Ключевая ставка: что это такое, как работает и на что влияет

Что такое ключевая ставка?

Ключевая ставка — это процентная ставка, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам и принимает от них депозиты. Она служит ориентиром для процентных ставок в экономике и влияет на стоимость кредитов, а также на доходность депозитов для физических и юридических лиц.

В Украине ключевая ставка устанавливается Национальным банком Украины (НБУ) и известна как учетная ставка. С 23 января 2025 года она составляет 14.5% годовых.

Таблица учетных ставок по состоянию на февраль 2025

На что влияет ключевая ставка?

Изменение ключевой ставки оказывает всестороннее влияние на экономику.

• Инфляция. Повышение ставки сдерживает инфляцию, делая кредиты дороже и снижая потребительский спрос. Снижение ставки, наоборот, стимулирует расходы и может ускорить инфляцию.

• Банковские кредиты и депозиты. Высокая ключевая ставка приводит к росту процентных ставок по кредитам и депозитам, делая сбережения более привлекательными, но кредиты — более дорогими.

• Ипотека. Изменения ставки напрямую влияют на ставки по ипотечным кредитам, определяя их доступность для населения.

• Инвестиции и фондовый рынок. Рост ставки может привести к снижению активности на фондовом рынке, так как инвесторы предпочитают более безопасные инструменты с фиксированной доходностью.

• Валютный рынок. Повышение ставки может укрепить национальную валюту за счет притока иностранных инвестиций, заинтересованных в более высокой доходности.

Влияние изменения ключевой ставки на различные экономические показатели

Почему ключевую ставку повышают и понижают?

Решения об изменении ключевой ставки принимаются центральным банком на основе текущей экономической ситуации.

Повышение ставки

Применяется для борьбы с высокой инфляцией, охлаждения перегретой экономики или стабилизации национальной валюты. Например, Европейский центральный банк (ЕЦБ) начал повышать процентные ставки в 2023 году из-за высокой инфляции, связанной с энергетическим кризисом. В июле 2023 года ставка была увеличена с 3.50% до 4.00%, а в сентябре достигла 4.25%, поскольку рост цен на газ и электричество угрожал стабильности экономики ЕС.

Понижение ставки

Используется для стимулирования экономического роста в условиях низкой инфляции или рецессии. Например, в период глобального финансового кризиса 2008 года ФРС США резко понизила ставку с 5.25% до 0.25%. Это было сделано для поддержки банков, предотвращения массовых банкротств и стимулирования кредитования. Без такого шага последствия кризиса могли быть еще более разрушительными.

Как ключевая ставка влияет на Форекс?

Ключевая ставка – один из важнейших факторов, влияющих на рынок Форекс. Она определяет привлекательность валюты для инвесторов и трейдеров, а также влияет на волатильность и направление движения валютных пар.

Влияние на валютный курс

Основное воздействие ключевой ставки на Форекс заключается в ее влиянии на обменный курс национальной валюты.

• Повышение ставки. Приводит к укреплению валюты, так как иностранные инвесторы стремятся разместить свои капиталы в более доходные инструменты этой страны. Например, повышение ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США делает доллар более привлекательным, что вызывает рост его курса.

• Понижение ставки. Снижает привлекательность валюты, поскольку инвесторы ищут более выгодные варианты вложений. Это ведет к ослаблению национальной валюты по отношению к другим валютам.

Пример: в 2022 году ФРС США резко повысила процентную ставку, что привело к росту курса доллара по отношению к евро и другим валютам.

Разница процентных ставок между странами (Carry Trade)

Трейдеры часто используют стратегию Carry Trade, когда они занимают деньги в стране с низкой процентной ставкой и инвестируют их в активы страны с высокой ставкой, зарабатывая на разнице.

Если разница процентных ставок между валютами увеличивается, трейдеры на Форекс стремятся покупать валюту с более высокой ставкой и продавать валюту с низкой ставкой. Например, если Банк Японии держит ставку на уровне -0.1%, а ФРС США поднимает ставку до 4.5%, инвесторы предпочитают вкладываться в доллары, продавая иену, что ведет к росту пары USD/JPY.

Пример: в 2023 году увеличение процентной ставки в Австралии вызвало рост AUD по отношению к японской иене, так как инвесторы вкладывали деньги в активы с более высокой доходностью.

Волатильность рынка в момент объявления ставки

Решения центральных банков по процентным ставкам часто вызывают резкие колебания валютных пар в момент публикации.

• Если рынок ожидал повышения ставки, но банк оставил ее без изменений, это может привести к ослаблению валюты.

• Если ставка неожиданно повышается или понижается, реакция рынка может быть еще более резкой.

Пример: в июле 2023 года Европейский центральный банк повысил ставку на 0.25%, но так как рынок ожидал большего повышения, курс евро снизился по отношению к доллару.

Влияние на макроэкономические показатели

Процентная ставка тесно связана с другими макроэкономическими показателями, которые трейдеры используют для анализа валютного рынка.

• Инфляция: если инфляция в стране растет, центральный банк может повысить ставку, что в перспективе укрепит валюту.

