SEC och Nasdaq diskuterar ramverk för aktiehandel med blockchain

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Kryptovalutor

Finansiella nyheter

Valutor

Nyheter från branschledare

Företag

Tillsynsmyndigheter

Centralbanker

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

SEC och Nasdaq diskuterar ramverk för aktiehandel med blockchain — SEC-panel undersöker hur blockchain kan stödja reglerad aktiehandel

Nästa vecka kommer U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), tillsammans med Nasdaq, BlackRock, Coinbase, Citadel Securities, Robinhood och Galaxy Digital, för första gången att diskutera lansering av aktiehandel på en blockkedja. Även om inga konkreta beslut väntas kommer deltagarna att undersöka processens arkitektur.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

En tvåtimmars panel med titeln "Tokenizing Stocks: How Issuance, Trading and Settlement Will Work Under the Existing Regulatory Framework" initierades av SEC:s Investor Advisory Committee.

Mötet tar upp ett ämne som byrån länge har undvikit: "Hur ser emissionen av börsnoterade aktier på en blockchain faktiskt ut?"

Nasdaq lämnade nyligen in ett formellt förslag om att handla tokeniserade versioner av noterade aktier tillsammans med traditionella aktier i en enda orderbok, med argumentet att blockchain-avveckling inte kräver undantag från det nationella marknadssystemet.

SEC-kommissionären Hester Peirce har tidigare klargjort att tokenisering "inte besitter magiska krafter för att förändra den underliggande tillgångens natur"; tokeniserade värdepapper förblir värdepapper och faller helt under federal reglering.

Nasdaqs förslag skulle göra det möjligt för noterade aktier att handlas i både traditionell digital form och som tokens, där båda versionerna använder samma CUSIP, exekveringsprioritet och ekonomiska rättigheter.

De regler som Nasdaq föreslår innehåller inga undantag från den befintliga regleringen och tillåter inte handel med "wrapper tokens" från välkända företag vars emissioner följer aktiekurserna utan att kräva registrering.

Som ett negativt exempel nämner Nasdaq europeiska handelsplatser där tokeniserade Apple- och Amazon-aktier handlades till priser som skilde sig avsevärt från deras underliggande aktier. När tokens kollapsade upptäckte köparna att de ägde syntetiska derivat, inte faktiska aktier. Börsen hävdar att distribution av sådana oregistrerade produkter undergräver investerarskyddet och skapar en skuggaktiemarknad som är osynlig för tillsynsmyndigheter.

Är syntetisk AAPL olaglig?

I en kommentar som lämnades av Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) betonade gruppen att investerare måste behålla samma juridiska och verkliga äganderätt i tokeniserad form; annars blir produkten något helt annat.

Dagordningen för mötet den 4 december täcker ett brett spektrum av regleringsfrågor, inklusive beskattning, 24/7 handel och mer. Enligt CryptoSlate kommer mötet att fungera som en form av stresstest för att avgöra om Coinbase, Citadel Securities och Nasdaq kan komma överens om hur kompatibel tokenisering ska se ut när de måste harmonisera förvaringsmodeller, interoperabilitetsstandarder och kortförsäljningsmekanismer i ett rum.

Om det lyckas kommer SEC att få en referensarkitektur för att utvärdera förslag som Nasdaqs. Om inte, kommer byrån att identifiera tekniska eller incitamentsmässiga feljusteringar innan den godkänner något.

Vad kommissionen inte kommer att göra är att godkänna Nasdaqs förslag, skriva om definitionen av en säkerhet eller tillåta offshore-aktietokens som inte kräver emittentens samtycke.

Som vi skrev, SEC godkänner generiska noteringsstandarder för spotråvaror och krypto-ETP: er

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?