Der DeFi-Plan der Demokraten bedroht die Zukunft von Kryptowährungen in den USA.

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Jose Antonio Gastelum

10.10.2025

Der DeFi-Plan der Demokraten bedroht die Zukunft von Kryptowährungen in den USA. — Gesetzgeber uneins über DeFi-Politik

Die Debatte über die Regulierung des dezentralen Finanzwesens (DeFi) hat eine der schärfsten politischen Gräben in den laufenden Bemühungen Washingtons, einen einheitlichen Rahmen für den Kryptowährungsmarkt zu schaffen, entfacht. Ein kürzlich durchgesickerter Vorschlag der Demokraten im Senat, der darauf abzielt, die DeFi-Aufsicht in das umfassendere CLARITY-Gesetz einzubeziehen, hat sowohl bei Branchenvertretern als auch bei den Republikanern im Senat Gegenreaktionen ausgelöst und monatelange parteiübergreifende Verhandlungen zum Stillstand gebracht.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Was einst als seltene Gelegenheit für eine parteiübergreifende Zusammenarbeit bei digitalen Vermögenswerten angesehen wurde, hat sich nun in ein legislatives Patt verwandelt, das Zweifel daran aufkommen lässt, ob eine umfassende Krypto-Regulierung bis Ende des Jahres verabschiedet werden kann.

DeFi-Vorschlag der Demokraten alarmiert die Branche

Der Entwurf der Demokraten sieht vor, dass praktisch jeder, der ein DeFi-Protokoll einsetzt, unterhält oder davon profitiert, nach US-Finanzrecht als "Intermediär" eingestuft wird. Diese weitreichende Definition kategorisiert Open-Source-Entwickler und sogar passive Teilnehmer als Geldübermittler, was sie möglicherweise einer strafrechtlichen Verfolgung nach jahrzehntealten Gesetzen aussetzt.

Der Vorschlag führt auch die Verpflichtung zur Kenntnisnahme der Kunden (Know Your Customer - KYC) für alle DeFi-Frontend-Anbieter ein - einschließlich der Wallets ohne Sorgerecht - unabhängig davon, ob sie Nutzergelder halten. Darüber hinaus wird das US-Finanzministerium ermächtigt, eine Liste mit Protokollen und Front-Ends zu erstellen, die als zu riskant für die öffentliche Nutzung gelten. Jake Chervinsky, Chief Legal Officer bei Variant Fund, bezeichnete den Plan als "einen beispiellosen Akt staatlicher Übervorteilung" und warnte, dass er auf ein faktisches Krypto-Verbot hinauslaufen könnte.

Branchenführer, darunter der ehemalige CFTC-Beauftragte und CEO der Blockchain Association, Summer Mersinger, schlossen sich diesen Bedenken an und erklärten, dass die Regeln "unmöglich einzuhalten" seien und verantwortungsvolle Innovationen ins Ausland treiben würden.

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Aber wir haben alles gespeichert 🙂.

Zweiparteienverhandlungen geraten in eine Sackgasse

Die Republikaner, die zuvor das Gesetz für verantwortungsvolle Finanzinnovation (Responsible Financial Innovation Act, RFIA) eingebracht hatten, in dem der Schutz von Entwicklern und die Sicherung von Innovationen im Vordergrund stehen, lehnten den Gegenvorschlag der Demokraten als nicht umsetzbar ab. Berichten zufolge haben die Mitarbeiter des Bankenausschusses des Senats weitere Diskussionen ausgesetzt, bis die Demokraten der Anberaumung einer Sitzung zur Aufarbeitung zustimmen.

Diese Sackgasse hat den Fortschritt bei der Senatsversion des CLARITY-Gesetzes ins Stocken gebracht, obwohl das Repräsentantenhaus sein eigenes Gesetz zur Strukturierung des Kryptomarktes im Juli 2025 mit einer überparteilichen Mehrheit von 294:134 Stimmen verabschiedet hat. Analysten warnen, dass ohne einen Konsens im Senat die regulatorische Unsicherheit bis ins Jahr 2026 andauern könnte - was das Vertrauen der Institutionen untergraben würde, während Bitcoin-ETFs und die On-Chain-Finanzierung auf den US-Märkten an Fahrt gewinnen.

Die Zukunft von DeFi in den U.S.A.

Die DeFi-Debatte wirft ein Schlaglicht auf eine tiefere Kluft zwischen denjenigen, die Blockchain als Mittel zur Innovation sehen, und denjenigen, die sie in erster Linie als regulatorisches Risiko betrachten. Da das Finanzministerium, die SEC und die Federal Reserve alle eine erweiterte Aufsicht anstreben, hängt die Zukunft des dezentralen Finanzwesens in den USA davon ab, ob die Gesetzgeber ein Gleichgewicht zwischen Ideologie und Praktikabilität herstellen können. Im Moment deutet der gesetzgeberische Stillstand darauf hin, dass Amerikas lang ersehnter Krypto-Rahmen unerreichbar bleibt.

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