• Рост ВВП: высокая ключевая ставка может замедлить экономический рост, что может привести к ослаблению валюты в долгосрочной перспективе.

• Уровень безработицы: низкие ставки могут стимулировать создание рабочих мест, но при слишком низкой ставке возможна высокая инфляция.

Пример: в 2021 году после пандемии ФРС США удерживала низкие процентные ставки для поддержки рынка труда, что ослабило доллар по отношению к другим валютам.

Политика центральных банков и прогнозы

Форекс-рынок реагирует не только на текущие изменения ставки, но и на риторику центральных банков.

• Если глава центрального банка намекает на будущие повышения ставки, трейдеры могут заранее закладывать это в цену валюты.

• Если банк неожиданно меняет свою политику, это вызывает бурную реакцию рынка.

Пример: в декабре 2023 года ФРС США заявила, что больше не будет повышать ставку, что привело к ослаблению доллара.

Как можно использовать информацию о ключевой ставке на разных рынках?

Изменение ключевой ставки оказывает значительное влияние на различные классы активов. Инвесторы могут использовать эту информацию для корректировки стратегий и минимизации рисков. Рассмотрим, как ставки влияют на основные инвестиционные инструменты.

Облигации

Ключевая ставка напрямую влияет на доходность облигаций. Когда ставка повышается, цены облигаций снижаются, так как новые выпуски с более высокой доходностью становятся привлекательнее. При росте ставок инвесторы выбирают короткие облигации, при снижении – долгосрочные для фиксации доходности.

Пример: в 2023 году повышение ставки ФРС вызвало падение цен на 10-летние казначейские облигации США, но повысило их доходность.

Акции

Процентные ставки оказывают значительное влияние на фондовый рынок. Их повышение делает более дорогими кредиты для бизнеса, что может замедлить рост компаний и привести к снижению цен на акции. В то же время снижение ставки активизирует бизнес и способствует росту котировок. Инвесторы должны учитывать, какие отрасли выигрывают или проигрывают от изменения ставок.

Пример: в 2020 году снижение ставки ФРС до 0.25% способствовало росту технологических акций, так как дешевые кредиты позволяли компаниям активно развиваться.

Валютный рынок (Форекс)

Разница в процентных ставках между странами влияет на спрос на валюты среди инвесторов. Высокая ставка привлекает капитал, укрепляя национальную валюту, тогда как снижение ставки ослабляет ее. Форекс-трейдеры учитывают это при торговле валютными парами и используют стратегии, основанные на разнице процентных ставок.

Пример: в 2022 году повышение ставки ФРС привело к росту доллара по отношению к евро, так как инвесторы начали вкладываться в активы, номинированные в USD.

Сырьевые товары (нефть, золото, металлы)

Золото традиционно воспринимается как защитный актив. Когда ключевая ставка повышается, золото становится менее привлекательным, так как облигации и депозиты начинают приносить больше прибыли. Напротив, снижение ставки стимулирует спрос на золото. Цены на нефть зависят от процентных ставок, поскольку они влияют на экономический рост и уровень потребления.

Пример: в 2023 году ожидание снижения ставки ФРС привело к росту цен на золото выше $2000 за унцию, так как инвесторы искали защитные активы.

Чтобы успешно инвестировать на финансовых рынках, важно выбрать брокера с широким выбором инструментов. Мы составили список надежных компаний, у которых вы найдете активы, подходящие для вашей стратегии.

Лучшие брокеры для торговли на Форекс

Криптовалюты

Рынок криптовалют чувствителен к изменениям ставок. При низких процентных ставках инвесторы склонны искать более рискованные активы, такие как Bitcoin и Ethereum. Повышение ставок снижает доступность дешевых денег, что может привести к падению криптовалютного рынка. Инвесторы используют данные о ставках, чтобы прогнозировать динамику рынка.

Пример: в 2022 году серия повышений ставки ФРС привела к снижению цены биткоина $60 000 до $20 000, так как инвесторы перешли на менее рискованные активы.

Чтобы успешно торговать криптовалютами, важно использовать авторитетную и безопасную криптобиржу. Мы выбрали лучшие биржи с самыми выгодными условиями.

Лучшие криптовалютные биржи

Риски и предупреждения

Ключевая ставка является важным экономическим инструментом, и ее изменения несут определенные риски.Трейдерам и инвесторам следует учитывать возможные негативные последствия и адаптировать стратегии под экономическую ситуацию. Основные риски:

• Рост кредитной нагрузки: повышение ставки делает кредиты дороже, что может затруднить рефинансирование долгов.

• Снижение ликвидности на рынках: высокие ставки могут отпугнуть инвесторов и снизить активность на фондовых и валютных рынках.

• Резкие колебания валютных курсов: ожидание изменения ставки может вызывать волатильность на Форекс.

• Ошибка в прогнозах: ставки меняются под влиянием множества факторов, но даже аналитики могут ошибаться в прогнозах.

• Риски для бизнеса: высокие ставки могут замедлить экономику, затрудняя развитие компаний, особенно малого бизнеса.