截至12月15日，LVMH集团股价为634.80欧元，在过去24小时内上涨了1.7%，在连续数周的无方向交易后继续小幅反弹。目前股价接近 50 日均线，但仍低于 200 日均线。
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亮点
- 受美国奢侈品需求恢复的支撑，LVMH 报收于 634.80 欧元，上涨 1.7%。
- 技术面显示出谨慎的上升趋势，阻力位在 650 欧元附近，支撑位在 600 欧元。
- 2026年4%的增长前景取决于美国的持续发展势头和中国的复苏。
LVMH 近期价格上涨的催化剂是对 2026 年美国消费需求的日益乐观。据《MonteNapodaily》报道，该集团预计明年的增长率将达到 4%，其中美国奢侈品市场将引领复苏。这反映了稳健的假日季趋势和在美国高端城市的战略营销，LVMH 在这些城市通过旗舰店翻新和体验式零售概念提高了品牌知名度。
然而，大环境依然喜忧参半。虽然美国对高端商品的需求正在恢复，但日本和欧洲部分地区等其他地区的表现依然不佳。由于 GDP 增长放缓，加上经济危机后的复苏不平衡，中国市场仍然难以预测，而中国市场在历史上曾贡献了 30% 以上的奢侈品收入增长。
与此同时，该公司第三季度的盈利确实带来了适度的增长惊喜。LVMH 公布的有机销售额略有增长，超过了分析师的共识，暂时提振了投资者的情绪。这有助于股价在从夏季高点下跌近 15% 后于 10 月份企稳。在整个奢侈品行业中，比较仍然具有相关性。爱马仕（Hermès）保持了定价能力和溢价增长，而开云集团（Kering）等竞争对手则面临着更严峻的挑战，尤其是在古驰（Gucci）业务领域。与此同时，历峰集团（Richemont）继续利用珠宝和钟表需求，但在时尚和皮具领域的投入较少，而在这一领域，LVMH 集团仍占据主导地位。
尽管势头良好，但 650 欧元处仍有阻力
从技术分析的角度来看，短期支撑位似乎在 615 欧元附近形成，11 月期间该股曾多次在此反弹。600 欧元是一个重要的心理价位，也是近期的震荡低点。上行方面，LVMH 在 645 欧元至 655 欧元之间面临阻力--该区域曾在 10 月和 12 月初封杀了最近的两次反弹尝试。
成交量一直保持稳定，但表现平平，表明多头或空头都缺乏坚定的信念。相对强弱指数（RSI）等动量指标在中性的 55 水平附近徘徊，既未显示超买，也未显示超卖。MACD线正在收敛，这通常是突破前的信号，但方向仍不明朗。
LVMH 的股价动态（2025 年 10 月至 2025 年 12 月）。资料来源：TradingView：资料来源：TradingView。
在海外挂牌市场，如场外交易市场，股票代码为 LVMHF，以美元计价的价格徘徊在 738 美元附近，反映出类似的持平到轻微看涨的特征。最近几个交易日的波动有限，日内波动幅度一般在 1%的狭窄范围内。投资者的参与度仍然不高，这表明在年底盈利指引出台之前，投资者持观望态度。
温和牛市取决于地区需求趋势
在看涨的情况下，如果美国需求继续领先，宏观经济条件保持稳定，特别是如果中国旅游业复苏，利率压力减弱，LVMH 可能会重新测试并有可能突破 655 欧元至 660 欧元的阻力带。在这种情况下，2026 年第一季度向 675 欧元的短期走势是可行的。强劲的假日销售和劳资纠纷的解决可能会加速这种反弹。
在基本情况下，该公司的有机增长率将达到预期的 3-4%，但利润率压力和不均衡的全球经济复苏将使其股价在未来两三个月内在 610 欧元和 650 欧元之间徘徊。市场参与者可能会等待 2025 年全年业绩，以明确未来的利润指导。
LVMH 酩悦轩尼诗集团旗下的酩悦轩尼诗和凯歌香槟公司的工人 在 CGT 工会的组织下，因年终奖金削减再次发起罢工 。虽然全球分销暂时未受影响，但长期罢工可能会扰乱装瓶和假日物流，而这正是香槟销售的关键时期。
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