Akcie LVMH si po jmenování Thomase Mullieze generálním ředitelem Veuve Clicquot připsaly 1,6 %

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Krypto zprávy

Finanční zprávy

Měny

Hlas trhu

Zprávy regulátorů

Zprávy z centrálních bank

Dmytro Kharkov

18.09.2025

Akcie LVMH si po jmenování Thomase Mullieze generálním ředitelem Veuve Clicquot připsaly 1,6 % — Mulliez vystřídá Jeana-Marca Gallota, který po několika letech ve vedení skupiny odchází.

Ke dni 18. září se akcie LVMH obchodují za 519,7 EUR, což představuje nárůst o 1,6 % za posledních 24 hodin. Tato cenová akce přichází v rámci probíhajícího zotavování z nedávných 2025 minim, ačkoli akcie zůstávají výrazně mimo svá historická maxima.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Nejdůležitější informace

- LVMH jmenovala Thomase Mullieze novým generálním ředitelem společnosti Veuve Clicquot, který nahradil Jeana-Marca Gallota v rámci strategického kroku k oživení divize vín a lihovin.

- Změna ve vedení je součástí širšího úsilí o řešení klesajících objemů a ziskovosti v segmentech šampaňského a koňaku.

- Akcie vzrostly o 1,6 %, což svědčí o mírné důvěře investorů v potenciál zlepšení provozu.

Za posledních 12 měsíců ztratila společnost LVMH přibližně 25 % své tržní kapitalizace, což odráží snížení marží, zmírnění poptávky v Asii a obecný odklon investorů od rizikových akcií luxusních značek. Z technického hlediska zůstává 500 EUR klíčovou úrovní podpory, která se od června několikrát udržela. Akcie se nyní blíží ke krátkodobé rezistenci poblíž úrovně 525-530 EUR, kde se protíná 50denní klouzavý průměr s klesající trendovou linií z dubnového maxima. Proražení nad tuto zónu by mohlo vyvolat pohyb směrem k 200dennímu klouzavému průměru okolo 558 EUR.

Z hlediska ocenění se LVMH obchoduje s klouzavým P/E na úrovni 22,3x a s forwardovým P/E blížícím se 20x, což naznačuje mírné očekávání budoucího růstu zisku. Tržby za rok 2024 dosáhly 84,7 miliardy eur, což je v podstatě stejná hodnota jako v předchozím roce, zatímco čistý zisk dosáhl 12,6 miliardy eur, což je mírný pokles oproti roku 2023. Divize módy a koženého zboží je i nadále hnací silou ziskovosti, zatímco divize vín a lihovin zatížila celkové marže. Volný peněžní tok se udržel na stabilní úrovni, ale vykazuje určité zhoršení kapitálové efektivity v rámci segmentů lihovin a kosmetiky.

Dynamika ceny akcií LVMH (červenec 2025 - září 2025). Zdroj: MZV ČR: Zdroj: TradingView

Co se týče segmentů, korunovační klenoty - značky Louis Vuitton, Dior a Celine - i nadále překonávají konkurenty, pokud jde o kapitál značky a cenovou sílu, i když nejsou imunní vůči makrocyklům. Naproti tomu jednotka Vína a lihoviny (Moët Hennessy) vykázala v posledních čtvrtletích pokles tržeb a došlo k revizi výhledů směrem dolů kvůli klesajícím objemům, zejména v USA a Číně. Negativní kurzové vlivy a inflační tlak na suroviny rovněž snížily marže.

Strategické kroky uprostřed protivětrů: nový generální ředitel Veuve Clicquot

V rámci významného strategického kroku LVMH jmenovala Thomase Mullieze novým prezidentem a generálním ředitelem svého šampaňského domu Veuve Clicquot Ponsardin. Mulliez vystřídá Jeana-Marca Gallota, který po několika letech v čele skupiny odchází. Tento krok je součástí širší restrukturalizace, jejímž cílem je obnovit dynamiku v divizi Wines & Spirits, která nedosahuje dobrých výsledků. Změna ve vedení naznačuje snahu LVMH dát nový směr jednotce, která zaostává jak v provozních záležitostech, tak i ve viditelnosti na trhu, zejména v souvislosti s klesajícími objemy a snižováním marží na klíčových exportních trzích.

Tato změna navazuje na dřívější interní změny: Jean-Jacques Guiony, dosavadní finanční ředitel skupiny, byl v únoru 2025 jmenován generálním ředitelem Moët Hennessy a Alexandre Arnault se stal jeho zástupcem. Skupina rovněž zahájila opatření ke snižování nákladů, včetně údajného snížení počtu zaměstnanců o 12 % v oblasti lihovin, a přehodnotila strategii svého portfolia, zejména na trzích se zralým šampaňským a koňakem. načasování těchto změn ve vedení naznačuje, že LVMH nečeká na zlepšení makro podmínek, ale aktivně mění pozici divize, aby znovu získala konkurenceschopnost. Tento strategický obrat je obzvláště důležitý vzhledem k tomu, že Hermès nedávno předstihl LVMH na pozici nejhodnotnější luxusní značky podle tržní kapitalizace, a to zejména díky stabilnějším maržím a lepší odolnosti v asijsko-pacifickém regionu.

Oživení závisí na obratu v oblasti lihovin a oživení v Číně

Vzhledem k tomu, že LVMH se obchoduje na úrovni kolem 520 EUR, bude další fáze záviset na třech vzájemně propojených faktorech: stabilizaci marží, oživení divize lihovin a náladě čínských spotřebitelů. V základním případě, pokud se udrží nákladová disciplína a novému týmu vedení se podaří zastavit pokles v divizi vín a lihovin, by akcie mohly zaznamenat 10-15% oživení s cílem dosáhnout v příštích šesti měsících 570-590 EUR. To by pravděpodobně vyžadovalo pozitivní signály z výsledků za 3. čtvrtletí, zejména pokud jde o normalizaci zásob a cenovou strategii v oblasti šampaňského a koňaku.

Medvědí varianta zahrnuje pokračující objemový tlak v oblasti lihovin, slabou čínskou poptávku a omezenou provozní páku v oblasti módního a koženého zboží. Podle tohoto scénáře hrozí, že akcie klesnou zpět do pásma 480-490 EUR, zejména pokud se zhorší makro podmínky nebo se vystupňují geopolitická rizika v klíčových regionech. V případě býčího scénáře by silné oživení v Asii spolu s úspěšnou repositioningem Moët Hennessy a zmírněním měnových tlaků mohlo akcie posunout k 620 EUR, čímž by získaly zpět ztracené pozice z počátku roku 2024.

Závěť Giorgia Armaniho uvádí jako preferované budoucí nabyvatele značky LVMH, L'Oréal a EssilorLuxottica a nastiňuje postupný prodej až 54,9 % během pěti let. Společnost LVMH tento krok uvítala a její generální ředitel Bernard Arnault vyjádřil zájem o transakci, která by uctila Armaniho odkaz a zároveň posílila její globální působnost.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?