Cena zlata se zotavuje směrem k 5 170 USD, protože investoři sledují výnosy.

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Hlas trhu

Ezequiel Gomes

25.02.2026

Cena zlata se zotavuje směrem k 5 170 USD, protože investoři sledují výnosy. — Zlato znovu získává půdu pod nohama, protože investoři vyrovnávají stabilní výnosy s poptávkou po novém útočišti

Zlato (XAU/USD) tuto středu 25. února vzrostlo a po ústupu z předchozí seance znovu získalo půdu pod nohama, když se investoři vrátili ke zlatu v prostředí stabilních výnosů státních dluhopisů, silnějšího, ale omezeného dolaru a obnovené poptávky po defenzivních aktivech.

Hlavní body

Spotové zlato se po úterním poklesu z třítýdenního maxima vyšplhalo na přibližně 5 172 USD.
Dubnové futures kontrakty na zlato COMEX se obchodovaly poblíž 5 191 USD, když se trh stabilizoval nad oblastí 5 000 USD.
Další zveřejnění PCE se očekává 13. března, což udržuje sazby a inflační očekávání v centru pozornosti.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Jak se zlato zotavilo po úterním poklesu

Spotové zlato se ve středu obchodovalo kolem 5 172 USD, což představuje denní nárůst o přibližně 0,5 % poté, co v úterý zlato pokleslo o více než 1 %, když vybírání zisků a pevnější americký dolar přerušily nedávný vzestup. Toto oživení bylo spíše stabilní než explozivní, což odpovídá trhu, který je stále podporován, ale již se nepohybuje v přímce.

U futures kontraktů na dubnové zlato na COMEXu se cena měnila poblíž 5 191 USD, což ukazuje, že obchodníci byli ochotni obnovit pozice po poklesu v předchozí seanci.

Dynamika cen zlata (leden - únor 2026). Zdroj: Zlatá banka, a.s: Zdroj: TradingView.

Širší trend stále vypadá konstruktivně. Zlato si letos i po výkyvech z tohoto týdne dosud připsalo zhruba 19,7 %, přičemž kov zůstává vysoko nad pásmem 5 000 USD, které se stalo nejjasnějším referenčním bodem trhu.

Jak výnosy státních dluhopisů a dolar podporují zlato

Desetileté výnosy amerických státních dluhopisů se tento týden pohybovaly poblíž 4,03 %, tedy blízko oblasti 4 %, která v poslední době funguje jako bod obratu pro širší rizikové trhy. Vzhledem k tomu, že výnosy již netlačí prudce vzhůru, stalo se úrokové pozadí pro zlato méně nepřátelské, i když ještě není natolik uvolněné, aby rozpoutalo další rychlou rally.

Dolar je stále protivětrem, ale jen mírným. Podle agentury Reuters zůstala americká měna dostatečně pevná na to, aby udržovala určitý tlak na slitky, avšak ne dost silná na to, aby vymazala poptávku po bezpečných aktivech.

Tato rovnováha je důležitá, protože zlato má často problémy, když dolar prudce roste, ale stále se může udržet, když je síla měny omezená a ve hře zůstávají další rizika. Tato rovnováha je patrná napříč trhy.

Proč obchodní napětí, geopolitika a poptávka centrálních bank stále utvářejí celkový obraz

Hlubší oporou pod trhem zůstala poptávka po bezpečném přístavu. Podle agentury Reuters investoři nadále reagovali na obavy z inflace spojené s novými americkými cly a na zvýšené napětí mezi Spojenými státy a Íránem, což obojí pomohlo udržet poptávku po defenzivních aktivech. Tyto obavy poskytly zlatu po úterním korekčním poklesu novou podporu.

V dlouhodobějším horizontu hlavní banky stále popisují kontext jako příznivý pro zlato. Banka JPMorgan zvýšila svou dlouhodobou prognózu ceny zlata na 4 500 USD a ponechala cílovou hodnotu pro konec roku 2026 na 6 300 USD, přičemž poukazuje na pokračující diverzifikaci do zlata, silné nákupy centrálních bank a příznivé geopolitické a ekonomické prostředí.

To však neznamená, že cesta je jednosměrná. Středeční zotavení přišlo po prudké korekci den předtím, což je připomínkou, že tento trh je stále náchylný k vybírání zisků po rychlém vzestupu. Dokud však poptávka po útočištích, zájem centrálních bank a alokace investorů zůstanou příznivé, je pravděpodobné, že širší tón zůstane konstruktivní, i když se dynamika zastaví.

Mezitím lze pozorovat zvýšený zájem o zlato na pozadí globálního stagflačního šoku a nestability, protože cena zlata má negativní korelaci s tradičními trhy.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?