在市场波动急剧上升后，外国持有者开始减少其在美国国债中的头寸。主要压力来自亚洲，日本和中国在本币贬值以及与伊朗冲突相关的能源冲击影响下，削减了美债持有量，波及了区域市场。
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亚洲抛售部分美元资产
据 CNBC 报道，3月份外国持有者将其美国国债投资减少至9,348万亿美元，低于前一个月的9,487万亿美元。作为最大外国持有者，日本的美债持仓从1,239万亿美元降至1,191万亿美元，减少约477亿美元。中国的持有量则从6,933亿美元降至6,523亿美元，一个月内下降近6%。
此次抛售正值美伊冲突爆发和油价上涨之际，加大了亚洲货币的压力。对于依赖波斯湾能源进口的国家来说，这意味着进口成本上升，需捍卫本币。在这种情况下，央行可能会出售部分美元资产以为汇率干预提供资金。
并非所有人都在撤离美债
整体来看，这并不意味着全球都在大规模撤出美国国债。美国财政部数据显示，3月美国国债总净TIC流入为1507亿美元，其中外国私人投资者流入1621亿美元，而官方部门则净流出114亿美元。外国居民还购买了965亿美元的长期美债，而官方机构则卖出了149亿美元。
在此背景下，英国将其美债持有量从8,973亿美元增至9,269亿美元。比利时持仓基本持平，约为4,540亿美元，卢森堡则持有4,320亿美元。这些数据对于评估中国敞口尤为重要：财政部明确警告，通过外国托管机构持有的证券可能无法反映实际最终所有者。
汇率风险成为核心因素
3月数据显示，美债依然是关键储备资产，但各国央行正更积极地管理流动性。外国官方持有者的美债组合从2月的4.01万亿美元降至3,902万亿美元，其中国债和票据持有量从3,557万亿美元降至3,461万亿美元。
对市场而言，这很重要，因为美债收益率上升、油价高企和本币走弱会相互强化。日元及其他亚洲货币承压越大，进一步抛售美元流动性资产的可能性就越高。美国财政部将于6月公布的4月数据，将揭示3月的抛售是对冲击的短暂反应，还是更持久的储备调整的开始。
我们还报道了美国银行披露了其比特币、以太坊、XRP和Solana ETF持仓。
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