LNG需求支撑价格,天然气测试3.00美元关口

LNG需求支撑价格,天然气测试3.00美元关口
天然气守住3.00美元附近

​9月22日,天然气交投于约2.99美元/百万英热单位,继续在3.00美元这一心理关口附近盘整。从小时图来看,市场多次尝试站稳3.02–3.04美元上方,但每次上涨迄今都遭遇卖压。

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即便如此,价格回调至2.96–2.97美元区域后都会迅速获得买盘,而长期移动平均线则小幅下移至约2.97美元。只要价格守住这一区域,走势结构仍保持中性偏多。若有力突破3.02–3.04美元,将打开上行至3.06–3.08美元的空间;若跌破2.96美元,则回落至2.92–2.90美元的风险将上升。

库存仍处高位,但供需平衡正在收紧

在库存方面,尽管储气总量仍然很高,但形势正逐步对卖方变得不利。截至9月11日当周,美国天然气库存增加440亿立方英尺,从3.254万亿立方英尺升至3.298万亿立方英尺。该水平较去年同期低1,220亿立方英尺,但较五年均值高1,180亿立方英尺,即约3.7%。EIA仍预计,截至10月31日库存将达到约3.969万亿立方英尺,约高于五年均值5%。下一份报告将于9月24日发布,因此市场将尤其关注实际注气量是否偏离预期。

短期需求平衡仍然喜忧参半。未来一至两周较凉爽的天气预报,正在降低电力部门在夏季强劲发电燃气消耗后的预期需求;与此同时,美国高产量继续限制上行空间。另一方面,出口仍是重要支撑来源:9月中旬,流向LNG接收站的天然气流量升至约196亿立方英尺/日,为春季以来的最高水平之一。

LNG出口抵消国内供应强劲

正是国内供应高企与出口需求稳定的组合,很大程度上令Henry Hub维持在3美元附近,而非形成更明显的趋势。

中东局势继续提供额外的风险溢价。QatarEnergy于9月21日表示,在霍尔木兹海峡全面重新开放后,公司可在数周内恢复正常运营,但Ras Laffan的两条LNG生产线受损,修复将耗时约三年。卡塔尔约17%的LNG产能仍处于停运状态,而该公司实际上已排除通过管道替代出口的可能性,认为其在经济上不可行。

3.00–3.04美元仍是关键技术上限

对于美国天然气而言,这一局面通过增强对美国LNG的需求,维持了中期支撑;不过,若霍尔木兹海峡航运进一步恢复正常,地缘政治溢价将会下降。在此背景下,3.00–3.04美元区域仍是主要技术阻力:突破将确认行情进入新一轮上行,而再次受阻则会维持区间震荡情景。

若失守2.96–2.94美元附近的支撑位,正如我在文章天然气守住3.00美元附近,LNG需求抵消美国供应强劲 中所警告的那样,价格将下探2.90–2.80美元,不过这一走势可能会吸引买盘。

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