美国天然气期货交易价格为每百万英热单位 3.008 美元，下跌 0.76%，价格徘徊在 3 美元临界点上方。尽管有关液化天然气出口的政治辩论愈演愈烈，带来了新的不确定性，但国内基本面疲软仍令市场承压。
亮点
- 天然气交投于 3.008 美元附近，正在测试 3 美元的关键心理支撑位。
- 价格仍低于所有主要移动均线，加强了看跌势头。
- 创纪录的液化天然气出口和不断上涨的电力成本加剧了中期选举前的政治审查。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
这一回落标志着从 1 月份飙升至 7.5 美元以上的大幅回调仍在继续，使市场接近冬季反弹前的水平。目前，交易商们正在关注 3 美元能否成为一个持久的底线。
长期趋势线附近的技术压力加剧
从技术角度看，市场结构仍然决定性地看跌。位于 3.56 美元的 50 天 EMA、位于 3.818 美元的 100 天 EMA、位于 3.67 美元的 200 天 EMA 和位于 3.82 美元的更长 200 天 MA 形成了介于 3.55 美元和 3.85 美元之间的密集阻力带。任何持续的反弹都需要夺回这一区域。
天然气价格动态（来源：TradingView）
布林线显示中轨在 3.99 美元附近，下轨在 1.645 美元，表明价格处于近期区间的下三分之一，但尚未达到极端超卖水平。天然气还在测试 3 美元至 3.05 美元附近的多年上升支撑趋势线，该趋势线自 2024 年中期以来一直支撑着价格。
如果确认跌破该区域，可能会引发加速卖盘，使价格跌至 2.6 美元至 2.8 美元。反之，如果稳定在 3 美元以上，则表明市场正试图在 1 月后的暴跌后筑底。
出口热潮引起政治关注
从基本面来看，国内供应和天气趋势继续影响市场情绪。然而，液化天然气出口的快速扩张正成为美国能源政策讨论的核心问题。
2025 年 1-11 月间，美国液化天然气出口商消耗了创纪录的 5000 亿立方英尺天然气，超过了 4000 亿立方英尺的住宅需求和 3000 亿立方英尺的商业需求。自 2019 年以来，出口量激增了 209%，远远超过了其他消费类别的增长速度。
这一转变与 2025 年亨利枢纽（Henry Hub）价格上涨 61% 相吻合，导致电力成本上升。随着中期选举的临近，立法者面临着消费者对公用事业账单上涨的压力。与此同时，北美的液化天然气产能预计将从 2024 年的 11.4 BCF 增加到 2027 年底的 24.3 BCF。
价差仍然很大。液化天然气货物在海外的价格约为每立方英尺 7.87 美元，而亨利枢纽（Henry Hub）的价格约为每立方英尺 3.66 美元，这凸显了出口动机。
正如之前所讨论的，一旦供应态势重新确立，天然气就很难维持天气驱动的涨势。目前对 3 美元的考验是另一个关键时刻，政治和监管方面的发展现在与天气和储存趋势一起成为潜在的市场驱动力。
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