天然气价格预测：供应过剩担忧令价格在3美元支撑位附近反弹受限

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Parshwa Turakhiya

04.02.2026

天然气价格预测：供应过剩担忧令价格在3美元支撑位附近反弹受限 — 天然气在多月支撑位附近盘整

在经历了几个月的剧烈波动之后，美国天然气期货正稳定在 3.3 美元的水平附近，因为交易商在今年早些时候受天气影响价格波动之后重新评估了定位。

亮点

天然气交投于每百万英热单位 3.34 美元附近，在经历了冬季的剧烈波动后进行盘整。
价格仍低于所有主要移动平均线，确认了更广泛的看跌趋势。
到 2030 年，全球液化天然气供应量将激增，但人工智能驱动的电力需求可能会改变长期前景。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

虽然价格从近期低点小幅反弹，但总体结构仍然脆弱，供应过剩的担忧继续主导市场情绪。

1 月份，天然气价格在严冬条件下一度飙升至 7.50 美元以上，随后回落至 3 美元至 3.5 美元之间。这次回调使价格在 2025 年中期以来的最低水平附近盘整，但没有明显的趋势反转迹象。

尽管盘整，技术压力依然存在

从技术角度看，天然气仍处于看跌格局。天然气价格低于所有主要移动平均线，包括 4.11 美元附近的 50 天 EMA、4.08 美元附近的 100 天 EMA 和接近 3.71 美元的 200 天 EMA。这种排列确认了近期的稳定是修正性的，而不是改变趋势的。

天然气价格动态（来源：TradingView）

动量指标继续有利于卖方。抛物线 SAR 的位置仍然远高于价格，这加强了下行压力尚未被果断打破的观点。虽然波动率自 1 月份以来已明显降低，但市场尚未夺回预示着趋势力量增强的阻力位。

3 美元至 3.2 美元之间的支撑位仍然至关重要。自 2025 年年中以来，该区域已多次吸收了抛售压力。如果持续跌破该支撑位，市场可能会进一步下探 2.5 美元至 2.7 美元区域，该区域的历史支撑位较薄。上行方面，3.7-4 美元附近的阻力继续限制着市场的复苏尝试。

供应增长为基本面前景蒙上阴影

基本面仍是主要的不利因素。参加 LNG2026 会议的高管们警告说，在一大波新项目上线的推动下，全球液化天然气供应量预计将在 2024 年至 2030 年间增长 50%以上。美国的 Golden Pass LNG 和卡塔尔的 North Field Expansion 等开发项目预计将大幅增加供应量，预计供应压力峰值将出现在 2027 年和 2028 年。

这种前景加强了交易商的防御倾向，尤其是在 2025 年底和 2026 年初冬季推动的价格上涨之后，交易商屡次未能维持涨势。这种格局使人们进一步认识到，是结构性供应过剩，而不是临时性需求冲击在左右中期趋势。

尽管如此，看跌供应的说法并非没有长期的反驳理由。卡塔尔能源公司（QatarEnergy）的首席执行官警告说，人工智能、数据中心和电气化带来的电力需求增长可能会在本十年后期收紧电力平衡。亚洲的需求仍是一个关键变量，而欧洲对液化天然气进口的持续依赖也为其提供了另一层结构性支持，即使 2025 年的近期需求有所放缓。