IWF warnt vor hoher Volatilität bei tokenisierten Aktien

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Eugene Komchuk

12.10.2026

IWF warnt vor hoher Volatilität bei tokenisierten Aktien — Warum steht der IWF tokenisierten Aktien kritisch gegenüber?

Tokenisierte Aktien haben sich als 1,5-mal volatiler als traditionelle Aktien erwiesen, obwohl sie Anlegern den Handel rund um die Uhr und den Kauf von Bruchteilen einer Aktie ermöglichen. Zu diesem Schluss kommt der Internationale Währungsfonds (IWF) in einer neuen Studie zum Markt für tokenisierte Vermögenswerte.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Laut dem Bericht untersuchten IWF-Forscher den Handel mit fünf beliebten tokenisierten Produkten, die an Aktien von Tesla, Nvidia und Alphabet sowie an den S&P 500 und die Nasdaq -Indizes gekoppelt sind. Die Analyse umfasste 11 Handelsplattformen, darunter zentralisierte und dezentrale Börsen.

Die Studie ergab, dass mehr als 50 % der Handelsgeschäfte mit tokenisierten Aktien außerhalb der regulären US-Börsenzeiten stattfanden. Gleichzeitig betrafen etwa 80 % der Transaktionen weniger als eine Aktie. Nach Angaben der Forscher bestätigen diese Ergebnisse die Nachfrage nach dem Handel rund um die Uhr und die Möglichkeit, kleinere Beträge zu investieren.

Tokenisierte Aktien bergen zusätzliche Risiken

Trotz ihrer Vorteile sind tokenisierte Aktien deutlich weniger liquide als traditionelle Aktien. Aufgrund der begrenzten Zahl an Marktteilnehmern können selbst relativ kleine Handelsgeschäfte starke Kursschwankungen auslösen. Die Volatilität ist an dezentralen Börsen besonders hoch.

Gleichzeitig können Kursbewegungen bei tokenisierten Vermögenswerten dem traditionellen Markt vorausgehen. Die Studie ergab, dass zwischen 87 % und 99 % der nächtlichen Kursinformationen innerhalb der ersten fünf Minuten nach Öffnung der US-Märkte in den Kursen konventioneller Aktien widergespiegelt wurden.

Nach Schätzungen des IWF erreichte der Markt für tokenisierte Real-World Assets bis Ende Juli 2026 ein Volumen von rund 65 Mrd. $. Auf tokenisierte Aktien entfielen jedoch nur 2,3 Mrd. $, während die globale Marktkapitalisierung von Aktien 2025 bei nahezu 160 Bio. $ lag.

IWF fordert eine stärkere Marktaufsicht

IWF-Experten stellten fest, dass die Tokenisierung die Abwicklung beschleunigen, Dividendenzahlungen automatisieren und die Übertragung von Sicherheiten vereinfachen könnte. Die Entwicklung des Marktes wird jedoch durch Inkompatibilitäten zwischen Blockchain-Plattformen, Handelsplätzen und Abwicklungssystemen behindert.

Automatisierte Liquidationen und Margin-Anforderungen bergen zusätzliche Risiken. In einem rund um die Uhr geöffneten Handelsumfeld könnten sie Ausverkäufe beschleunigen und die Auswirkungen von Marktschocks verstärken.

Der IWF ist der Ansicht, dass systemische Risiken aufgrund der relativ geringen Marktgröße vorerst begrenzt bleiben. Mit dem Wachstum des Marktes werden jedoch klarere Regeln für das Eigentum an tokenisierten Vermögenswerten, zusätzliche Liquiditätsschutzmaßnahmen und einheitliche regulatorische Ansätze erforderlich sein.

Zur Erinnerung: Der Markt für tokenisierte Aktien wächst rasant.

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