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Jose Antonio Gastelum

08.10.2025

SEC bereitet Regeln zur Förderung von DeFi und Fintech-Startups vor — SEC plant flexible Regeln für DeFi-Tests

Die US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) bereitet die Einführung einer bahnbrechenden Initiative mit der Bezeichnung "Innovation Exemption" vor - ein regulatorischer Rahmen, der die Innovation im Kryptowährungs- und Fintech-Sektor fördern und gleichzeitig den Anlegerschutz wahren soll. Die Initiative soll bis Ende 2025 fertiggestellt werden und stellt eine deutliche Abkehr von durchsetzungsbasierten Maßnahmen zugunsten eines strukturierten Ansatzes dar, der überwachte Experimente unterstützt.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Unter der Leitung des Vorsitzenden Paul Atkins will die SEC ein regulatorisches Umfeld schaffen, das ein Gleichgewicht zwischen Aufsicht und Flexibilität herstellt und so die dringend benötigte Klarheit für Startups und institutionelle Anleger schafft, berichtet Decrypt.

Dieser Schritt folgt auf jahrelange Kritik an der "Regulierung durch Durchsetzung" unter der vorherigen Regierung, die nach Ansicht vieler Branchenführer Innovationen ins Ausland drängte. Mit der neuen Ausnahmeregelung beabsichtigt die SEC, Blockchain- und DeFi-Innovationen in die Vereinigten Staaten zurückzubringen und das Wachstum durch klarere Compliance-Pfade und überwachte Testbedingungen zu fördern.

Schaffung eines Rahmens für verantwortungsvolle Innovation

Die Innovation Exemption wird es Startups und dezentralen Projekten ermöglichen, unter zeitlich begrenzten, bedingten Erleichterungen zu operieren, so dass sie Modelle in den Bereichen DeFi, Tokenisierung und Zahlungen testen können, ohne dass ihnen übermäßige Rechtskosten entstehen. Wie Wendy Fu, CEO von Momentum Finance, anmerkte, wird der Rahmen den Regulierungsbehörden "einen Platz in der ersten Reihe" geben, um aufkommende Technologien in Echtzeit zu beobachten und die Lücke zwischen Experimenten und Aufsicht zu schließen.

Paul Atkins betonte, dass die Initiative darauf abzielt, institutionelles Kapital anzuziehen, indem sie die regulatorische Unsicherheit verringert - ein langjähriges Hindernis für kleine Fintech-Unternehmen und globale Investoren. Während jedoch eine verbesserte Klarheit die Liquidität und das Vertrauen erhöhen könnte, könnten die Anforderungen an die Einhaltung der Vorschriften eine Herausforderung für ressourcenbeschränkte Startups darstellen und größeren, gut kapitalisierten Akteuren einen Vorteil verschaffen. Analysten warnen, dass ohne verhältnismäßige Anforderungen oder Sandbox-Mechanismen kleinere Innovatoren Schwierigkeiten haben könnten, zu konkurrieren, wodurch eine Marktkonsolidierung droht.

Für das dezentralisierte Finanzwesen wird der Erfolg der Ausnahmeregelung davon abhängen, wie gut sie Dezentralisierung und regulatorische Überwachung miteinander in Einklang bringt. Ein durchdachtes Design könnte die Hürden für Experimente senken und gleichzeitig den Verbraucherschutz aufrechterhalten. Schlecht zugeschnittene Regeln könnten jedoch DeFi-Protokolle zur Zentralisierung zwingen, wodurch ihre Kernphilosophie untergraben und neue Risiken eingeführt würden.

Ein Schritt in Richtung globale Wettbewerbsfähigkeit

Die Krypto-Community betrachtet die Initiative der SEC als einen Wendepunkt für die Wettbewerbsfähigkeit der USA im Bereich der digitalen Vermögenswerte. Indem sie klar definierte Wege für konforme Innovationen bietet, könnte die Innovationsfreistellung den Trend zur Abwanderung von Krypto-Innovationen ins Ausland umkehren und das US-Ökosystem stärken.

Bei wirksamer Umsetzung könnte der Rahmen die heimische Fintech-Branche wiederbeleben, die regulatorische Transparenz verbessern und globale Standards für die Integration von Blockchain in traditionelle Märkte schaffen. Seine langfristigen Auswirkungen werden jedoch von der Fähigkeit der SEC abhängen, ein Gleichgewicht zwischen Innovation und Anlegerschutz herzustellen und eine vielfältige und integrative digitale Wirtschaft zu fördern.

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