Erdgas nimmt 3,90 $ ins Visier: Kälte und LNG-Nachfrage treiben Rally

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Anton Kharitonov

11.11.2026

Erdgas nimmt 3,90 $ ins Visier: Kälte und LNG-Nachfrage treiben Rally — Erdgas-Bullen rechnen mit weiteren Kursgewinnen

Erdgas notiert am 11. November bei etwa 3,61–3,62 $/MMBtu und setzt seine kräftige Erholung nach dem jüngsten Rückgang auf 3,00–3,10 $ fort. Im 4-Stunden-Chart liegt der Kurs rund 1,3 % im Plus und nähert sich dem Widerstand bei 3,63–3,65 $, der frühere Versuche einer Fortsetzung der Aufwärtsbewegung begrenzt hat.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Kälteprognosen lassen Erwartungen an die Heiznachfrage steigen

Der wichtigste Auslöser der Rally war eine Änderung der US-Wetterprognosen: Nach einem ungewöhnlich warmen Start in den November deuteten Wettermodelle auf den Einzug der ersten erheblichen Kältewelle im Osten der USA hin. Der erwartete Temperaturrückgang am kommenden Wochenende erhöht die Wahrscheinlichkeit einer stärkeren Nachfrage nach Erdgas zum Heizen, insbesondere in dicht besiedelten Gebieten im Nordosten.

Gleichzeitig überdenken Marktteilnehmer ihre Wettererwartungen für die zweite Novemberhälfte, da selbst eine kurze Kälteperiode das Verhältnis von Angebot und Nachfrage zu Beginn der Heizsaison spürbar verändern könnte. Laut The Wall Street Journal legten US-Erdgas-Futures zum dritten Mal in Folge zu; der NYMEX-Dezemberkontrakt erreichte 3,296 $/MMBtu und stieg damit um 2,4 %. Zu beachten ist, dass sich die XNGUSD-Preise im Chart von Capital.com von denen des Henry-Hub-Dezember-Futures unterscheiden. Ein direkter Preisvergleich ohne Berücksichtigung der Kontraktspezifikationen wäre daher nicht korrekt. Die Kursrichtung bestätigt jedoch das stärkere Kaufinteresse angesichts wetterbedingter Risiken.

LNG-Exporte und rückläufige Produktion verknappen das verfügbare Angebot

Ein weiterer wichtiger preistreibender Faktor ist die hohe Auslastung der US-LNG-Exportterminals, die das für den heimischen Markt verfügbare Erdgasvolumen begrenzt. Laut LSEG nähern sich die Gasflüsse zu Verflüssigungsanlagen einem Rekordwert von 20 Milliarden Kubikfuß pro Tag. Dadurch bleibt die Nachfrage trotz des relativ warmen Wetters in Teilen der USA hoch.

Zusätzliche Unterstützung kommt von der rückläufigen Produktion: Die durchschnittliche tägliche Erdgasförderung in den zusammenhängenden 48 US-Bundesstaaten liegt im November bei etwa 112,2 Milliarden Kubikfuß, gegenüber 113,4 Milliarden im Oktober. Der Rückgang um rund 1,2 Milliarden Kubikfuß pro Tag deutet zwar noch nicht auf einen langfristigen Engpass hin, verringert aber das verfügbare Angebot in einer Phase saisonal steigenden Verbrauchs. Zudem macht die anhaltend starke Nachfrage der LNG-Terminals den US-Markt anfälliger für Veränderungen der internationalen Preise und Störungen der weltweiten Versorgung.

Laut der am 10. November veröffentlichten Prognose der EIA könnten die US-LNG-Exporte von etwa 15 Milliarden Kubikfuß pro Tag im Jahr 2025 auf 19 Milliarden im Jahr 2027 steigen, wenn neue Produktionskapazitäten in Betrieb genommen werden. Der Ausbau der Exportinfrastruktur entwickelt sich somit zunehmend zu einem strukturellen Faktor, der die Inlandsnachfrage stützt. Im November bleiben jedoch die Wetterbedingungen und die tatsächliche Produktionsentwicklung entscheidend.

Lagerdaten bleiben für die nächste Kursbewegung entscheidend

Gleichzeitig deutet die fundamentale Lagerlage noch nicht auf einen Erdgasengpass hin, was das mittelfristige Aufwärtspotenzial deutlich begrenzt. Laut dem jüngsten, am 5. November veröffentlichten EIA-Bericht stiegen die Erdgasbestände in unterirdischen US-Speichern in der Woche bis zum 30. Oktober um 77 Milliarden Kubikfuß auf 3,801 Billionen Kubikfuß. Damit lagen sie 109 Milliarden Kubikfuß oder 2,8 % unter dem Vorjahreswert, aber 54 Milliarden Kubikfuß oder 1,4 % über dem Fünfjahresdurchschnitt.

Bemerkenswert ist, dass die Bestände in der Region South Central trotz eines wöchentlichen Anstiegs um 40 Milliarden Kubikfuß weiterhin etwa 1,1 % unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen. Diese regionale Diskrepanz bedeutet, dass die Erdgasversorgung in den USA insgesamt relativ komfortabel bleibt, auch wenn einzelne Regionen auf kurzfristige Verbrauchsanstiege empfindlicher reagieren könnten.

Der nächste EIA-Bericht wird am 13. November erwartet. Seine Ergebnisse sind besonders wichtig, um die Aussichten für die aktuelle Kursrally einzuschätzen. Sollten die Daten einen geringeren Lageraufbau oder einen früher als erwartet einsetzenden saisonalen Bestandsabbau zeigen, könnte dies die Aufwärtsdynamik verstärken. Ein weiterhin deutlicher Lageraufbau würde dagegen das ausreichende Angebot bestätigen und die Wahrscheinlichkeit von Gewinnmitnahmen nach der kräftigen Kurserholung erhöhen.

Der Ausblick für NATGAS hat sich derzeit deutlich verbessert. Ein Ausbruch über den Widerstand bei rund 3,57 $, wie ich in Erdgas testet den Widerstand bei 3,55 $, während Kälte eine kräftige Rally antreibt feststellte, deutet auf weitere Kursgewinne in Richtung 3,80–3,90 $ hin. Vor dem Erreichen dieser Marken könnte es jedoch zu moderaten Gewinnmitnahmen bei Long-Positionen kommen. Bis zur Veröffentlichung des EIA-Berichts könnten Rücksetzer als Kaufgelegenheiten gelten.

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