DBS nhận thấy tăng trưởng lợi nhuận của Nvidia hỗ trợ đà tăng của AI

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Định giá Nvidia cho thấy đà tăng của AI

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Igor Krasulya

05.10.2026

DBS nhận thấy tăng trưởng lợi nhuận của Nvidia hỗ trợ đà tăng của AI — DBS cho rằng định giá Nvidia không báo hiệu bong bóng AI

Theo DBS Group, định giá của Nvidia không giống những mức cực đoan từng xuất hiện trước sự sụp đổ của kỷ nguyên dot-com, dù nhà sản xuất chip này đã trở thành một trong những bên hưởng lợi chính từ làn sóng trí tuệ nhân tạo. Ngân hàng chỉ ra tăng trưởng lợi nhuận và định giá dự phóng của Nvidia là bằng chứng cho thấy đà tăng vẫn được hỗ trợ bởi lợi nhuận doanh nghiệp, thay vì chỉ dựa vào đầu cơ.

Điểm nổi bật

Nvidia đang giao dịch ở mức khoảng 17 lần lợi nhuận dự phóng.
Lợi nhuận được dự báo tăng khoảng 70% vào năm tới.
DBS nhận thấy định giá AI thấp hơn nhiều so với các mức cực đoan thời dot-com.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Nvidia đang giao dịch ở mức khoảng 17 lần lợi nhuận dự phóng trong 12 tháng tới, trong khi lợi nhuận được dự báo tăng khoảng 70% vào năm tới. Giám đốc Đầu tư của DBS Group, Hou Wey Fook, đã so sánh các con số này với Cisco Systems, công ty từng đạt mức định giá khoảng 100 lần lợi nhuận trước cú sụp đổ dot-com, theo Bloomberg.

Lợi nhuận tạo khác biệt giữa Nvidia và định giá thời dot-com

Sự so sánh này giải đáp câu hỏi đeo bám đà tăng nhanh của các cổ phiếu liên quan đến AI: liệu định giá của chúng có tăng quá xa so với các doanh nghiệp đứng phía sau hay chưa.

DBS cho rằng Nvidia là một trường hợp khác, bởi định giá của công ty đi kèm với tốc độ mở rộng lợi nhuận nhanh chóng. Nhu cầu đối với bộ xử lý của công ty tăng cùng với đầu tư vào các trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện toán cần thiết để huấn luyện, vận hành những mô hình AI ngày càng lớn.

Cisco là một tham chiếu lịch sử hữu ích vì từng là một trong những công ty công nghệ tiêu biểu của thời kỳ bùng nổ Internet cuối thập niên 1990. Định giá của Cisco tăng lên mức đòi hỏi nhiều năm tăng trưởng vượt trội mới có thể biện minh. Hệ số dự phóng hiện tại của Nvidia thấp hơn rất nhiều so với mốc đó, ngay cả khi kỳ vọng về lợi nhuận của công ty vẫn ở mức cao.

Điều đó không có nghĩa cổ phiếu AI ít rủi ro. Lợi nhuận dự báo có thể thay đổi, trong khi các công ty bán dẫn vẫn chịu ảnh hưởng bởi biến động chi tiêu vốn, cạnh tranh và nhu cầu từ một nhóm tương đối tập trung gồm các khách hàng công nghệ lớn.

DBS kết hợp mức độ tiếp xúc với AI cùng các tài sản phòng thủ

Thay vì chỉ dựa vào cổ phiếu công nghệ, Hou ưa chuộng danh mục được xây dựng quanh các tài sản có đặc tính rủi ro khác nhau. Ở phía tăng trưởng, danh mục bao gồm các công ty có vị thế hưởng lợi từ việc chi tiêu cho AI và chất bán dẫn tiếp tục gia tăng.

Trái phiếu có chất lượng đầu tư mang lại nguồn thu nhập ổn định hơn, trong khi vàng và quỹ phòng hộ có thể đóng vai trò đa dạng hóa khi thị trường cổ phiếu biến động. Cách tiếp cận này phản ánh sự khác biệt giữa việc tiếp tục tiếp xúc với tăng trưởng AI và giả định rằng cổ phiếu công nghệ sẽ tăng liên tục.

Lợi nhuận trở thành phép thử đối với giao dịch AI

Tranh luận về bong bóng AI ngày càng xoay quanh câu hỏi liệu lợi nhuận có thể theo kịp kỳ vọng hay không. Hệ số dự phóng tương đối vừa phải của Nvidia củng cố lập luận rằng giá cổ phiếu của công ty gắn với tăng trưởng lợi nhuận đáng kể, thay vì chỉ tăng do mở rộng định giá.

Phép thử lớn hơn sẽ là liệu nhu cầu điện toán AI có duy trì đủ mạnh để tạo ra mức lợi nhuận đã được đưa vào các dự báo hay không. Nếu tăng trưởng lợi nhuận chậm lại đáng kể, việc bảo vệ mức định giá có thể trở nên khó khăn hơn, ngay cả khi chưa chạm tới những mức cực đoan gắn liền với thời kỳ dot-com.

Trước đó, chúng tôi đã đưa tin Nvidia mở rộng kế hoạch mua lại cổ phiếu khi khoản ủy quyền trị giá $150B thúc đẩy việc hoàn vốn cho cổ đông.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?