今年中国黄金进口量已超过1,000吨，已经高于该国2025年全年采购总量。人民币走强、国际金价走低以及持续的投资需求，共同推动这个全球最大黄金消费市场加快买入。
亮点
- 截至8月，中国进口黄金超过1,000吨。
- 今年中国黄金ETF增持约44吨。
- 强劲的投资需求正支撑国内黄金采购。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据彭博社 报道，截至8月的进口量创下自2017年开始有可比海关记录以来同期最高水平。中国国内金价一直略高于国际基准价，促使银行及其他获授权买家将更多黄金运入中国。
投资者增持黄金敞口
金价从1月创下的纪录高位回落后，中国需求有所增强，为投资者以更低价格增持黄金提供了机会。人民币 升值也降低了以美元计价的黄金对中国买家的成本。
交易所交易基金是衡量这类需求的另一项指标。根据报告援引的上海黄金交易所数据，截至8月，中国黄金ETF今年以来增持约44吨，持仓量较年初增长18%。相比之下，全球黄金ETF持仓同期基本保持不变。
监管变化可能也助推了进口激增。6月推出的新许可制度，促使银行在转用新框架前使用中国人民银行已分配的现有进口配额。
央行买盘支撑需求
中国人民银行也在持续增持黄金，进一步强化了国内投资者的兴趣。该央行8月录得2023年以来最大单月黄金购买量，黄金买入已连续近两年未曾中断。
黄金在中国仍尤为重要，因为与许多发达市场的投资者相比，中国家庭可选择的主流投资渠道更少。经济前景的不确定性进一步推高了对被视为保值资产的需求。
私人投资与央行采购相结合，使中国成为日益重要的实物黄金需求来源。8个月进口量超过1,000吨，也意味着2026年采购量早在第四季度到来前就已超过前一年全年。
这对黄金市场意味着什么
中国强劲的黄金买盘能够为金价提供重要支撑，尤其是在国际金价回落至足以吸引实物买家的水平时。中国市场的溢价表明，即使今年进口量已大幅增加，国内需求依然坚挺。
不过，最新市场走势表明，强劲的中国需求并不能阻止金价短期下跌。根据所提供市场数据中显示的最新价格，现货黄金 报每盎司$4,320.40，下跌$23.15，跌幅为0.53%。价格走软与中国需求持续相结合，可能使实物买盘继续成为市场焦点，交易员将评估今年剩余时间进口量能否维持高位。
正如我们此前报道，富裕投资者对实物黄金的需求不断上升，正推动伦敦、瑞士和新加坡的黄金仓储服务商扩大金库容量 。
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