych. Dostawcy muszą utrzymywać zabezpieczenia ostrożnościowe adekwatne do zakresu działalności i kosztów operacyjnych, a firmy świadczące usługi przechowywania aktywów podlegają dodatkowym obowiązkom dotyczącym środków klientów. Uprawnieni dostawcy są wpisywani do rejestru Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych.

Dlaczego posiadanie kryptowalut we Włoszech pozostaje ograniczone

Podczas gdy włoskie banki rozszerzają działalność związaną z blockchainem, stosunkowo niewielu konsumentów inwestuje w kryptowaluty. Z badań Politechniki Mediolańskiej wynika, że kryptowaluty posiada około 2,8 mln Włochów, czyli około 7% ankietowanych konsumentów.

Wyświetl post na X Ładowanie...

Tweet został usunięty przez autora.

Ale wszystko zapisaliśmy 🙂.

Włochy pozostają w tyle za kilkoma innymi rynkami europejskimi. Te same badania wskazują, że kryptowaluty posiada 9% mieszkańców Francji, 11% Niemiec i 14% Hiszpanii. Jednocześnie 11% włoskich konsumentów wyraziło zainteresowanie zakupem aktywów cyfrowych w przyszłości. Co istotne, 52% osób zainteresowanych kupnem kryptowalut nie inwestowało w inne instrumenty finansowe, co sugeruje, że aktywa cyfrowe mogłyby stać się ich pierwszą inwestycją.

Ta rozbieżność odzwierciedla różne podejście banków i inwestorów indywidualnych do aktywów cyfrowych. Instytucje finansowe wykorzystują blockchain, by usprawnić emisję papierów wartościowych, płatności i inne usługi, podczas gdy inwestorzy detaliczni postrzegają kryptowaluty na ogół jako aktywa spekulacyjne. Rozwój produktów finansowych opartych na blockchainie nie musi zatem przekładać się na wzrost liczby osób posiadających kryptowaluty.

Dla inwestorów indywidualnych istotnymi obawami pozostają zmienność, bezpieczeństwo i złożoność aktywów cyfrowych. MiCA może zwiększyć zaufanie do regulowanych dostawców usług, ale nie wyeliminuje ryzyka inwestycyjnego ani nie zagwarantuje, że więcej Włochów wejdzie na rynek kryptowalut.

Czy Włochy przekują innowacje blockchain w przewagę finansową?

Włoskie banki wychodzą poza pojedyncze eksperymenty z blockchainem. W kwietniu UniCredit zainwestował 4 mln euro w firmę tokenizacyjną BlockInvest, nabywając około 16% udziałów. Ten sam dostawca technologii wsparł później emisję min obligacji SITE, łącząc strategię inwestycyjną banku z rozwijającym się rynkiem cyfrowych papierów wartościowych.

Płatności to kolejny obszar potencjalnych możliwości. UniCredit należy do europejskich banków wspierających Qivalis, konsorcjum pracujące nad regulowanym stablecoinem denominowanym w euro. Inicjatywa może w przyszłości umożliwić szybsze płatności transgraniczne i rozliczenia, choć jej przewagi komercyjne nad obecnymi usługami bankowymi nie zostały jeszcze wykazane.

Kluczowe pytanie brzmi, czy te inicjatywy mogą stać się rentownymi przedsięwzięciami. Tokenizowane obligacje muszą oferować praktyczne korzyści w porównaniu z tradycyjnym finansowaniem, a płatności stablecoinami konkurują z ugruntowanymi sieciami finansowymi. Włoska branża blockchain może rozwijać się w obszarach finansowania przedsiębiorstw, przechowywania aktywów i płatności, nawet jeśli nie nastąpi jednoczesny wzrost liczby osób posiadających kryptowaluty. O jej sukcesie może ostatecznie zadecydować wartość tych usług finansowych, a nie liczba Włochów decydujących się na zakup Bitcoina.