美伊协议点燃霍尔木兹海峡重启希望，油价下滑

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Andrey Mastykin

4小时前

美伊协议点燃霍尔木兹海峡重启希望，油价下滑 — 霍尔木兹海峡重启希望与供应紧缺风险并存，油价下滑

油价延续跌势，交易员在权衡美伊初步协议与重启霍尔木兹海峡的艰巨任务。外交手段可以消除原油的部分战争溢价，但无法消除数月来供应中断留下的物理风险。

亮点

由于交易员消化了霍尔木兹海峡可能重新开放的预期，油价下跌。
为期 60 天的停火协议可能会缓解供应风险，但最终协议仍存在不确定性。
中国需求疲软和美国储备紧缺继续影响市场压力。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

脆弱的外交折扣

布伦特原油在周二早盘交易中报每桶 82.7 美元左右，下跌 0.7%，而西德克萨斯中质原油（WTI）跌至约 80.5 美元。据路透社报道，此前周一油价下跌近 5%，当时对达成协议的预期将油价推至 3 月 4 日以来的最低收盘水平。

初步安排预计将停火协议延长 60 天，并为重新开放霍尔木兹海峡创造路径，该海峡在冲突前每天运送约 2000 万桶原油和成品油。唐纳德·特朗普总统表示已签署备忘录，而伊朗总统马苏德·佩泽什基安称该协议是重要一步，但表示最终停火协议尚未达成。

实物市场依然紧张

对于交易员来说，悬而未决的问题是原油运输恢复的速度。分析师预计油轮交通需要数周时间才能恢复正常，摩根士丹利估计，到 9 月份可能会恢复一半的损失产量，到 12 月份将恢复 80%。

疲软的实物市场信号也压低了价格。美国的高出口量和中国疲软的购买力削弱了对现货原油的支撑，而中国 5 月份的原油进口量下降了 29%，降至八年来的最低水平。这些数据表明，高油价和贸易路线中断造成的需求破坏仍在市场中蔓延。

能源安全依然面临风险

市场反应至关重要，因为霍尔木兹海峡并非普通的航道。它通常承载着全球约五分之一的石油流量和约四分之一的海运石油贸易，且替代路线有限。即使是分阶段重新开放，炼油商、航运商和政府仍需应对积压订单、安全检查和受损的信心。

库存增加了另一个压力点。美国战略石油储备在每周减少 890 万桶后，降至 3,403 亿桶，为 1983 年以来的最低水平。如果停火协议破裂或重新开放速度慢于预期，这使得华盛顿的应急缓冲空间减少。对于消费者和央行来说，更便宜的原油提供了一些缓解，但从期货价格下跌到燃料成本降低的路径取决于实物原油的实际回归。

我们还报道了美伊协议公布后油价下跌的消息。

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