比特币已跌破 60,000 美元，延续了自 10 月 125,000 美元峰值以来的大幅回撤，并将该代币推至当前周期的新低。Grayscale Research 表示，下跌可能已接近周期性底部，但前提是多项政策和市场风险不再恶化。
亮点
- 比特币在 10 月达到 125,000 美元峰值后跌破 60,000 美元。
- Grayscale 表示，该代币在本周期内已下跌超过 50%。
- 美联储加息预期升温削弱了比特币交易。
- CLARITY 法案的不确定性仍是关键的监管风险。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
由利率和政策风险驱动的熊市
比特币目前较峰值下跌了 50% 以上，即使按加密货币标准衡量，这也是一次剧烈下跌。Grayscale 将此举描述为比特币长期上升趋势中的又一次周期性回调，而非更广泛数字资产叙事的破裂。
最大的压力点在于美联储预期的转变。去年年底，市场曾预期唐纳德·特朗普总统会提名被视为更偏鸽派的 Kevin Hassett 领导美联储。然而，Kevin Warsh 本月接任了这一职位，由于通胀依然顽固，投资者现在预计央行今年将加息。
这对比特币很重要，因为高利率降低了投机性和非收益性资产的吸引力。Grayscale 还将此举与“货币贬值交易”的减弱联系起来，即投资者购买比特币和黄金等资产以防止法币购买力下降的观点。现货黄金也从高点大幅下跌，表明压力不仅限于加密货币。
CLARITY 法案、Strategy 及量子担忧
Grayscale 指出了另外三个不确定性来源：美国参议院对 CLARITY 法案的表决结果、Strategy 杠杆资产负债表面临的压力，以及投资者对量子计算潜在数字安全风险的担忧。
CLARITY 法案至关重要，因为它能为美国加密市场提供更清晰的法律框架。如果该法案停滞不前，投资者可能会对数字资产保持谨慎，尤其是在监管进展曾助力机构采用的一年之后。
Strategy 仍是另一个焦点，因为它拥有巨大的比特币敞口并使用了杠杆。如果该公司或其他数字资产财务公司被迫减持，可能会给市场增加抛售压力。
走出比特币低迷之路
Grayscale 概述了两种大体情景。在基准情景中，CLARITY 法案在参议院获得通过，Strategy 强化了其资产负债表，且美联储避免加息。如果这些条件成立，比特币可能已经接近低点。
下行风险情景则不那么乐观。如果 CLARITY 法案今年失败，杠杆加密持有者进一步抛售资产，且美联储加息，比特币可能会进一步下跌。Grayscale 预计不会出现像之前某些周期那样 80% 的峰谷跌幅，部分原因是本轮牛市不那么极端，且机构需求显得更加稳定。
对于普通投资者来说，信息很简单：比特币的下一步走势不仅取决于加密行业本身的新闻，更多取决于华盛顿。利率、监管和资产负债表压力现在是决定这场熊市是趋于稳定还是继续加深的核心因素。
我们此前也报道过 比特币在宏观压力下跌破 59,000 美元。
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