波兰和比特币：华沙能成为欧洲加密货币中心吗？

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波兰推出首只比特币ETF

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Olesia Kramarenko

23.09.2025

波兰和比特币：华沙能成为欧洲加密货币中心吗？ — 波兰推出首只比特币ETF。华沙能否成为欧洲下一个重要的加密货币中心？

2025年9月19日，华沙证券交易所（GPW）推出了波兰首只比特币ETF。这只比特币BETA ETF由AgioFunds TFI创建，让投资者能够通过芝加哥商品交易所（CME）的期货交易，投资全球首个加密货币。Dom Maklerski BOŚ担任做市商，同时对冲美元兑兹罗提汇率波动带来的货币风险。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

这不仅仅是一种金融工具。对波兰来说，这是一个历史性的时刻：如此规模的受监管平台首次正式将比特币纳入其市场。波兰证券交易所（GPW）是中东欧最大的证券交易所，成立于19世纪。如今，它拥有超过400家公司，市值超过2.2万亿兹罗提（超过6000亿美元）。现在，一款与加密货币直接挂钩的产品也加入了这个行列。

ETF作为投资者的信号

近年来，加密货币ETF的推出已成为全球趋势之一。美国开放了比特币现货基金市场，德国和瑞士紧随其后，现在波兰也加入了这股浪潮。GPW董事会成员Michał Kobza解释说：“通过GPW上的ETF提供比特币投资渠道，可以提高交易安全性，因为投资者可以使用受监管且符合受监管资本市场透明度标准的工具参与加密货币市场。”

[推特：https://twitter.com/GPW_WSExchange/status/1967957139873579056]

事实上，华沙已成为东欧首个推出比特币ETF的如此规模的交易所。这意味着波兰投资者现在可以通过一种合法且相对安全的方式投资加密货币，而无需脱离传统金融领域。

波兰的ETF

GPW 此前已有类似产品的经验：目前，该交易所已交易 16 只 ETF，其中包括追踪波兰股票指数的 ETF。此类产品的需求正在迅速增长——仅在 2025 年，交易额就达到 19 亿兹罗提，几乎是去年的两倍。将比特币添加到这一产品线似乎是这一趋势的自然延续。

新基金的推出正值波兰根据欧盟加密资产市场（MiCA）法规积极更新其加密规则之际。欧盟正在建立统一的数字资产监管体系，波兰希望成为其领导者之一。

游戏规则：MiCA 和税收

在波兰，加密货币合法且受到监管。自2021年起，提供虚拟资产服务的公司必须在专门的注册机构注册。这并非正式的许可证，而是一种允许国家监管该行业的控制机制。

税收政策也十分透明：加密货币交易的利润按19%的税率征税，税率计算为收入减去支出后的差额。投资者必须提交年度PIT-38表格。即使以赠与形式接收比特币或其他加密货币，也应按遗产或捐赠征税。对于企业而言，还有另一条规定——未在虚拟货币登记处注册的经营行为可能会被处以罚款。

日常生活中的加密货币

从官方角度来看，加密货币在波兰不具备法定货币地位，但实际情况并非如此。越来越多的企业自愿接受比特币和稳定币。人们通常使用数字资产来支付食品杂货和电子产品，以及旅行和酒店费用。

因此，在日常生活中，加密货币尚未取代兹罗提，但它早已不再仅仅是“爱好者的投资”。对许多波兰人来说，它是一种便捷的替代方案——在传统金融不断变化的世界中，它是一种消费和储蓄的方式。

MiCA 背景下的波兰：规则真的一样吗？

MiCA 法规旨在在整个欧盟范围内创建一个单一的加密资产市场。然而，实际操作起来却更加复杂。每个国家都有各自的实施方法。例如，在德国，德国联邦金融监管局 (BaFin) 要求的许可流程复杂且成本高昂，这使得该市场主要面向大型企业。另一方面，法国行动更快：其早期的 PSAN 许可体系已融入 MiCA，使其成为欧盟对加密货币最友好的国家之一。几年前被认为是“加密货币天堂”的爱沙尼亚在 2021-2022 年改革后提高了要求，许多公司离开了该司法管辖区。

[推特：https://twitter.com/WallStreeWire/status/1969403768392598003]

在此背景下，波兰看起来相当平衡。其虚拟货币登记制度比德国更简单，但比许多“轻触式”监管制度更严格。这意味着监管存在，但并非令人窒息——这种平衡或许会成为一种竞争优势。

所有这些为波兰创造了一个有趣的前景。华沙正逐渐成为东欧投资者进入欧盟加密货币市场的门户。一方面，它拥有清晰的规则、透明的税收制度以及与MiCA的整合。另一方面，它已做好充分的创新准备，比特币ETF的推出就是明证。如今，波兰不仅与地区邻国竞争，还与全球加密货币中心竞争。如果华沙能够将监管与开放相结合，它完全有可能成为中欧真正的加密货币中心。

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