投资者趋于谨慎，日经 225 指数从高点回落

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Jainam Mehta

19.08.2025

投资者趋于谨慎，日经 225 指数从高点回落 — 日经 225 指数从历史高位回落，因交易员关注美联储政策和地缘政治风险

日经225指数周二下跌0.38%，收于43,546点，在创纪录的涨幅后有所回落，因交易员获利了结并转向更保守的策略。东证股价指数下跌0.14%，至3,117点，凸显了在重大地缘政治和央行事件发生前的谨慎情绪。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 日经 225 指数收于 43,546 点，下跌 0.38%，因获利回吐冲击估值过高。

- 42,600 和 41,500 的支撑位对于维持看涨周期仍然至关重要。

- 地缘政治发展和鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话将决定下一步行动。

尽管主要的上升趋势依然完好，但最新的回调凸显出日本股市正在进入高位盘整阶段。

技术结构体现适度

自五月以来，日经225指数在上升通道内稳步攀升，创下一系列更高的高点和更低的低点。该指数上周触及43,700点，随后回落至43,500点的中段支撑位，此举表明在持续上涨之后，动能正在减弱。关键支撑位位于20日均线42,616点附近，50日均线41,512点则为下一个支撑位。这两个位置都有效遏制了之前的回调，守住这两个位置将维持看涨周期。如果能突破43,800点，将恢复买盘力量，并打开通往通道上边界44,500-45,000点的通道。

日经 225 指数动态（来源：TradingView）

动量指标开始趋于平缓。42,535 的超级趋势信号仍具有支撑作用，但若收盘跌破该水平，短期控制权将重新回到卖方手中。在此之前，尽管上方阻力位有所减弱，但趋势仍将保持上行。

全球风险影响市场情绪

市场参与者持续关注地缘政治动态。美国总统唐纳德·特朗普已推进与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京和乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基举行峰会的计划，希望和平谈判取得进展。任何突破都将缓解能源相关压力，并支撑风险偏好，尽管谈判的不确定性促使亚洲股市普遍保持谨慎。

即将举行的杰克逊霍尔研讨会是另一个关键催化剂。美联储主席杰罗姆·鲍威尔预计将就利率政策发表指引，市场对9月降息的可能性存在分歧。通胀数据走软为宽松政策提供了依据，而劳动力市场的韧性则使情况更加复杂。与美元兑日元走势密切相关的日本股市，可能会对鲍威尔的言论做出强烈反应。

目前，日元兑美元汇率稳定在145附近，这一水平对出口型企业有利。然而，美联储鸽派言论导致美元走弱，可能会推高日元汇率，削弱日本主要出口商的竞争力。这种政策相互作用仍然是日经指数短期走势的核心。

行业轮动加剧压力

企业新闻也拖累了业绩。软银集团股价下跌4%，此前有报道称其计划向面临利润率压力的英特尔投资20亿美元。投资者认为此举可能会拖累软银的资产负债表，导致其股价在大幅上涨后出现获利回吐。消费和工业类股也出现下跌。三丽鸥下跌10.4%，藤仓下跌3.2%，Lasertec下跌2.4%。金融股表现疲软，三菱日联银行下跌2.6%，而IHI公司因重工业周期性退出而下跌3.7%。

相比之下，科技股表现坚挺，受半导体需求持续增长以及日本在全球供应链中地位的预期支撑。选择性抛售表明，此次回调是修正性而非结构性下跌，亏损主要集中在那些涨幅过大的股票上。