阿玛尼交易传闻提振奢侈品股，LVMH 股价上涨 2.5%

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Dmytro Kharkov

15.09.2025

阿玛尼交易传闻提振奢侈品股，LVMH 股价上涨 2.5% — LVMH 股价上涨，因有消息称阿玛尼将在设计师遗嘱中列出分阶段出售计划

截至 9 月 15 日，LVMH 股价交易价为 503.2 欧元，过去 24 小时内上涨 2.5%，因为投资者对乔治·阿玛尼继任计划曝光后奢侈品行业重新兴起的并购势头做出了反应。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 乔治·阿玛尼 (Giorgio Armani) 在遗嘱中透露了出售其时装品牌部分资产的计划，其中 LVMH 被列为优先买家之一， LVMH股价上涨 2.5%。

- 此次潜在收购可能会加强 LVMH 在男装领域的地位，并使其时尚产品组合多样化。

- 尽管奢侈品行业面临更广泛的阻力，但市场反应反映出对战略整合的乐观态度。

近期技术走势显示，短期底部可能在490欧元至500欧元区域附近形成。该区域与该股持续数月的下行通道下轨相符，并与反映当前每股收益和利润率压缩的估值倍数一致。RSI指标开始从超卖水平回升，表明吸筹正在进行。然而，200日简单移动平均线（目前约为555欧元）仍然是关键阻力位。

从基本面来看，LVMH 集团过去十二个月的收入为 847 亿欧元，低于 2023 年的 861.5 亿欧元。2024 年营业收入为 189 亿欧元，归属于股东的净收入为 125.5 亿欧元。旗下核心时尚及皮具部门（包括路易威登、迪奥、芬迪和赛琳等品牌）报告称，2025 年第二季度有机销售额下降 9%，创下五年来最大降幅。

LVMH 股价动态（2025 年 7 月至 2025 年 9 月）。资料来源：TradingView

其他细分市场表现参差不齐：由于中国和美国需求放缓，葡萄酒和烈酒继续疲软，而钟表和珠宝则依然波动。另一方面，香水和化妆品则呈现温和增长，主要得益于克里斯汀·迪奥香水和中东地区强劲的需求。目前，LVMH 的预期市盈率约为 21 倍——低于其五年平均水平——但这反映出人们对奢侈品需求和营业利润率下降的普遍担忧。

阿玛尼继任计划重塑并购格局

据报道，乔治·阿玛尼的遗嘱概述了分阶段出售这家私人持有的时装品牌的计划，市场对路威酩轩集团（LVMH）的情绪急剧转好。该计划要求在18个月内出售15%的股份，并有可能在五年内将持股比例增至30%至54.9%。指定的优先买家包括路威酩轩集团、欧莱雅集团和依视路陆逊梯卡集团。投资者认为，这是收购一个四十多年来一直保持高度独立的历史奢侈品牌的难得机会。

对 LVMH 来说，这代表着一个重要的战略机遇。Armani 的品牌组合——包括 Giorgio Armani、Emporio Armani、Armani Exchange 和 Armani Privé——将补充 LVMH 现有的品牌架构。Louis Vuitton 和 Dior 迎合的是追求极致奢华的理念，而 Armani 则有助于增强 LVMH 在定制男装和正装领域的影响力，而这些领域此前该集团表现不佳。此举也可能使 LVMH 重新进入高端商务装和晚装等细分市场，这些领域在新冠疫情后正经历着温和复苏。

此外，双方还存在潜在的成本和运营协同效应。阿玛尼的全球影响力，尤其是在欧洲和亚洲，将与路威酩轩集团强大的零售基础设施完美融合。此外，路威酩轩集团在市场营销、电商和垂直整合方面的能力，也有助于阿玛尼加速增长并提升盈利能力。成功的整合有望提升阿玛尼的市场定位，使其在高端男装领域追赶甚至超越杰尼亚或布鲁奈罗·库奇内利等同行。

价格情况取决于阿玛尼的交易条款和奢侈品周期

展望未来，LVMH 未来 6-12 个月的股价表现将在很大程度上取决于两个关键因素：首先，任何潜在收购阿玛尼的交易结构和规模；其次，更广泛的奢侈品需求周期的复苏速度，尤其是在中国和美国等核心市场。这两个因素都将影响投资者对收入增长、利润率韧性和长期品牌定位的预期。由于宏观不确定性仍在拖累全球消费支出，任何战略举措的时机和执行都至关重要。

在基本情况下，如果 LVMH 仅收购 Armani 的少数股权（15-30%），且整合成本可控，市场可能会给该公司带来适度的估值提升。这可能会推动其股价回升至 530-550 欧元区间，较当前水平上涨 5-10%，尤其是在 2025 年第四季度有机销售额趋于稳定的情况下。这样的结果也将为 LVMH 提供战略选择，使其能够根据市场状况和 Armani 的业绩逐步增持 Armani 股份。

汇丰银行将路威酩轩集团的股票评级上调至“买入”，目标价为727欧元，理由是美国和中国的需求正在复苏，投资者对路威酩轩集团的信心有所改善。分析师埃尔万·朗堡指出，尽管市场情况仍然喜忧参半，但企稳预示着潜在复苏的开始。

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