IPO SpaceX i OpenAI mogą zwiększyć ryzyka w sektorze AI

Wszystkie wiadomości

Wybór redakcji

Wiadomości kryptowalutowe

Wiadomości finansowe

Głosy rynku

Wiadomości brokerów

Wiadomości dotyczące organów regulacyjnych

Olga Shendetskaya

25.05.2026

IPO SpaceX i OpenAI mogą zwiększyć ryzyka w sektorze AI — IPO SpaceX i OpenAI zwiększają ryzyko bańki AI

Potencjalne IPO SpaceX i OpenAI mogą stać się nowym testem dla rynku, który już teraz jest silnie uzależniony od wąskiej grupy spółek związanych ze sztuczną inteligencją. Według szacunków Bank of America, debiut takich emitentów może podnieść koncentrację liderów AI w amerykańskiej kapitalizacji rynkowej do poziomów kojarzonych z największymi historycznymi bańkami.

Najważniejsze

Bank of America ostrzega, że IPO SpaceX i OpenAI mogą zwiększyć koncentrację rynku wokół AI.
Udział wiodących firm AI w kapitalizacji rynku USA może wzrosnąć z 40% do 48%.
Szybkie włączenie nowych akcji do indeksów może wywołać wymuszone zakupy przez fundusze pasywne.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Rynek staje się jeszcze węższy

Zgodnie z Yahoo!Finance, główny strateg Bank of America Michael Hartnett ostrzegł, że duże debiuty SpaceX i OpenAI mogą zwiększyć udział wiodących firm AI w całkowitej kapitalizacji rynku USA z około 40% obecnie do 48%. Przekroczyłoby to poziomy obserwowane podczas „szalonych lat 20.”, ery Nifty Fifty, bańki w Japonii w latach 80. czy bańki dotcomów, choć wciąż byłoby poniżej koncentracji akcji kolejowych z lat 80. XIX wieku.

Kwestia dotyczy nie tylko wielkości potencjalnych IPO. Jeśli takie spółki szybko wejdą do głównych indeksów, fundusze pasywne będą musiały kupować ich akcje niezależnie od wyceny, co może zwiększyć popyt i wagę sektora AI w portfelach inwestorów. Financial Times wcześniej informował, że nowe zasady Nasdaq mogą pozwolić dużym nowym emitentom wejść do Nasdaq 100 już 15 dni po IPO, nawet przy ograniczonym free float.

Rentowności zmieniają wycenę przyszłego wzrostu

Rynek obligacji zwiększa podatność tej sytuacji. SpaceX i OpenAI, podobnie jak inne szybko rosnące spółki technologiczne, wymagają od inwestorów płacenia dziś za zyski, które mogą pojawić się dopiero za kilka lat. Gdy rentowności rosną, taki model staje się mniej atrakcyjny, ponieważ przyszłe przepływy pieniężne są dyskontowane wyższą stopą.

Tło inflacyjne również pozostaje niekorzystne. W kwietniu indeks cen konsumpcyjnych w USA wzrósł o 3,8% rok do roku. Inflacja zbliżyła się tym samym do 4%, poziomu, który Bank of America uznaje za historycznie trudny dla akcji. Według Hartnetta, gdy CPI po raz pierwszy przekraczał ten próg w poprzednich cyklach, S&P 500 tracił średnio około 4% w ciągu kolejnych trzech miesięcy i prawie 7% w ciągu sześciu miesięcy.

Koncentracja staje się głównym ryzykiem

Potencjalne IPO SpaceX i OpenAI mogą poszerzyć publiczny rynek AI, ale jednocześnie uczynić go bardziej zależnym od wąskiej grupy spółek. Dla inwestorów oznacza to mniejszą dywersyfikację w indeksach i większą wrażliwość rynku na wszelkie zmiany oczekiwań wobec sztucznej inteligencji.

Jeśli rentowności będą dalej rosły, a CPI zbliży się do 4%, rynek może zacząć stosować bardziej rygorystyczne kryteria wyceny wobec spółek, których zyski oczekiwane są w odległej przyszłości.

Informowaliśmy także, że IPO SpaceX może otworzyć drzwi dla milionów inwestorów detalicznych.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?