TradFi dilemmasi: Stablecoinlar dunyosida Swift hali ham muhimmi?

Swift o‘n yillar davomida xalqaro bank infratuzilmasining asoslaridan biri bo‘lib kelgan. Biroq, stablecoinlar pul o‘tkazishning boshqa usulini taklif qiladi — sutkaning istalgan vaqtida va an’anaviy bank xabarlari zanjirisiz. Agar raqamli pul to‘lov ma’lumotlari va hisob-kitobni bir infratuzilmada birlashtira olsa, Swift o‘z rolini saqlab qola oladimi?

Ushbu muammoga javoban, Swift uni izdan chiqarishi mumkin bo‘lgan texnologiyaga murojaat qilmoqda. Avgust oyida HSBC va Standard Chartered tashkilotning yangi blokcheyn asosidagi reyestri orqali tokenlashtirilgan bank depozitlari yordamida birinchi jonli banklararo tranzaksiyani amalga oshirdi. Yakuniy hisob-kitob hali ham mavjud bank infratuzilmasi orqali amalga oshirildi.

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Birinchi tranzaksiya bu faqat mavjud o‘tkazmalarni tezlashtirishdan ko‘ra ko‘proq narsa ekanini ko‘rsatadi.

Swift endi faqat bank xabarlarini zamonaviylashtirish bilan cheklanmayapti va tokenlashtirilgan pul dunyosida o‘z o‘rnini mustahkamlashga harakat qilmoqda. Savol shuki, xalqaro to‘lovlar arxitekturasi o‘zgarar ekan, uning mavjud bank tarmog‘i markaziy rolini saqlab qolish uchun yetarlimi?

Xabarlardan pul harakatiga

Swift va bank o‘tkazmasi bir xil emas. Tashkilot moliyaviy muassasalarga xavfsiz tarmoq va xabar almashish standartlarini taqdim etadi, pul esa ko‘pincha korrespondent hisoblar va boshqa hisob-kitob tizimlari orqali harakatlanadi.

Xalqaro to‘lovlarning murakkabligi aynan shu yerda yuzaga keladi: bir nechta banklar, turli tasdiqlash tizimlari va har xil jadvalda ishlaydigan infratuzilmalar ishtirok etishi mumkin.

Biroq, Swift ning o‘zi o‘tkazmalar bir necha kun davom etishiga sababchi degan tushuncha eskirgan. Tarmoq 200 dan ortiq mamlakat va hududlarda 11 500 dan ortiq moliyaviy institutlarni bog‘laydi. Tashkilot ma’lumotlariga ko‘ra, uning tarmog‘i orqali yuborilgan transchegaraviy to‘lovlarning 75% dan ortig‘i 10 daqiqadan kam vaqt ichida oluvchi bankka yetib boradi.

Stablecoinlar boshqa arxitekturani taklif qiladi. To‘lov ma’lumotlari va raqamli pul bir xil tarmoq orqali, sutkaning istalgan vaqtida harakatlanadi. Swift hozir ushbu imkoniyatni bank tizimiga olib kirishga harakat qilmoqda.

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Yangi blokcheyn asosidagi reyestr o‘nlab moliyaviy institutlar bilan hamkorlikda ishlab chiqildi, birinchi jonli tranzaksiyalarda esa olti qit’adan 17 ta bank ishtirok etdi. Tizim banklararo majburiyatlarni qayd etadi va tasdiqlaydi hamda tokenlashtirilgan depozitlar bilan uzluksiz tranzaksiyalarni amalga oshirish imkonini beradi.

Stablecoinlar to‘lov yo‘nalishini o‘zgartirmoqda

Xalqaro to‘lovlar stablecoinlar uchun kriptovalyuta savdosidan tashqari eng aniq qo‘llanilish sohalaridan biriga aylandi. AQSh dollari bilan denominatsiyalangan token bank ish vaqtidan qat’i nazar hamyonlar o‘rtasida o‘tkazilishi mumkin, oluvchi esa AQSh bankida dollar hisobiga ega bo‘lishi shart emas.

Bu afzallik ayniqsa korrespondent bank zanjirlari qimmat yoki yaxshi rivojlanmagan joylarda seziladi. Kompaniyalar uchun stablecoinlar mablag‘larni mamlakatlar o‘rtasida tezroq o‘tkazish imkonini beradi, beqaror valyutali iqtisodiyotlarda esa ular to‘lov vositasi va dollarlarni saqlash usuli sifatida xizmat qilishi mumkin.

Biroq, bu raqobat ko‘lamini haddan tashqari baholash oson. Umumiy stablecoin tranzaksiya hajmi o‘nlab trillion dollarga yetadi, lekin uning katta qismi kripto savdosi, birjalararo o‘tkazmalar va avtomatlashtirilgan tranzaksiyalardan iborat.

