Zlato roste, protože očekávání zvýšení sazeb Fedu polevují

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Ivan Andriyenko

05.10.2026

Zlato roste, protože očekávání zvýšení sazeb Fedu polevují — Zlato roste, protože slabá data z trhu práce v USA zmírňují tlak na sazby

Zlato v pondělí rostlo, protože výrazné zpomalení tvorby pracovních míst v USA oslabilo argumenty pro další brzké zvýšení sazeb americké centrální banky. Tento vývoj přinesl kovu určitou úlevu po náročném září, vysoké výnosy státních dluhopisů a silnější dolar však nadále omezují oživení.

Hlavní body

Spotová cena zlata se blíží 4 170 USD.
Slabá tvorba pracovních míst v USA snížila sázky na říjnové zvýšení sazeb.
Vysoké výnosy amerických státních dluhopisů zůstávají pro zlato přítěží.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Spotové zlato posílilo o 0,67 % na 4 168,225 USD za unci, zatímco prosincové futures na zlato vzrostly o 0,74 % na 4 193,05 USD, podle nejnovějších tržních údajů. Zaměstnanost mimo zemědělství v USA v září vzrostla pouze o 29 000 míst, což bylo méně než jakýkoli odhad v průzkumu mezi ekonomy, a Fed tak získal větší prostor vyčkat před dalším zvýšením nákladů na úvěry, uvedl Bloomberg.

Slabá tvorba pracovních míst mění výhled sazeb

Zpráva o zaměstnanosti přinesla výrazný posun v očekávání úrokových sazeb. Trhy nyní přisuzují zvýšení sazeb Fedu v říjnu přibližně 20% pravděpodobnost, zatímco před týdnem to bylo asi 70 %.

Toto přecenění zlatu pomáhá, protože kov nenese úrok a při růstu nákladů na úvěry obvykle čelí větší konkurenci dluhopisů. Ke změně došlo po zářijovém zvýšení sazeb Fedu, prvním za poslední tři roky.

Zlato se přesto zotavuje z výrazného propadu. Zlato v září ztratilo více než 6 % kvůli vyšším výnosům dluhopisů, obnoveným obavám z inflace a silnějšímu dolaru. Jen minulý týden kleslo o 3,4 %, což byl jeho nejprudší týdenní pokles od června.

Výnosy dluhopisů stále brzdí oživení

Slabší údaje z trhu práce neodstranily tlak přicházející z trhů s dluhopisy. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů zůstává kolem 5,2 %, což investorům přináší neobvykle vysoké výnosy ze státního dluhu a zvyšuje náklady obětované příležitosti spojené s držením zlata.

Další komplikací je inflace. Ropa Brent se stále drží nad 100 USD za barel, takže náklady na energie zůstávají v centru pozornosti poté, co přispěly k obnoveným obavám z inflace v minulém měsíci. Index Bloomberg Dollar Spot zároveň vzrostl o 0,3 % po třech po sobě jdoucích týdenních růstech. Silnější americká měna zdražuje zlato denominované v dolarech pro mnoho zahraničních kupců.

Další důležitou informaci přinesou zápis z jednání Fedu v září. Mohou podrobněji ukázat, jak představitelé vyvažují slabší zaměstnanost vůči přetrvávající inflaci a vysokým nákladům na úvěry.

Zlato získává podporu, konkurenční síly však přetrvávají

Nejnovější údaje o zaměstnanosti oslabily jeden z hlavních argumentů pro okamžité zvýšení sazeb, a zlato tak získalo prostor k oživení po zářijovém výprodeji. Tím však nezmizel konkurenční tlak vysokých výnosů dluhopisů, silného dolaru a inflace tažené cenami energií.

U zlata nyní rovnováha závisí méně na jediném ekonomickém údaji než na tom, zda bude zpomalování tvorby pracovních míst pokračovat, zatímco inflace zůstane setrvalá. Fed, který si může dovolit déle čekat se zpřísňováním, by odstranil jeden ze zdrojů tlaku na zlato, zatímco trvale vysoké výnosy amerických státních dluhopisů by s kovem nadále soupeřily o poptávku investorů.

Již dříve jsme upozornili, že euro klesá na 17měsíční minimum, protože se zintenzivňují obavy z francouzského dluhu.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?