在过去的几周里,比特币已经走出了压力期,进入了恢复阶段,尽管其价格走势仍然不仅受到加密货币特定因素的影响,还受到更广泛的宏观背景的影响。在回撤到 75.6000 美元区域后,加密货币在机构投资者需求的支撑下再次测试 76.9000 美元附近的阻力位。
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机构资本仍是支撑的主要来源。ETF 资金流、大规模买入以及对 BTC 的资本重新分配是当前价格结构的驱动力,而不是散户的参与。这反映了更广泛的制度转变:比特币越来越不依赖于传统的加密货币周期,而越来越像一种对流动性、利率和大型基金定位敏感的另类宏观资产。
宏观环境仍然是仅次于 ETF 需求的第二大重要因素。美联储的鹰派基调、利率长期走高的前景以及比特币对地缘政治风险的敏感性继续左右着短期前景。地缘政治紧张局势双管齐下:它们提高了避险情绪,但也在大宗商品市场和通胀预期不确定的情况下提高了人们对比特币作为替代资产的兴趣,尽管其避险属性仍有待商榷。
另一个积极因素是监管不确定性的逐步下降。美国证券交易委员会(SEC)和美国商品期货交易委员会(CFTC)的做法趋于一致,加上传统银行更广泛地利用数字资产基础设施,正在降低 BTC 的结构性监管折扣。这不是短期催化剂,但确实为机构资金的持续流入创造了更有利的基础。
只要比特币保持在 75000 美元以上,前景就会保持建设性,多头可能会再次尝试测试所述阻力位。突破该阻力位将为比特币迈向 7.84 万至 7.9 万美元开辟道路。另一方面,如果比特币跌破 7.5 万美元,就有可能跌破 7.4 万美元,并跌向 7.2 万至 7.1 万美元。
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