Michael Burry pekar på yenens styrka som en utlösande faktor för avvecklingen av globala carry trades.

Traders Union
Alla nyheter
Finansiella nyheter
Ichael Burry flaggar för yenstyrka

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Finansiella nyheter

Valutor

Råvaror

Företag

Centralbanker

Artem Shendetskii

26.01.2026

Michael Burry pekar på yenens styrka som en utlösande faktor för avvecklingen av globala carry trades. — Burry: en starkare yen kan dra tillbaka pengar till Japan och drabba amerikanska tillgångar

Michael Burry säger att den japanska yenen är "långt, långt försenad" för en trendvändning och varnar för att en starkare yen kan utlösa ett meningsfullt skifte i globala kapitalflöden.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

Debatten intensifierades efter att Fed i New York rapporterats ha nått ut till handelsmotparter på USD/JPY, samtidigt som japanska tjänstemän trappade upp den verbala interventionen mot yenens svaghet, rapporterar MarketWatch.

Dollarn nådde cirka 159 yen på fredagen innan den sjönk till cirka 154,17 på måndagsmorgonen, vilket återspeglar en ökande känslighet för policysignaler. Burrys huvudargument är att en återhämtning i yenen skulle uppmuntra repatriering - pengar som tidigare lämnat Japan för högre avkastning utomlands skulle kunna börja flytta hem igen. Enligt hans uppfattning skulle det innebära en stor omkastning av det gränsöverskridande flödessystem som har stöttat amerikanska aktier och obligationer. Kärnrisken är att högre japanska räntor i kombination med lägre amerikanska räntor skulle ta bort en viktig medvind för amerikanska tillgångar. Även om rörelsen börjar som en valutajustering handlar den större historien om att ändra den globala likviditetsriktningen.

Varför en starkare yen kan pressa de amerikanska marknaderna

Burry ramar in den potentiella effekten genom linsen av ränteskillnader och investerarnas beteende. Under flera år gjorde Japans lågräntemiljö det attraktivt att låna billigt i yen och investera på annat håll - en dynamik som indirekt ökade efterfrågan på amerikanska tillgångar. Om Japans räntor stiger och USA rör sig mot sänkningar försvagas detta incitament och det globala kapitalet kan börja rotera tillbaka mot Japan. Burry menar att detta skulle kunna tynga både amerikanska aktier och obligationer och vända den trend som bidrog till att blåsa upp värderingarna under den förra cykeln.

Oron handlar inte bara om valutaomräkning, utan också om avveckling av positionering och riskaptit. En starkare yen kan strama åt de finansiella förhållandena genom att tvinga hävstångsaffärer att stängas, vilket ofta visar sig som kortsiktig volatilitet i aktier. Enkelt uttryckt: om pengar går tillbaka till Japan, ger mindre marginell efterfrågan stöd för amerikanska risktillgångar. Det är därför yenens riktning spelar roll långt bortom valutadiskarna.

Morgan Stanley ser 145 som "verkligt värde", men förblir hausse på amerikanska aktier

Morgan Stanleys Michael Wilson sa att många japanska investerare förväntar sig att USD / JPY ska handla mot 140-145, och bankens FX-team uppskattar också verkligt värde nära 145 baserat på prissättning av terminalränta. Han medgav att en starkare yen kan skapa kortsiktig volatilitet, men hävdade att det i slutändan kan stödja japanska aktier genom förbättrad marknadsstabilitet och hälsosammare långsiktig positionering.

Till skillnad från Burry är Wilson fortsatt säker på utsikterna för amerikanska aktier och pekar på förväntad 17% tillväxt i S&P 500-vinster, bredare vinstbidrag och stigande "animal spirits" kopplade till capex och förbättrad aktivitet. Han flaggade ändå för valutadriven turbulens som en taktisk risk, särskilt om yenrörelsen accelererar snabbt. S&P 500 slutade fredagen på 6 915, vilket var den andra raka veckovisa nedgången och visar att marknaderna redan går in i en mer bräcklig fas. Det viktigaste att ta med sig: yenstyrka kanske inte automatiskt "bryter" amerikanska aktier, men det kan bli en katalysator för skarpare volatilitet och en rotation i globala flöden.

Nyligen skrev vi att medan USA:s högsta domstol överväger om president Donald Trumps "ömsesidiga" tullar ska underkännas , lutar sig Vita huset mot ett annat verktyg som ligger utanför domstolsstriden: Avsnitt 232 om nationella säkerhetstullar.

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?