日经225指数维持在51,940点附近，上升趋势结构依然完好

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Jainam Mehta

09.01.2026

日经225指数维持在51,940点附近，上升趋势结构依然完好 — 日经 225 指数反弹至 52,000 点，出口商和零售商再次引领买盘

日经 225 指数在经历了年初的动荡之后，又重新站上了前台，周五收复了 52,000 点区域，结束了连续两个交易日的短暂下滑。周五日经 225 指数上涨 1.61%，略低于 51,940 点，这并不是技术上的侥幸，也不是单薄的假期反弹。

亮点

日经 225 指数跳涨 1.61% 至 51,940 点附近，因中国放宽了对出口管制的担忧
Fast Retailing 的前景升级刺激了出口商和零售商的新一轮买盘
日经 225 指数维持在关键移动均线上方，总体上升趋势保持不变

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

直接的催化剂是情绪的转变。中国澄清说，其对军民两用产品的出口管制不会干扰与日本的民用贸易，从而降低了曾短暂对出口商和工业企业造成压力的标题风险。与此同时，日本家庭支出数据强于预期，Fast Retailing 盈利大幅提升，促使投资者重新转向风险投资。结果，市场出现了广泛的反弹，而不是窄幅交易，涨势从科技股扩散到零售、金融和工业股。

尽管年初出现波动，但上升趋势结构保持完好

从技术角度看，日线图继续反映出市场在巩固涨势，而非翻转。日经指数仍稳稳站在所有主要移动均线上方，巩固了自去年春季洗盘以来的主要上升趋势。20 天 EMA 正在 50,800 点附近上升，50 天 EMA 位于 49,800 点附近。长期支撑位仍在下方，100 日线在 47,800 点附近，200 日线接近 44,800 点。

日经 225 指数价格动态（来源：TradingView）

间距很重要。这表明近期的回调是浅回调和修正性回调，而非冲动性回调或趋势破坏性回调。即使是 12 月份的震荡交易也未能破坏更广泛的结构，买方一直在更深的回撤水平前介入。动量指标支持这一观点。日线 RSI 指数在去年下半年降温后，已向 50 点高位回升，这一走势更符合趋势延续而非衰竭的特征。

52,500 点附近的 11 月峰值仍是上行的关键参考。如果日线收盘价持续高于该水平，则将确认市场已经吸收了 2025 年末的剩余供应，并向 53,000 点中位敞开大门。

短期动态有利于买方，因为风险偏好趋于稳定

较低时间框架的走势强化了活跃交易者的建设性基调。在 30 分钟图表上，1 月初的疲软走势在 51,000 点区域上方发现了需求，短期趋势指标在该区域转为支撑。从那时起，该指数通过一系列更高的低点逐步走高，而不是垂直加速，这表明是有控制的积累，而不是晚周期的追逐。

日内结构目前显示，51,500 点至 51,600 点之间存在分层支撑，收盘时价格维持在该区间上方。只要该区域在收盘基础上得以维持，回调更有可能吸引买家，而不是引发快速清算。成交量形态也符合这一观点。反弹时段比 12 月下旬的走低吸引了更广泛的参与，表明机构在年末重新平衡后重新参与。

宏观条件仍然具有广泛的支持性。日元汇率保持相对稳定，缓解了出口商的压力，而国内通胀的缓和也为日本央行保持耐心立场提供了空间。这种背景继续有利于股票，尤其是有海外收入的公司。

基本面因素也有助于解释为何下行尝试难以获得牵引力。企业盈利势头仍是反弹的核心支柱。Fast Retailing 在上调业绩指引后出现两位数的大涨，凸显了日本跨国公司受益于欧洲和北美需求的实力。汽车制造商、大型银行和半导体相关企业的上涨扩大了市场参与度，降低了因领涨股范围窄小而突然空降的风险。

区分继续和修正的水平

明确的技术门槛仍然重要。下行方面，若果断跌破 51,500 点，则表明短期动能正在停滞。跌破 51,500 点后，关注点将转向 50,800 点至 51,000 点区域。如果跌破该区域，价格很可能会跌向 49,800 点附近的 50 天移动均线。这种走势不会打破大趋势，但会将近期交易从 "逢低买入 "转向 "等待支撑"。

在上行方面，路径更为直接。维持在 51,600 点上方并突破 52,000 点，将增加 11 月高点 52,500 点附近的压力。假设全球风险情绪保持乐观，那么一旦突破并持稳于该水平上方，将确认趋势恢复，并在未来几周内上探 53,500 点至 54,000 点区域。

如前所述，日经指数的长期上涨一直受到公司治理改革、资本回报改善以及全球多元化日本公司盈利能见度提高的支撑。最近的反弹强化了这一观点，表明近期的疲软是由短暂的标题风险驱动的，而不是基本面或结构的恶化。

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