证券交易委员会正在撤回已为上市公司通过的与气候相关的信息披露要求，推翻了此前因法律和政策挑战而面临争议的规则制定。该提案将该机构重新聚焦于以重大性为基础的信息披露框架，并在联邦公报发布后开启为期60天的公众意见征集期。
亮点
- SEC提议完全撤销要求U.S.上市公司披露温室气体排放和气候风险细节的气候信息披露规定，理由是成本过高和超越法定权限。
- 诉讼导致SEC于2024年4月4日暂停了相关规定，截至2025年3月27日，该机构在第八巡回法院持续上诉期间投票决定停止其法律辩护。
- SEC的政策逆转标志着监管方向的重大转变，优先考虑重大性和成本问题，而非强制性气候信息披露，这将影响发行人的合规成本以及投资者获取气候风险数据的渠道。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
规则回撤及法律依据
正如证券交易委员会所宣布，提案将全面撤销要求公司在注册声明和年度报告中包含特定气候相关信息的规定。该机构表示，这些要求负担过重、成本过高，并认为其超出了SEC的法定权限。SEC主席Paul S. Atkins表示，信息披露义务应始终与委员会的法律授权保持一致，以重大性为指导，仅在预期收益足以证明可能产生的成本和负担时才予以施加。该机构还表示，气候规则有影响公司行为的风险，而不是专注于对投资者具有重大意义的信息。
被撤销的规则于2024年3月通过对1933年证券法和1934年证券交易法的修订获得批准，要求大多数上市公司就温室气体排放、气候风险管理以及极端天气事件对财务报表的影响等问题进行详细披露。
诉讼时间线及市场影响
气候信息披露规则的实施已因诉讼而中断。SEC于2024年4月4日暂停了该规则，等待美国第八巡回上诉法院的合并诉讼审理，随后于2025年3月27日投票决定终止对最终规则的辩护。2025年9月12日，第八巡回法院下令合并的复审请愿保持搁置状态，以便委员会通过公告征求意见的规则制定程序重新审议受质疑的规则，或重新启动其辩护。SEC现表示，这些规则没有必要，与以注册人重大性为基础的方法不一致，并且与其促进资本形成和支持上市公司地位的目标不符。
对于发行人和投资者而言，此举标志着美国联邦证券层面监管从规定性气候报告向更宽松方向的重大转变。委员会表示，现有框架将给公司和股东带来巨大成本，而无法带来足以证明这些负担的收益。
Enbridge 2025年可持续发展报告及扩展的排放相关披露此前已被本刊报道，该公司在监管审查加强的背景下，致力于提升ESG实践的透明度。我们还提及Enbridge在氢能、可再生天然气和碳捕集方面的投资，以及ESG指数认可，这些因素在股票价格波动有限的情况下，仍支持了长期投资者的兴趣。
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