Euro fällt auf 17-Monats-Tief, da sich die Sorgen um Frankreichs Schuldenlage verschärfen

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Olga Shendetskaya

05.10.2026

Euro fällt auf 17-Monats-Tief, da sich die Sorgen um Frankreichs Schuldenlage verschärfen — Euro fällt wegen französischer Haushaltsprobleme auf 17-Monats-Tief

Der Euro fiel am Montag auf den niedrigsten Stand seit Mai 2025 und setzte damit seinen einmonatigen Abwärtstrend fort, während sich die Spannungen am französischen Staatsanleihemarkt zunehmend auf die Währungen auswirkten. Die politische Unsicherheit in anderen Teilen Europas sorgte für zusätzlichen Druck, während der Dollar trotz schwächerer US-Arbeitsmarktdaten zulegte.

Das Wichtigste

Der Euro fiel auf ein 17-Monats-Tief von 1,1161 $.
Der Druck auf französische Anleihen belastet die Währung.
Die politische Unsicherheit breitet sich über Frankreich hinaus aus.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Euro fiel im asiatischen Handel um bis zu 0,8 % auf 1,1161 $, bevor er sich leicht auf etwa 1,1176 $ erholte. Bloomberg berichtete, dass Hedgefonds in Asien zu den Verkäufern gehörten und der Durchbruch wichtiger Kursniveaus zusätzliche optionsbezogene Transaktionen auslöste. Der Euro ist nun vier Wochen in Folge gefallen.

Französischer Schuldendruck erreicht die Devisenmärkte

Frankreich ist nach einer deutlichen Neubewertung seiner Staatsanleihen zur größten Sorge für europäische Vermögenswerte geworden. Der Renditeaufschlag, den Anleger für zehnjährige französische Anleihen gegenüber vergleichbaren deutschen Papieren verlangen, lag zum Ende der vergangenen Woche bei 140 Basispunkten und weitete sich innerhalb von fünf Sitzungen um 34 Basispunkte aus. Dies war der größte wöchentliche Anstieg seit 17 Jahren.

Diese Divergenz hat Devisenhändler zu einem weiteren Abbau ihrer Euro-Positionen veranlasst. Französische Anleihen gerieten unter Druck, da Zweifel an der Fähigkeit des Landes aufkamen, sein Haushaltsdefizit unter Kontrolle zu bringen, während politische Spaltungen eine Einigung auf Ausgabenkürzungen erschweren.

Der Druck zeigt sich auch außerhalb des Euro-Dollar-Paares. Die Währung verlor am Montag rund 0,5 % gegenüber dem Schweizer Franken und 0,39 % gegenüber dem Pfund Sterling. Berichte, wonach spanische Regierungsvertreter sich auf die Möglichkeit vorgezogener Neuwahlen vorbereiteten, verstärkten die Sorgen um die politische Stabilität in der Region.

Dollar legt trotz schwächerer US-Beschäftigungsdaten zu

Die Bedingungen in den USA verstärkten diese Entwicklung. Der Dollar-Index stieg um 0,47 % auf 102,37, obwohl die Beschäftigungszahlen für September die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve auf ihrer Oktobersitzung dämpften.

Händler sehen nun eine Wahrscheinlichkeit von 78 %, dass die Zinsen in diesem Monat unverändert bleiben, gegenüber 36 % eine Woche zuvor. Die Erwartungen einer Anhebung im Dezember und einer weiteren Straffung in der ersten Hälfte des Jahres 2027 sind jedoch nicht verschwunden, sodass die US-Zinsen im Vergleich zu vielen anderen Industrieländern hoch bleiben.

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe sank auf etwa 5,26 %, nachdem sie in der vergangenen Woche ein 24-Jahres-Hoch erreicht hatte. Deutsche Anleihen stießen unterdessen auf Nachfrage, während französische Schuldtitel unter Druck blieben, wodurch sich die Kluft zwischen den größten Staatsanleihemärkten der Eurozone vergrößerte.

Frankreich wird zum Test für die gesamte Eurozone

Das unmittelbare Problem konzentriert sich auf Frankreich und nicht auf den gesamten Währungsblock. Dennoch zeigt der Rückgang des Euro, dass Anleger den Ausverkauf französischer Anleihen nicht mehr ausschließlich als Problem des heimischen Rentenmarkts betrachten.

Die Devisenmärkte reagieren nun auf Fragen zur Haushaltsdisziplin und politischen Stabilität in der gesamten Region. Sollte der Druck auf Staatsanleihen anhalten, könnten die Folgen über die staatlichen Finanzierungskosten hinausgehen und die relative Attraktivität europäischer Vermögenswerte sowie die Nachfrage nach dem Euro selbst beeinflussen.

Die Unterscheidung ist wichtig, weil der Euro Volkswirtschaften mit sehr unterschiedlichen Schuldenlasten und Haushaltspositionen verbindet. Eine anhaltende Divergenz ihrer Finanzierungskosten würde Anleger dazu veranlassen, genauer darauf zu achten, ob der Stress auf einzelne Regierungen beschränkt bleibt oder das Vertrauen in den Währungsraum insgesamt beeinträchtigt.

Wir haben außerdem berichtet, dass die EZB vor der Energiekrise als größter Bedrohung für die Wirtschaft der Eurozone warnt.

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