随着风险资产走弱，Ethereum 面临石油驱动的压力

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Olga Shendetskaya

18.05.2026

随着风险资产走弱，Ethereum 面临石油驱动的压力 — Tom Lee 将石油冲击视为 ETH 的风险

Ethereum 不仅面临加密市场内部因素的压力，还受到油价上涨的影响。Fundstrat 的 Tom Lee 认为，在 2026 年可能实现复苏之前，石油冲击已成为 ETH 的主要短期障碍。

亮点

Tom Lee 表示 ETH 与石油之间的负相关性已达到历史最高水平。
5 月 18 日，Brent 原油升至 112 美元附近，而 WTI 原油达到 108.70 美元。
ETH 交易价格在 2,115 美元左右，日内跌至约 2,107 美元。
Lee 将石油驱动的压力视为短期因素，而非长期投资逻辑的破裂。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

石油拖累风险资产

在 5 月 18 日的一篇帖子中，Lee 写道，油价上涨已成为 Ether 最大的短期阻力。据他称，近期油价上涨而 ETH 下跌，使两者之间的负相关性达到了历史最高水平。他补充说，油价的回调将支持 Ethereum 的复苏。

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随着中东局势再度紧张，压力进一步加剧。Brent 原油在 5 月 18 日触及 112 美元，而 WTI 原油因供应担忧重燃而攀升至 108.70 美元。对于加密市场而言，这是一个艰难的背景：高昂的能源成本强化了通胀预期，并降低了对包括加密货币在内的风险资产的需求。

ETH 下跌，但石油并非唯一因素

在油价上涨的背景下，Ethereum 交易价格在 2,115 美元左右，日内低点接近 2,107 美元。市场数据还显示 ETH 报 2,116 美元附近，24 小时内下跌 3.2%，周跌幅超过 9%。

然而，石油并非唯一的压力来源。最近几天，市场观察到大量 ETH 转移至交易所、现货 ETF 资金流出以及交易平台上的 Ethereum 储备增加。据报道，一个与 Garrett Jin 相关的钱包向 Binance 转移了 577,896 枚 ETH（价值约 13.5 亿美元），而交易所的 ETH 储备从 1,436 万枚增加到 1,495 万枚。美国现货 Ethereum ETF 在 5 月 7 日也录得 1,036 亿美元的净流出。

2026 年的核心押注

Lee 将当前的波动描述为“短期战术噪音”，并强调 Ethereum 的宏大叙事仍与代币化和代理式 AI（agentic AI）紧密相连。在他看来，Ethereum 仍然是代币化基金、结算系统以及未来 AI 代理之间支付的核心基础设施。

这一观点标志着 Lee 此前评估的转变，当时他将 Ethereum 描述为强有力的战时资产，并指出其在中东冲突期间的韧性。现在重点发生了变化：地缘政治通过石油成为了 ETH 价格的威胁，而非支撑。对于投资者来说，问题很简单：如果油价维持在 2026 年的高点附近，Ethereum 的复苏可能需要更长时间；如果能源冲击缓解，市场可能会回归到以代币化和 AI 为核心的需求驱动力上。

此前有报道称，Verus-Ethereum 桥因验证漏洞损失了超过 1,100 万美元。

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