天然气在 3.39 美元附近企稳，寒冷天气和地缘政治风险提升了需求前景

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Jainam Mehta

07.10.2025

天然气在 3.39 美元附近企稳，寒冷天气和地缘政治风险提升了需求前景 — 天然气价格反弹至 3.39 美元附近，欧洲为寒冷天气和供应风险上升做好准备

周二，天然气价格维持在 3.39 美元左右，延续了从 9 月底 3.10 美元附近低点反弹的势头。欧洲各地的寒冷天气预报、影响供应的地缘政治紧张局势加剧以及对冬季需求强劲的预期，都推动了天然气价格的反弹。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 天然气交易价接近 3.39 美元，延续了从 9 月下旬低点回升的势头。

- 较冷的天气和俄乌紧张局势提振了近期需求前景。

- 3.60 美元的阻力位仍是关键，交易商正关注向 4 美元突破的可能性。

不过，整个市场仍然保持着微妙的平衡，健康的储存水平和波动的液化天然气流量使市场保持着高波动性。

技术突破和支撑位

天然气近期的上升趋势是在果断突破自初夏以来一直限制涨幅的下降趋势线之后出现的。在价格突破 3.20 美元至 3.23 美元区域的同时，还收复了关键移动平均线，特别是位于 3.17 美元的 20 天 EMA 和位于 3.20 美元的 50 天 EMA。在阻力位引发轻微获利回吐之前，价格最初突破至 3.60 美元。

伍兹价格动态（来源：TradingView）

从结构角度来看，只要天然气价格维持在 3.20 美元以上，复苏势头就不会改变。支撑位集中在 3.12 美元至 3.17 美元之间，而更深的支撑位则在 2.80 美元至 2.90 美元附近--该区域在夏季几个月里曾多次吸引买家。上行方面，3.60 美元至 3.70 美元区间仍然是一个关键的障碍，如果能持续突破该区间，就有可能向 4 美元迈进，尤其是在冬季取暖需求增强的情况下。

动量指标谨慎看涨。相对强弱指数位于 63 附近，表明市场情绪正在改善，但尚未达到超买水平。自 9 月中旬以来，相对强弱指数稳步攀升，表明多头正在重新控制市场，但 3.60 美元上方缺乏跟进，表明交易者仍在犹豫不决。

欧洲供需前景

欧洲天然气市场仍然是全球情绪的核心驱动力。由于预测显示法国和德国气温较低，欧洲基准期货攀升至每兆瓦时 33.5 欧元的六周高位。与此同时，俄罗斯对乌克兰能源基础设施的最新一波袭击加剧了人们对冬季供应稳定性的担忧。

尽管如此，欧洲的储油情况仍然相对宽松，目前的储油量为产能的82.8%，是四年来的最低水平，但仍足以缓解短期的供应中断。尽管地缘政治风险不断上升，但这抑制了恐慌性购买。分析师指出，未来几周将是关键时期，因为持续寒冷的天气可能会大幅提高取油率，从而使库存在进入 12 月后趋于紧张。

欧盟越来越依赖液化天然气进口，这也重塑了市场动态。液化天然气目前约占欧洲天然气消费总量的一半，而十年前仅占 10%。这些进口液化天然气近 60% 由美国供应，这使得欧洲价格对美国出口政策和全球液化天然气竞争（尤其是来自亚洲的竞争）越来越敏感。这种结构性转变使天然气定价更加不稳定，因为其他地区的需求中断或激增会迅速波及欧洲市场。

展望

天然气在收复 3.20 美元的支撑区域后似乎趋于稳定，势头略微倾向于进一步上涨。3.60 美元的短期阻力位仍是需要关注的关键障碍；随着冬季取暖需求的增加和地缘政治不确定性的持续存在，突破这一门槛可能会加速向 4 美元迈进。反之，跌回 3.20 美元以下则有可能使突破失效，价格有可能回到 2.90 美元区域。

随着天气模式转冷，地缘政治紧张局势加剧，未来几周可能成为市场下一步走向的关键。虽然欧洲强劲的储存水平起到了缓冲作用，但全球液化天然气供应链仍然极易受到干扰--这确保了波动性将成为整个冬季天然气价格的决定性特征。

早先的预测强调，一旦价格突破 3.20 美元，天然气将在天气条件趋紧和液化天然气动态的推动下转为看涨。目前的反弹印证了这一预测，现在的焦点已转移到价格能否保持势头突破 3.60 美元的阻力区。

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