Akcie Microsoftu získávají podporu od Nvidie, protože cyklus infrastruktury AI posiluje

Traders Union
Všechny zprávy
Akcie
Akcie Microsoftu získávají podporu od Nvidie, protože cyklus infrastruktury AI posiluje

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Anton Kharitonov

27.08.2026

Akcie Microsoftu získávají podporu od Nvidie, protože cyklus infrastruktury AI posiluje — Microsoft

MSFT se 27. srpna obchoduje kolem 503 USD, přičemž podporu mu poskytly silné výsledky Nvidie a zlepšující se sentiment v celém sektoru AI. Nvidia překonala očekávání ohledně čtvrtletních tržeb a zveřejnila silný výhled, čímž potvrdila, že poptávka po infrastruktuře pro AI zůstává vysoká.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Pro Microsoft jde o pozitivní signál především proto, že zmírňuje obavy z prudkého zpomalení firemních výdajů na výpočetní kapacitu. Trh zároveň stále více vnímá MSFT nikoli pouze jako samostatnou sázku na Copilot nebo OpenAI, ale jako jednoho z hlavních příjemců pokračujícího investičního cyklu v oblasti datových center a podnikové AI. Důležitým faktorem je schopnost Microsoftu rychle uvést již objednanou kapacitu do provozu.

Rozšiřování kapacity se stává klíčovou provozní zkouškou

Společnost v aktuálním čtvrtletí očekává růst Azure přibližně o 45 % při konstantních měnových kurzech, zatímco poptávka nadále převyšuje dostupnou kapacitu. Během uplynulého fiskálního roku Microsoft zprovoznil 88 datových center, přičemž doba od dodání GPU po instalaci zařízení v jeho největších regionech se téměř zkrátila na polovinu.

Hlavním krátkodobým provozním rizikem proto není nedostatek zákazníků, ale možné zpoždění při připojování nových zařízení k elektrické síti, dodávkách vybavení a při převodu investic do infrastruktury na placené cloudové služby. Tento faktor může být pro akcie důležitější než další zvýšení celkových kapitálových výdajů.

Výnosy státních dluhopisů omezují růst valuace

Makroekonomické prostředí je dnes pro MSFT spíše neutrální. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 203 000, což potvrzuje odolnost amerického trhu práce, zatímco jádrový index PCE včera zůstal na úrovni 3,3 % meziročně. Jinými slovy, firemní ekonomika zůstává dostatečně silná na podporu rozpočtů v oblasti IT, inflace však zároveň trhu nedovoluje očekávat rychlé snižování sazeb.

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se dnes pohybuje kolem 4,65–4,67 %, zatímco výnos třicetiletých dluhopisů je poblíž 5,17 %. Tyto úrovně jsou pro akcie, jejichž valuace silně závisí na budoucích ziscích, stále vysoké, takže pozitivní dopad silných výsledků Nvidie je částečně kompenzován náklady kapitálu. Výraznější pokles výnosu desetiletých dluhopisů pod 4,60 % by byl pro MSFT mnohem silnějším katalyzátorem než jeho současný pohyb v úzkém pásmu.

Úroveň 510 USD zůstává klíčovou hranicí průrazu

Krátkodobá bilance pro MSFT proto vypadá mírně pozitivně, avšak z jiného důvodu než bezprostředně po zveřejnění výsledků. Trh od Nvidie získal další potvrzení, že cyklus AI zůstává odolný, zatímco další otázkou je, zda Microsoft dokáže dostatečně rychle rozšířit svou fyzickou infrastrukturu, aby tuto poptávku využil.

Dokud se akcie udrží nad oblastí 485–490 USD, kupující mají možnost znovu otestovat úroveň 510 USD. Trvalý pohyb nad tuto úroveň, jak jsem upozornil v článku Microsoft se blíží 500 USD, zatímco investoři hledají jasnější obraz ziskovosti AI, by otevřel cestu k 520 USD a výše. Návrat pod 480 USD, zejména spolu s dalším růstem výnosů státních dluhopisů, by znovu zvýšil riziko korekce směrem k 470–460 USD.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?