蔚来汽车宣布计划发行约 1.82 亿股在美国上市的新普通股后，其股价在今天的交易中跌至 6.91 美元，跌幅超过 6%。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
此次发行的折价发行引发了人们对股权稀释的新担忧，而股权稀释通常会给现有股东带来压力。投资者迅速反应，导致股价下跌，因为扩大的股本基数意味着每股收益下降，短期价值获取能力减弱。此次融资凸显了蔚来汽车持续需要现金来支持运营、扩张和研发。市场将此次发行解读为财务压力持续存在的信号，引发了广泛的抛售。
盈利疲软、政策转变和竞争加剧
除了股权稀释之外，蔚来汽车的基本面仍然承压。该公司盈利业绩不及预期，且发布业绩指引较为谨慎，尤其是在生产成本上升和需求放缓的情况下。在政策方面，中国官员已警告称，未来几个季度将逐步取消电动汽车购买税收优惠和补贴。
NIO 价格走势图。资料来源：TradinsView
蔚来汽车首席执行官已暗示，2026年初关键购置税减免政策的结束可能会损害需求。与此同时，中国电动汽车行业竞争异常激烈，比亚迪等低成本竞争对手加剧了价格战，挤压了蔚来的利润率。这些结构性挑战加重了对该股的看跌情绪。
分析师认为，最新一轮下跌是估值过高和获利回吐所致
蔚来汽车的跌幅也因获利回吐而扩大，因为近几个月来，随着电动汽车市场普遍乐观情绪的升温，该股大幅上涨。一些投资者认为，鉴于蔚来汽车持续亏损和现金消耗，尤其是在竞争激烈且日趋成熟的电动汽车市场，其估值过高。分析师评论指出，短期上涨促使一些交易员锁定利润，而稀释公告则为他们提供了明确的退出时机。
由于市场信心脆弱，今日的抛售既反映了蔚来汽车的战术性举措，也反映了其盈利前景的更深层次担忧。除非盈利改善且政策明朗化，否则投资者可能会继续将股价上涨视为抛售机会。
最近我们写道， 由于第三代 ES8 的预售强劲超出预期，蔚来汽车的股价上涨，这提高了人们对交付量和收入增长的乐观情绪。
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