自 5 月以来,稳定币总市值下降了约 100 亿美元,创下自 2022 年 Terra-Luna 生态系统崩溃以来最大的美元计价跌幅。尽管出现了回撤,但分析师表示,这次调整似乎是暂时性的,预计不会重演上一次加密寒冬。
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根据 CoinDesk Data 的数据,稳定币市场在 2026 年 6 月缩减了 77 亿美元。分析师称,自 5 月达到峰值以来,稳定币总供应量下降了约 3%。

稳定币市值变化。来源:CoinDesk Data。
此次下跌主要由两大发行商驱动。Tether 的 USDT 市值从约 1900 亿美元降至 1840 亿美元,而 Circle 的 USDC 则从近 800 亿美元降至 730 亿美元。
分析师预计不会出现另一个加密寒冬
分析师表示,当前的收缩与 2022-2023 年的市场低迷有显著不同。在 TerraUSD、FTX 以及几家主要加密借贷机构倒闭后,领先稳定币的总市值下降了超过 26%。交易公司 Wincent 的高级总监 Paul Howard 将最近的下跌描述为长期上涨趋势中的适度修正。
Howard 认为,流动性的短期波动是市场周期的正常组成部分。它们不会改变稳定币的长期前景,稳定币在加密货币交易和支付应用中的作用仍在不断扩大。
发行商之间的竞争加剧
分析师还将增速放缓归因于稳定币发行商之间日益激烈的竞争。虽然 USDT 和 USDC 的供应量有所下降,但较新的项目仍在继续快速扩张。例如,由 Paxos 发行并由包括 Robinhood 在内的财团支持的 Global Dollar (USDG) 市值已突破 32 亿美元。与此同时,由 Anchorage Digital 和香港 OSL 集团发行的 USDGO 供应量几乎翻了一番,达到近 9 亿美元。
几家新入场者也正准备推出产品,包括由金融和支付行业公司支持的 OpenUSD。
6 月,Coinbase 宣布已 加入开发该稳定币的 Open Standard 财团 。该倡议得到了包括 Visa、Stripe、BlackRock 和 Chime 在内的 100 多家公司的支持。参与者旨在建立一个能够与 USDT 和 USDC 竞争的受监管稳定币基础设施。
此前,Binance 报告称其 平台上的稳定币储备已达到创纪录的 530 亿美元 。据该交易所称,它目前持有中心化加密货币交易平台所有稳定币储备的约 57%。
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