2025 年最成功的五大代币销售

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Eugene Komchuk

29.12.2025

2025 年，代币销售市场卷土重来：加密货币项目总共筹集了超过 23 亿美元。与此同时，其中近 15 亿美元仅来自五个项目。让我们仔细看看这些项目，以及是什么帮助它们取得了如此大的成功。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

pump.fun - 6 亿美元

pump.fun是 Solana 生态系统中的一个平台，允许用户在几分钟内推出自己的 memecoins，并立即推向市场。该项目因其极其简单的机制而广受欢迎：用户无需成为开发人员即可创建代币，而市场本身会决定哪些代币会起飞。

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2025 年，pump.fun 成为募集资金的绝对领导者：PUMP 代币销售带来了 6 亿美元的资金，并在不到 12 分钟的时间内完成。大部分资金--约 5 亿美元--是以 40 亿美元的隐含完全摊薄估值（FDV）筹集的，另外 1 亿美元则是通过中心化交易所从链外筹集的。

这种 "快速周期 "动态的一个典型例子是，在一次直播中，一名青少年当着观众的面在 Pump.fun 上创建了一个 memecoin，并立即出售了自己的份额，锁定了约 3 万美元的利润。炒作随即接手，将代币价格推向顶峰--这意味着创建者实际上是在观看直播，市场在没有他的情况下将资产进一步 "推高"。

世界自由金融公司（WLFI）--5.5 亿美元

World Liberty Financial（WLFI）是一个 DeFi 项目，定位为基于加密货币的金融服务平台，提供数字资产运营、用户产品和基础设施，其设计不仅面向加密货币爱好者。在这一年中，该项目得益于强大的媒体曝光和广泛的公众关注。

WLFI 吸引了 5.5 亿美元的募集资金，排名第二。销售分几个阶段进行，成为品牌知名度和公众兴趣比技术细节更重要的最大案例之一。

原因很简单：资本往往不仅流向技术，也流向政治和媒体资本。WLFI 与美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）及其核心圈子有直接联系，这种联系大大提高了人们对此次发行的兴趣。许多投资者认为，购买 WLFI 是对政治人物的押注，也是对该项目有机融入更广泛的加密货币叙事的押注。

Monad - 2.17 亿美元

Monad是一个下一代区块链项目，定位为高性能网络--本质上是现有 L1 区块链的竞争对手--重点关注速度和可扩展性。简单地说，Monad 的目标是使区块链 "更快、更便宜"，从而使应用程序能够为更多用户提供服务，而不会出现拥塞。

2025 年，Monad 进入代币销售前三名，筹集了 2.17 亿美元。该项目之所以脱颖而出，还因为部分销售是通过流行的交易所 Coinbase 进行的，有正式的参与规则、合规检查和司法限制。这使得此次发行看起来更接近于 "传统 "的金融配售，而非典型的加密 IDO。

对 Monad 的信心主要来自于团队的背景。主要联合创始人 Keone Hon 和 James Hunsaker 曾在最大的高频交易公司之一 Jump Trading 工作过。Hunsaker 的履历还包括在高盛和摩根大通的工作经历--这向投资者发出了一个明确的信号，即该项目押注的是工程技术而非炒作。

MegaETH - 7,800 万美元

MegaETH 是以太坊生态系统中的一个 L2 解决方案，旨在帮助以太坊扩大规模，使交易更快、更便宜，同时卸载主网络。

截至 2025 年底，MegaETH 已筹集到 7800 万美元。该项目在 "中层 "领域的表现尤为出色：尽管没有筹集到数十亿美元，但由于需求强劲，销售很快就完成了。

MegaETH 成功的原因在于一个简单明了的承诺：加快以太坊的发展。此外，销售还包括严格的分配限制--每个参与者只能购买少量--这意味着供不应求，销售很快就结束了。换句话说，成功不是来自响亮的口号，而是来自明确的实用性和推出时的稀缺性。

阿兹台克 - 5200 万美元

Aztec 是一个基于以太坊的 L2 项目，专注于隐私保护。其核心理念是让用户和应用程序在执行交易的同时对某些数据保密。在区块链交易默认公开的世界里，这种解决方案自然会吸引大量关注。

Aztec 通过筹集约 5200 万美元（销售以 ETH 进行，因此美元价值取决于汇率），进入了 2025 年代币销售的前五名。该项目的突出之处在于参与规模：数万人参与其中，资金的很大一部分来自社区，而非大型参与者。

Aztec 能够吸引投资者，是因为该代币从一开始就有明确的使用案例。代币销售开始仅一周后，团队就在主网上推出了点火链（Ignition Chain）--这是一个注重隐私的 L2，网络运营（包括盯盘和治理）都需要阿兹台克代币。推出时，验证器队列达到 500 个参与者，区块开始生产，运行验证器需要 200,000 AZTEC。这就为买家提供了明确的需求机制：代币用于网络安全、参与治理和赚取奖励。

2025 年代币销售成功背后的秘密

过去一年的情况表明，代币销售再次成为一种强大的筹款工具--但资金分配越来越不均衡。前五大项目募集资金总额的近三分之二只流向了其中两个项目。其中的逻辑很简单：投资者要么选择需求旺盛的大众市场项目（如 pump.fun），要么选择媒体或政治曝光率高的项目（如 WLFI），要么选择他们认为代表 "下一层 "市场的基础设施项目（如 Monad、MegaETH、Aztec）。

归根结底，2025 年最成功的代币销售是那些围绕一个单一、清晰、易于广大受众理解的 "钩子 "进行的销售。有时，这个 "钩子 "是速度和简单性，有时是一个知名的名字，有时是明确的效用和代币机制，有时是在推出时精心设计的稀缺性。正是这种组合--明确的理念、信任和有限的供应--最常使代币销售获得成功。

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