Nghịch lý crypto của Ba Lan: Thị trường tăng trưởng mắc kẹt trong bế tắc pháp lý

​Ba Lan có thị trường tiền mã hóa sôi động, nhưng tương lai vẫn chưa chắc chắn. Trong khi người Ba Lan ngày càng xem tài sản số là một lựa chọn đầu tư, các doanh nghiệp lại phải đối mặt với những câu hỏi chưa được giải đáp về quy định. Liệu quốc gia này có thể tạo ra các điều kiện để ngành crypto phát triển mạnh mẽ?

Crypto phổ biến đến mức nào ở Ba Lan?

Tiền mã hóa đã trở thành một phần quen thuộc trong bức tranh tài chính của Ba Lan, đặc biệt với người trưởng thành trẻ tuổi và những người quan tâm đến đầu tư. Theo một khảo sát của trung tâm nghiên cứu dư luận CBOS vào tháng 5 năm 2026, 89% người trưởng thành Ba Lan từng nghe đến tiền mã hóa, trong khi 6% hiện đang nắm giữ tài sản số.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Đối với những người quan tâm đến việc mua crypto, Ba Lan có nhiều lựa chọn. Bên cạnh các sàn giao dịch quốc tế, khách hàng có thể sử dụng các nền tảng giao dịch do trong nước phát triển và các điểm giao dịch tiền mã hóa trực tiếp, trong đó một số nơi cho phép mua bằng tiền mặt. Ngành này cũng bao gồm các nhà cung cấp ví kỹ thuật số và những doanh nghiệp đang tìm hiểu về thanh toán bằng stablecoin cũng như token hóa tài sản.

Mối quan tâm không chỉ giới hạn ở các nhà đầu tư hiện hữu. Nghiên cứu được trình bày tại cơ quan quản lý tài chính Ba Lan, KNF, vào tháng 1 năm 2026 ước tính khoảng 2,8 triệu người trưởng thành Ba Lan từng có kinh nghiệm đầu tư vào tài sản số. Nghiên cứu cũng cho thấy cứ năm người được hỏi thì có một người quan tâm đến việc sở hữu tiền mã hóa, cho thấy dư địa mở rộng mức độ tiếp nhận.

Vì sao người Ba Lan mua tiền mã hóa?

Với nhiều người dùng Ba Lan, crypto chủ yếu là một kênh đầu tư thay vì phương thức thanh toán hằng ngày. Khảo sát của CBOS cho thấy đầu tư hoặc tiết kiệm dài hạn là động lực được nhắc đến thường xuyên nhất trong số những người từng sở hữu tài sản số. Mối quan tâm đến công nghệ blockchain và triển vọng kiếm lợi nhuận ngắn hạn cũng thu hút người mua.

Một khảo sát riêng do Kraken thực hiện vào năm ngoái cung cấp cái nhìn sâu hơn về thói quen đầu tư. Gần ba phần tư số nhà đầu tư crypto được khảo sát cho biết họ đầu tư từ 100 đến 3.000 złoty (xấp xỉ €23–€687) mỗi tháng, trong khi 67% phân bổ không quá một phần năm nguồn vốn vào tài sản số. Kết quả cho thấy nhiều người xem crypto là một phần trong danh mục đầu tư, thay vì khoản nắm giữ tài chính chính yếu.

Tổng thống thân thiện với crypto và ba lần phủ quyết

Những khó khăn pháp lý của Ba Lan ngày càng gắn liền với Tổng thống Karol Nawrocki. Trong chiến dịch tranh cử năm 2025, ông cam kết ủng hộ ngành tiền mã hóa và phản đối những quy định hạn chế đầu tư một cách không cần thiết.

Tuy nhiên, kể từ khi nhậm chức, Nawrocki đã phủ quyết ba phiên bản luật nhằm thiết lập khuôn khổ quốc gia của Ba Lan cho Quy định về Thị trường Tài sản Tiền mã hóa của EU, được gọi là MiCA. Lần phủ quyết gần nhất của ông diễn ra vào ngày 11 tháng 6 năm 2026.

Tổng thống cho rằng các đề xuất của chính phủ sẽ áp đặt chi phí quá cao và trao cho cơ quan quản lý quyền hạn quá rộng, trong đó có khả năng chặn website và đóng băng tài khoản. Giải thích lập trường sau lần phủ quyết thứ ba, Nawrocki tuyên bố: “Một đạo luật tồi không thể trở thành đạo luật tốt chỉ vì được thông qua một trăm lần.”