McKinsey va Artemisning 2025-yil oxiridagi ma’lumotlarga asoslangan hisob-kitoblariga ko‘ra, yillik stablecoin to‘lov hajmi taxminan 390 milliard dollarni tashkil etdi. Shundan taxminan 226 milliard dollari biznesdan biznesga to‘lovlarga to‘g‘ri keladi va bu segment yil davomida sakkiz barobardan ko‘proq o‘sdi.

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Global to‘lov tizimi bilan solishtirganda, bu hali ham nisbatan kichik. Swift uchun tahdid USDT yoki USDCning hozirgi hajmida emas, balki yangi to‘lov modeli mavjud bank infratuzilmasining ayrim qismlarini chetlab o‘tish imkoniyatidadir.

Banklar o‘z pullarini tokenlashtirmoqda

Moliyaviy tizimning javobi faqat Swiftni zamonaviylashtirish bilan cheklanmaydi. Banklar ham pul shaklini o‘zgartirishga harakat qilmoqda.

HSBC va Standard Chartered tranzaksiyalarida tokenlashtirilgan depozitlardan foydalanildi. USDT yoki USDCdan farqli o‘laroq, bunday depozit tijorat bankining mijoz oldidagi to‘g‘ridan-to‘g‘ri majburiyatini ifodalaydi.

Bu farq bank modeli uchun asosiy ahamiyatga ega. Stablecoinlarning keng tarqalishi banklarning mijoz depozitlari bilan to‘g‘ridan-to‘g‘ri munosabatini zaiflashtirishi va bu rolning bir qismini raqamli aktiv emitentlariga o‘tkazishi mumkin.

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Tokenlashtirish banklarga mijozlar bilan munosabatlarni saqlab qolish, uzluksiz hisob-kitob va raqamli aktivlar bilan o‘zaro aloqada bo‘lish imkonini beradi.

Xalqaro hisob-kitoblar uchun Markaziy banklar xalqaro hisob-kitoblar banki ham shunga o‘xshash modelni o‘rganmoqda. Project Agorá doirasida markaziy va tijorat banklari xalqaro hisob-kitoblar uchun tokenlashtirilgan rezervlar va bank depozitlaridan foydalanishni sinovdan o‘tkazmoqda.

Biroq, bir nechta raqamli pul shakllarining paydo bo‘lishi yangi muammoni yuzaga keltiradi. Bir bank o‘z depozit tizimidan foydalansa, boshqasi boshqa tarmoqda ishlashi, stablecoin emitenti esa uchinchi tizimdan foydalanishi mumkin. Yagona infratuzilma o‘rniga moliya bozori o‘zaro mos kelmaydigan tizimlarga bo‘linib ketish xavfi bor.

Aynan shu yerda Swift markaziy rolini saqlab qolish imkoniyatiga ega. Tashkilot allaqachon ochiq va yopiq blokcheynlar, raqamli valyutalar, tokenlashtirilgan aktivlar va an’anaviy infratuzilma o‘rtasida o‘zaro ishlashni sinovdan o‘tkazdi.

Shuning uchun uning vazifasi stablecoinlarni siqib chiqarish emas, balki turli raqamli pul shakllarini o‘zaro bog‘lash bo‘lishi mumkin.

Swift o‘z rolini qayta belgilashi kerak bo‘ladi

Ushbu raqobatda Swiftning asosiy ustunligi texnologiyasida emas, balki mavjud global bank infratuzilmasi, umumiy standartlari va o‘n yillar davomida moliyaviy institutlar o‘rtasida shakllangan munosabatlaridadir.

An’anaviy to‘lovlarda Swiftning qiymati asosan moliyaviy xabarlarni ishonchli uzatishda edi. Ammo agar aktiv va uning o‘tkazilishi haqidagi ma’lumot bir xil raqamli tizimda mavjud bo‘lsa, bu funksiya unchalik noyob bo‘lmay qoladi.

Banklar uchun Swiftning yangi tizimdagi qiymati har bir yangi reyestr yoki raqamli aktiv bilan alohida integratsiya qilish o‘rniga yagona ulanish nuqtasini ta’minlashda bo‘lishi mumkin.

Shunday qilib, stablecoin to‘lovlarining hozirgi hajmi Swift tez orada yo‘qolib ketishini anglatmaydi. Asosiy muammo shundaki, tokenlashtirish asta-sekin to‘lov xabari va pul harakati o‘rtasidagi farqni yo‘q qilmoqda — bu esa Swiftning tarixiy roli asoslangan farq edi.

Biroq, aynan shu o‘zgarish yana bir ehtiyojni yuzaga keltiradi: banklar tokenlashtirilgan depozitlar, stablecoinlar va boshqa raqamli aktivlarni o‘zaro bog‘lashi kerak.

Agar Swift ushbu muammoni o‘zining mavjud bank tarmog‘i yordamida hal qila olsa, blokcheyn uni xalqaro to‘lovlardan siqib chiqarmaydi. Aksincha, Swift global moliyaviy tizim uchun muhim bo‘lib qolishining sababini o‘zgartirishi mumkin.