Buffett odstupuje a předává Berkshire Hathaway Abelovi po šesti desetiletích překonávání výkonnosti

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Hlas trhu

Andreas Kristo

31.12.2025

Buffett odstupuje a předává Berkshire Hathaway Abelovi po šesti desetiletích překonávání výkonnosti — Abel byl formálně potvrzen jako Buffettův nástupce v roce 2021.

Warren Buffett se tento týden chystá vzdát každodenního vedení společnosti Berkshire Hathaway, čímž uzavře jednu z rozhodujících kapitol moderního investování a zahájí novou éru jednoho z nejhodnotnějších konglomerátů na světě.

Hlavní body

Warren Buffett se stahuje z každodenního vedení společnosti Berkshire Hathaway a předává řízení provozu dlouholetému zástupci Gregu Abelovi, přičemž zůstává předsedou představenstva a má vlivnou pozici.
Očekává se, že Abel zachová decentralizovanou kulturu společnosti Berkshire a že bude provádět pouze postupné změny v řízení, protože se bude více podílet na řízení.
Pozornost investorů se pravděpodobně přesune na rozhodnutí o alokaci kapitálu, zejména na to, jak Berkshire využije svou obrovskou zásobu hotovosti při omezených možnostech akvizic.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Greg Abel, který byl dlouho označován za Buffettova nástupce, převezme provozní kontrolu nad Berkshire, rozsáhlým impériem vybudovaným během šesti desetiletí z kdysi problémové textilní společnosti v Nové Anglii. Buffett začal hromadit akcie v roce 1962 za zhruba 7,60 dolaru za kus. Dnes se akcie Berkshire třídy A obchodují za více než 750 000 dolarů a společnost zahrnuje pojišťovnictví, energetiku, železnice, výrobu a spotřebitelské značky.

Buffett, který je všeobecně považován za nejúspěšnějšího investora poválečné éry, transformoval společnost Berkshire díky disciplinované alokaci kapitálu a dlouhodobé investiční filozofii. Přestože v posledních dvou desetiletích věnoval na dobročinné účely více než 60 miliard dolarů, jeho zbývající podíl v Berkshire je stále oceněn na přibližně 150 miliard dolarů.

Po většinu své historie společnost Berkshire pohodlně překonávala index S&P 500 díky akvizicím, jako jsou Geico, National Indemnity, Dairy Queen, BNSF Railway a Berkshire Hathaway Energy. Buffett také dosáhl velkých zisků díky velkým a trpělivým akciovým pozicím ve společnostech, jako jsou American Express, Coca-Cola a Apple.

Dynamika ceny akcií Berkshire Hathaway (říjen 2025 - prosinec 2025). Zdroj: Zdroj: TradingView.

Toto tempo se v posledních letech zmírnilo, protože samotná velikost společnosti Berkshire ztěžuje efektivní rozmístění kapitálu. Společnost nyní drží zhruba 382 miliard dolarů v hotovosti a ekvivalentech, a dokonce i transakce vyčíslené v miliardách - včetně letošního podzimního nákupu společnosti OxyChem za 9,7 miliardy dolarů - mají omezený dopad na celkový zisk.

Nástupce s hlubokými kořeny uvnitř Berkshire

Investoři pozorně sledují, zda Abel změní strategii Berkshire. Větší změny se však zdají být nepravděpodobné. Buffett ze scény zcela neodchází. Zůstane předsedou představenstva a prohlásil, že hodlá i nadále pracovat z kanceláře, poskytovat poradenství a pomáhat s určováním investic, pokud o to bude požádán. Abel mezitím od roku 2018 dohlíží na všechny operace společnosti Berkshire, které se netýkají pojišťovnictví, což akcionářům poskytuje dlouholetý přehled o jeho přístupu k řízení.

Očekávají se určité úpravy. Analytici poznamenávají, že Abel může do společnosti zaměstnávající téměř 400 000 lidí v desítkách do značné míry autonomních dceřiných společností přinést konvenčnější strukturu vedení. Očekává se, že decentralizovaná kultura Berkshire - hlavní prvek Buffettovy přitažlivosti pro zakladatele, kteří prodali své podniky konglomerátu - zůstane zachována.

Abel byl formálně potvrzen jako Buffettův nástupce v roce 2021, kdy zesnulý Charlie Munger ujistil akcionáře, že kultura Berkshire bude zachována. Toto ujištění bylo rozhodující pro udržení důvěry investorů i vedoucích představitelů dceřiných společností.

Ve srovnání s Buffettem zaujal Abel praktičtější přístup, tlačil na vedoucí pracovníky s podrobnými provozními otázkami a zároveň jim ponechával širokou nezávislost. Začátkem tohoto měsíce oznámil několik změn ve vedení po odchodu investičního manažera a generálního ředitele společnosti Geico Todda Combse a plánovaném odchodu finančního ředitele Marca Hamburga do důchodu.

Alokace kapitálu, hotovost a otázka výnosů

Jedním z problémů, kterému může Abel nakonec čelit, je tlak akcionářů na kapitálové výnosy. Berkshire v minulosti odmítala dividendy ve prospěch reinvestování zisků a zpětné odkupy akcií byly omezeny na období, kdy Buffett považoval akcie za podhodnocené. Od začátku roku 2024 k žádnému zpětnému odkupu nedošlo.

Pokud bude mít Berkshire potíže s využitím rostoucího zůstatku hotovosti, může volání po dividendách nebo systematičtějším programu zpětného odkupu zesílit. Prozatím je takový tlak tlumený. Buffett kontroluje téměř 30 % hlasovacích práv společnosti Berkshire, přičemž tento podíl se bude postupně snižovat až s tím, jak budou jeho akcie po jeho smrti věnovány na charitu.

Cena akcií čelí rezistenci poblíž Ichimoku Kijun na úrovni 502,85 USD, přičemž podpora je vymezena 50denním a 200denním klouzavým průměrem, zatímco celková dynamika zůstává slabá a smíšená napříč ukazateli. Medvědí oscilátory a slábnoucí síla kupců ukazují na mírný tlak na pokles, což se projevilo v seanci s nízkou volatilitou, která se vyznačovala opatrným, postupným driftem směrem dolů.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?