Chính phủ của Thủ tướng Donald Tusk có quan điểm khác. Chính phủ cho rằng luật này cần thiết để giám sát các công ty crypto, chống gian lận và bảo vệ khách hàng. Vào tháng 9, quốc hội một lần nữa không thể bác bỏ quyền phủ quyết của tổng thống, với 241 nghị sĩ ủng hộ việc vượt quyền phủ quyết, thấp hơn 266 phiếu cần thiết.

Sự bất định có ý nghĩa gì đối với các doanh nghiệp?

Hệ quả trở nên cấp bách hơn khi giai đoạn chuyển tiếp của EU dành cho các nhà cung cấp crypto hiện hữu kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2026. Các công ty không còn có thể chỉ dựa vào đăng ký tiền tệ ảo trước đây tại Ba Lan để cung cấp dịch vụ chịu quản lý. Họ cần được cấp phép theo MiCA.

Tuy nhiên, các công ty Ba Lan không thể xin giấy phép đó trong nước vì quốc gia này chưa thiết lập cơ chế cấp phép cần thiết. Doanh nghiệp muốn tiếp tục hoạt động trên toàn EU vì vậy phải cân nhắc các quốc gia thành viên khác.

Kanga Exchange, do người Ba Lan thành lập, là một ví dụ cụ thể. Vào tháng 6 năm 2026, công ty Latvia AlphaRoute của sàn này đã nhận giấy phép MiCA từ Ngân hàng Latvia, cho phép cung cấp dịch vụ tiền mã hóa được cấp phép trên các thị trường châu Âu, bao gồm Ba Lan. Giấy phép áp dụng cho pháp nhân Latvia, không mặc nhiên bao phủ mọi dịch vụ được cung cấp dưới thương hiệu Kanga. Với khách hàng, sự khác biệt này có thể không phải lúc nào cũng rõ ràng. Một nền tảng có thể hỗ trợ tiếng Ba Lan và phục vụ cư dân Ba Lan, nhưng lại được cấp phép và giám sát bởi cơ quan có thẩm quyền tại một quốc gia EU khác.

Niềm tin của nhà đầu tư đối mặt với một thử thách khác

Bất ổn pháp lý không phải là thách thức duy nhất. Ngành crypto của Ba Lan cũng chịu sự giám sát chặt chẽ sau sự sụp đổ của Zondacrypto, một trong những sàn giao dịch tiền mã hóa nổi tiếng nhất nước này. Đơn vị vận hành, BB Trade Estonia OÜ, bị tuyên bố phá sản tại Estonia vào ngày 27 tháng 8 năm 2026, sau khi khách hàng báo cáo gặp khó khăn khi rút tiền.

Các công tố viên Ba Lan đang điều tra nghi vấn gian lận và rửa tiền liên quan đến nền tảng này. Cuộc điều tra ban đầu xác định khoản thiệt hại bị cáo buộc ít nhất 350 triệu złoty (xấp xỉ €80 triệu), và số tiền ước tính sau đó tiếp tục tăng. Vào tháng 9, các công tố viên thông báo thêm những cáo buộc hình sự, dù các cáo buộc vẫn đang chờ được xét xử.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, vụ việc đặt ra những câu hỏi thực tế về cách các sàn giao dịch bảo vệ tiền của khách hàng và điều gì xảy ra khi một nền tảng ngừng xử lý lệnh rút tiền. Không giống việc nắm giữ tiền mã hóa trong ví cá nhân, lưu trữ tài sản trên sàn thường đồng nghĩa với việc phải tin cậy đơn vị vận hành để duy trì quyền tiếp cận các tài sản đó.

Ba Lan có thể phát huy đà tăng trưởng của thị trường không?

Ba Lan có nền tảng của một thị trường tiền mã hóa sôi động, với các nhà đầu tư cá nhân, nhà cung cấp dịch vụ lâu năm và những doanh nghiệp đang tìm kiếm cơ hội trên khắp châu Âu. Giai đoạn phát triển tiếp theo sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố hơn là chỉ sự quan tâm của công chúng.

Các điều kiện hoạt động rõ ràng hơn có thể khuyến khích đầu tư, hỗ trợ doanh nghiệp trong nước và giúp nhiều người Ba Lan tự tin hơn khi tìm hiểu về tiền mã hóa.