加密货币市场保持相对稳定，总市值徘徊在 2.4 万亿美元附近，上涨了 1.55%（24 小时），因为交易者在上周的剧烈波动后暂停了交易。
亮点
- 随着比特币上涨 1.64%（24 小时），加密货币市场维持在 240 万美元附近，但周线压力依然沉重。
- 熊市信号持续存在，因为夏普比率减弱，加密货币搜索兴趣接近年内低点。
- 量子风险等结构性因素再次出现，而极端恐惧使另类币的轮动受到抑制。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
比特币在70,468美元附近交易，上涨了1.64%（24小时），但仍下跌了7.18%（7天），表明比特币的复苏势头正在减弱，转入盘整阶段。以太坊维持在 2077 美元附近，上涨 0.47%（24 小时），下跌 6.01%（7 天），而XRP等主要币种小幅反弹，上涨 1.29%（24 小时）。阿尔特币季节指数为 23，继续显示出比特币的主导地位，风险偏好仍集中在大盘股，而非广泛的投机轮动。恐惧仍然是决定性的背景，恐惧与贪婪指数停留在 9，深陷极端恐惧区域。加密货币 RSI 平均值接近 47，这也表明市场趋于稳定，但不会出现强劲的上行突破。
比特币的风险调整后回报减弱，出现熊市信号
市场结构指标正越来越多地反映出周期后期的压力，比特币的夏普比率正朝着历史上与熊市底部相关的水平下降。分析师通常认为，风险调整后的表现减弱表明，即使价格试图稳定，波动性也会压倒收益。与此同时，散户的参与度似乎不高，谷歌对加密货币的搜索兴趣徘徊在年内低点附近，这凸显了近期缩水后参与度的降温。
这种缺乏广泛关注的情况可能会减少投机泡沫，但也会在短期内限制上涨势头。交易商们正在关注比特币能否在 7 万美元上方建立支撑，或者需求减弱是否会导致市场再次走低。就目前而言，价格走势反映出的是谨慎而非信念。
市场权衡新的结构性因素，长期风险仍是焦点
除了近期的价格走势，投资者还在重新审视更长远的担忧，包括围绕量子计算及其对比特币安全性的潜在影响的讨论。研究表明，在当前假设下，只有一小部分比特币供应可能面临有意义的量子相关风险，但随着市场在不确定时期寻找结构性叙事，这一话题再次浮出水面。与此同时，机构的定位仍然是选择性的，资金主要集中在流动性强的资产上，而不是规模较小的另类币。
更广泛的市场基调仍然是防御性的，即使价格趋于稳定，市场情绪仍然十分悲观。在参与度和信心恢复之前，反弹可能难以超越空头回补和战术性反弹。未来几个交易日的走势将取决于比特币能否将盘整转化为基础，或者极端恐惧是否会继续主导市场定位。
最近我们撰文指出，由于大量鲸鱼提现和场外托管的增加，以太坊的可交易供应量降至多年来的低点，这反映了向更大的盯盘活动和更多的 DeFi 参与的明显转变。
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