克莱默加倍押注英伟达，称抛售属定价失误

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Artem Shendetskii

26.01.2026

克莱默加倍押注英伟达，称抛售属定价失误 — 英伟达（Nvidia）无法吸引竞购，但克拉默（Cramer）拒绝退出

尽管英伟达（NVDA）的股价自11月初以来下滑了约10%，但吉姆-克莱默（Jim Cramer）仍然支持英伟达，他认为，相对于英伟达在人工智能基础设施领域的长期知识产权和战略主导地位，市场低估了该公司的价值。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

据Finance Yahoo 报道，他指出了整个人工智能行业反复出现的一个主题：计算资源稀缺，而英伟达仍然是投资者接触这一瓶颈的最明确途径之一。

克莱默强调了OpenAI首席财务官莎拉-弗里尔（Sarah Friar）的讲话，她将计算描述为人工智能中的有限资源--许多人将这一说法解释为加强了加速计算的重要性。不过，他感到沮丧的是，即使围绕人工智能需求的论调不断加强，该公司股票也 "无法摆脱困境"。他还敦促投资者保持对首席执行官黄仁勋的信心，强调领导力是竞争周期中的关键差异化因素。在克拉默看来，尽管股价在短期内表现低迷，但长期基本面依然完好。

华尔街仍持乐观态度，理由是生态系统的优势和需求的可视性

克拉默的立场与分析师们更广泛的积极观点一致。加拿大皇家银行资本公司（RBC Capital）和沃尔夫研究公司（Wolfe Research）重申了 "跑赢大盘 "的评级，称英伟达的生态系统锁定、人工智能驱动的持续需求以及强劲的订单积压是他们保持信心的理由。逻辑很简单：英伟达销售的不仅仅是芯片，而是一整套硬件、软件、开发者工具和平台集成，客户很难复制或更换。随着企业将人工智能的应用从实验阶段扩展到生产阶段，这种生态系统优势将变得更有价值。

分析师似乎还倾向于需求的可视性，特别是随着数据中心以传统基础设施无法比拟的速度建设处理人工智能工作负载的能力。即使股价有所回落，但这些公司所描述的 "商业现实 "表明，英伟达在人工智能供应链中的地位在结构上依然稳固。对于多头来说，近期的下跌与其说是基本面疲软，不如说是历史性上涨后的估值消化。

人工智能的论述已超越芯片，但英伟达仍是市场的计算代表

克拉默还提到了黄仁勋和礼来公司首席执行官的一次炉边谈话，讨论中谈到了人工智能未来在医疗保健甚至延长寿命方面的作用--这是人工智能的影响如何从技术领域扩展到现实世界行业的又一个例子。这很重要，因为人工智能的机遇越大，对基础计算的需求就会越大。在这种情况下，英伟达将继续充当市场默认的 "计算代理"，即使投资者会定期转向价格更低或投机性更强的人工智能公司。

不过，这篇文章的结论还是提出了一个重要的反驳观点：一些投资者认为，其他人工智能股票在短期内可能会带来更好的风险回报，尤其是如果它们的价格更低，而且能够从关税和美国离岸外包等宏观变化中获益的话。总之，英伟达仍然是许多人看好的人工智能基础设施股，但现在的价格走势和估值预期需要更多的耐心。下一轮上涨是来得快还是来得晚，可能不太取决于炒作，而更多取决于企业人工智能支出转化为持续营收增长的速度。

最近我们撰文指出，Nvidia 公布的第三季度营收接近 570 亿美元，反映出其数据中心产品的强劲需求。2026 财年的预测强调了进一步扩张，收入有望大幅增长。

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